गुड मॉर्निंग, अगर यूएस 10 वर्षीय ब्याज दर इतनी उच्च बनी रही, तो मुझे नहीं लगता कि स्टॉक या क्रिप्टो लंबे समय तक इसे बनाए रख पाएंगे। अगर ट्रेजरी बॉन्ड्स लगभग बिना जोखिम के 5.16% का रिटर्न दे रहे हैं, तो निवेशक स्वाभाविक रूप से पूछेंगे: जब सरकारी बॉन्ड्स 5% से अधिक कमा रहे हैं, तो स्टॉक्स या क्रिप्टो में अधिक जोखिम क्यों लें? यह एक श्रृंखला पैदा करता है: 10Y यील्ड ↑ → पूंजी की लागत ↑ → डिस्काउंट दर ↑ → मूल्यांकन ↓ → लिक्विडिटी प्राथमिकता ↑ → जोखिम वाले संपत्तियों पर अधिक दबाव। वर्तमान में यूएस इक्विटीज बहुत उच्च मूल्यांकन पर व्यापार कर रही हैं, खासकर ग्रोथ/टेक कंपनियाँ, जहाँ मूल्यांकन का एक बड़ा हिस्सा भविष्य की अपेक्षित नकदी प्रवाह पर आधारित है। जब मानक यील्ड 5% से ऊपर चले जाते हैं, तो उन भविष्य के नकदी प्रवाहों को अधिक कठोरता से डिस्काउंट किया जाता है → निवेशकों के द्वारा सहन किए जाने वाले P/E मल्टीपल में कमी आती है। क्रिप्टो को भी समान समस्या का सामना करना पड़ता है। इसलिए, अगर यील्ड बढ़ते रहे या उच्च स्तर पर बने रहे, तो मैं उन उच्च-मूल्यांकन वाली प्रतिस्थापन संपत्तियों के साथ विशेष सावधानीबरत होऊँगा, जिनके पास अभी तक कम से कम कोई वास्तविक आय/नकदी प्रवाह नहीं है। व्यक्तिगत रूप से, मैं अभी भी होल्ड कर रहा हूँ, लेकिन अभी कुछ सावधानी से। मुख्य केंद्र: $BTC और $ETH।