"कॉर्पोरेट बिटकॉइन खजाना" मॉडल का गंदा रहस्य: यह एक शुद्ध पूंजी अर्जन उपकरण है, जिसमें शून्य आंतरिक अर्जन क्षमता है। मानक कॉर्पोरेट वित्त में, एक कंपनी संचालन लाभ (EBITDA / मुक्त नकद प्रवाह) से ऋण की सेवा करती है और नकद रिजर्व बनाती है। खजाना कॉपीकैट्स के साथ: 1. मुख्य व्यापारिक संचालन स्थिर हैं या शुद्ध हानि पर चल रहे हैं। 2. ब्याज भुगतान और ऋण रिक्रूटमेंट को नए प्रिंट किए गए स्टॉक (ATM डायलूशन) को बेचकर कवर किया जाता है। 3. संपत्ति संचय पूरी तरह से नए निवेशकों द्वारा इक्विटी प्रीमियम को बढ़ाने पर निर्भर करता है। वे आर्थिक मूल्य नहीं बनाते—वे अपने स्टॉक मल्टीपल और स्पॉट बिटकॉइन के बीच के अंतर को वित्तीयकृत करते हैं। जब नई पूंजी प्रवाहित होती है, तो शेयर प्रिंटर एक अनंत विकास इंजन की तरह दिखता है। लेकिन जब चक्र बदलता है और नए क्रेता समाप्त हो जाते हैं, तो कोई कंपनी, जिसके पास संचालन नकद प्रवाह नहीं होता, जब उसके ऋण के बिल प्राप्त होते हैं, तो कहीं मुड़ने के लिए स्थान नहीं होता।