हाल ही में ट्विटर पर अधिकांश लोग वर्तमान चरण को बिटकॉइन बुल बाजार की शुरुआत मान रहे हैं। लेकिन इस समय थोड़ा शीतल जल बरसाना आवश्यक है, क्योंकि हाल के मैक्रो वातावरण में स्पष्ट रूप से संकुचन हुआ है। 9 अगस्त को, संयुक्त राज्य अमेरिका के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की ब्याज दर 4.79% तक पहुँच गई है, और जापान के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की दर 3% तक पहुँच गई है, जो 1996 के बाद का सर्वोच्च स्तर है। Polymarket के व्यापार डेटा के अनुसार, सितंबर में फेडरल रिजर्व की 25 बेसिस पॉइंट की ब्याज दर में वृद्धि की संभावना लगभग 59% तक पहुँच गई है, जबकि ब्याज दरों को स्थिर रखने की संभावना लगभग 40.5% है। इसी समय, मध्यवर्ती चुनावों की बाजार की प्रतिक्रिया में भी परिवर्तन हो रहा है: गणतंत्रवादी पार्टी के हाउस ऑफ़ प्रतिनिधियों पर नियंत्रण खोने की संभावना लगभग 89% है, और सीनेट पर नियंत्रण खोने की संभावना लगभग 51% है। ये सभी परिवर्तन मिलकर सामान्य वित्तीय लागत में वृद्धि और बाजार के जोखिम के प्रति पसंद के कम होने की ओर संकेत करते हैं। संयुक्त राज्य के सरकारी बॉन्ड की दरों में वृद्धि से बिटकॉइन होल्ड करने की संधि-अवसर-लागत में वृद्धि होगी, जबकि जापान में ब्याज दर में वृद्धि की प्रतीक्षा से येन के कार्य-आधारित पूंजी प्रवाह का समापन हो सकता है। साथ ही, अगर गणतंत्रवादी पार्टी कॉंग्रेस पर नियंत्रण खो देती है, तो ट्रम्प सरकार की क्रिप्टो-अनुकूल नीतियों को प्रेरित करने की क्षमता सीमित होगी। इसलिए, हालांकि बिटकॉइन अभी भी बुल साइकिल में है, लेकिन संक्षिप्त काल में महत्वपूर्ण कंपन-और-लीवरेज़ प्रक्रिया हो सकती है, और कीमत में पुनःवृद्धि पर प्रतिबंध हो सकता है। केवल तभी, जब सरकारी बॉन्ड की दरें सबसे ऊँची स्थिति पर पहुँचकर समाप्त हों, या ब्याज-दर-वृद्धि की प्रतीक्षा में मंदी हो, या पूंजी पुनःबाजार में प्रवेश करे, तभी बिटकॉइन को सतत् प्रवृद्धि प्राप्त करने में सुविधा होगी।