उचित प्रतिक्रिया @moneyordebt, और मैं इसकी सराहना करता हूँ। मैं गणित के बारे में सहमत हूँ। एक शक्ति नियम एक शक्ति नियम है, और लॉग-लॉग प्लॉट पर सीधी रेखा इसका गणितीय प्रतिनिधित्व है। मूल ढांचा बहुत संक्षिप्त था। चुनौती आंकड़े से प्राप्त कीमत संबंध → भविष्य की कीमत की निश्चितता में कूद थी, न कि शक्ति नियमों की गणितीय वैधता। जैसे मैं आपके काम का अनुसरण करता हूँ, अधिक दिलचस्प प्रस्ताव वास्तव में क्रियाविधि है: अपनाया जाना → नेटवर्क प्रभाव → मूल्य → कीमत। यदि देखे गए कीमत घातांक के पीछे अपनाया जाना और नेटवर्क-मूल्य स्केलिंग है, तो “कीमत बनाम समय” एक अपूर्ण विवरण है। इससे वास्तविक शोध प्रश्न काफी अधिक दिलचस्प हो जाते हैं: • अपनाया जाना और नेटवर्क-मूल्य घातांक कितने स्थिर हैं? • क्या वे विभिन्न परिस्थितियों, मापन के विकल्पों और बाहरी समय-अवधि में मजबूत रहते हैं? • जब अपनाया जाने की वृद्धि बदलती है या संतृप्ति की ओर बढ़ती है, तो क्या होता है? • तरलता, संस्थागत मांग, प्रतिस्पर्धा और मैक्रो परिस्थितियाँ कहाँ प्रवेश करती हैं? • सबसे महत्वपूर्ण, कौन से प्रेक्षण क्रियाविधि को अस्वीकार करेंगे? मैं इन्हें पूरक, न कि प्रतिपक्षी दृष्टिकोण मानता हूँ। शक्ति नियम एक दीर्घकालीन संरचनात्मक प्राथमिकता प्रदान कर सकता है, जबकि प्रवाह, तरलता, ऑन-चेन व्यवहार और बाजार संरचना इसके आसपास संभावना वितरण को लगातार अपडेट करते हैं। इसलिए, संभवतः उत्पादक प्रश्न “शक्ति नियम है या नहीं?” नहीं है। यह है: बिटकॉइन के मूल्य-निर्धारण में, नेटवर्क स्केलिंग कितना समझा सकता है, और मॉडल को मांग में प्रेक्षित परिवर्तनों और परिस्थिति में कहाँ समझौता करना होगा? यह काफी अधिक दिलचस्प सामूहिक-बुद्धि समस्या है। प्रश्न के लिए सराहना। #Bitcoin #MetcalfsLaw #NetworkEffects #BitcoinResearch #QuantitativeFinance @CorySwan