अल्फा मौजूद नहीं होता। कम से कम लगातार और दीर्घकालिक रूप से नहीं। अधिकांश हेज फंड प्रबंधक (जिनके नाम आप जानते हैं) सही समय पर सही जगह पर थे और एक अस्थायी लेकिन दोहराया जा सकने वाला पैटर्न देखकर उस पर सवार हो गए। एक पीढ़ी की दौड़। लेकिन दुनिया अक्सर इसे कौशल/बुद्धिमत्ता के रूप में गलत समझती है। ऐसा नहीं है। सबसे भाग्यशाली लोग इन विशाल लहरों पर सालों तक सवार रहते हैं, अन्य केवल कुछ महीनों तक... लेकिन समय के साथ हमेशा भाग्य का समाप्त होना अनिवार्य होता है। इसी कारण हेज फंड प्रबंधक के लिए सूचकांक को लगातार पीछे छोड़ना अत्यंत दुर्लभ है। क्योंकि अल्फा मौजूद नहीं होता। यह भाग्य + सबसे बड़ी लहरों पर आकार के साथ सरफिंग करने की हिम्मत का कार्य है। एकमात्र वास्तविक अल्फा यह समझना है कि जब आपका "भाग्य का खिड़की" समाप्त होने को है, तो आपको किसी नए सेटअप को प्रयोग करने के लिए प्रयास करना चाहिए। यह वित्तीय बाजारों की एक विशेषता है, कोई दोष नहीं। अपना समय नियमों, मान्यताओं और विचारों के सेट को मानकीकृत करने में मत बर्बाद करें... क्योंकि सब कुछ प्रवाहमय है। बाजार बदलेंगे और आपको पीछे छोड़ देंगे। इसके बजाय, अपने मन और पूंजी को अनिवार्य रूप से आने वाली लहर को पकड़ने के लिए तैयार करने पर पूरा ध्यान केंद्रित करें। वास्तविक कौशल इन अस्थायी सुविधाओं को पहचानना है, और उन्हें समाप्त होने से पहले प्रभावीता से प्रयोग करना। और वे हमेशा समाप्त होते हैं। इसके लिए मजबूत मान्यता, मत, नियम... होना आवश्यक है...लेकिन उन्हें बहुत हल्के से पकड़े रखना।