चीन ने चौथे महीने के लिए LPR को 3.00% और 3.50% पर स्थिर रखा है। PBOC के पास कोई और चलन नहीं है। दोनों दरें अपरिवर्तित। दोनों अपेक्षाओं के अनुरूप। कोई आश्चर्य नहीं। • 1 वर्षीय LPR: 3.00% (अपरिवर्तित) • 5 वर्षीय LPR: 3.50% (अपरिवर्तित) • लगातार स्थिरता: 4 महीने • 7-दिनी रिवर्स रिपो: 1.40% (मई से अपरिवर्तित) • CNY: 6.6957 (जुलाई 2022 के बाद सबसे मजबूत) • चीन की 10 वर्षीय आय: ~1.85% यहाँ वह सूक्ष्मता है जिसे अधिकांश हेडलाइनें छोड़ देंगी। LPR मई से जमा हुआ है। PBOC के हाथ पाबंद हैं क्योंकि फेड के साथ ब्याज दर का अंतर संकुचित हो रहा है—अमेरिका 4.00% पर है, चीन 3.00% पर। आगे कटौती करने से पूंजी का प्रवाह बढ़ेगा और युआन पर दबाव पड़ेगा। इसलिए, प्रोत्साहन कहीं और से आ रहा है। राजकोषीय नीति नई सीमा है: केंद्रीय सरकार को 2027 के लिए बॉन्ड जारी करने की सीमा बढ़ाने की उम्मीद है, और स्थानीय सरकारों को Q4 के लिए पहले ही 500 अरब युआन की नई विशेष बॉन्ड कोटा मिल चुकी है। PBOC दरें स्थिर रख रहा है, लेकिन पeking अभी भी खर्च कर रहा है। युआन, दबाव को समाहित करने में काम कर रहा है। मजबूत मुद्रा PBOC को बाद में कटौती करने का मौका देती है, अगर पहले फेड स्थिर हो जाए। अगर PBOC, दरों के अंतर से प्रतिबंधित है, तो क्या युआन की मजबूती उन्हें कटौती के लिए स्थान प्रदान करती है, या पीकिंग स्थानांतरित होकर खर्च करता है?