क्रिप्टो बाजार में क्रेडिट लेवरेज का विश्लेषण एक धीमी और नियंत्रित कमी को दर्शाता है। क्रिप्टो बाजार सामुदायिक डीलेवरेजिंग के चरण में प्रवेश कर रहा है, लेकिन इसमें अभी तक क्रेडिट संकट की विशेषताएं नहीं हैं। बाजार सारांश क्रिप्टो-प्रतिभूति वाले क्रिप्टोकरेंसी बाजार में कुल ऋण का आकार $11.33 अरब, यानी 16.78% की कमी के साथ घटकर $56.16 अरब हो गया। यह लगातार तीसरा वर्ष है जिसमें ऋण गतिविधि में कमी आई है, और पहली बार तीनों समूह—CeFi, DeFi, और क्रिप्टो-प्रतिभूति स्टेबलकॉइन CDPs—एक साथ संकुचित हुए हैं। हालाँकि, कमी के परिमाण से अधिक महत्वपूर्ण डीलेवरेजिंग प्रक्रिया की गति और संरचना है; वर्तमान डेटा एक अचानक क्रेडिट संकुचन, बलपूर्वक लिक्विडेशन, दुर्बलता या क्रेडिट प्रतिभागियों के पतन के कारण नहीं, बल्कि एक सापेक्षिक क्रमबद्ध बैलेंसशीट समायोजन को दर्शाता है। कुल क्रिप्टो-प्रतिभूति ऋण $56.16 अरब पर आ गया, और केवल DeFi ऋण पर विचार करने पर, बकाया ऋणों का मूल्य $7.79 अरब, यानी 27.61% QoQ कमी के साथ, $20.43 अरब पर पहुँचा। यह DeFi ऋण में लगातार तीसरी कमी है, और समग्र बाजार के पतन में सबसे बड़ा योगदानकर्ता है। दूसरी ओर, DeFi ऋण में 27.61% की कमी का मूल्यांकन पूरे बाजार के संदर्भ में, एक अलग संकेत के रूप में नहीं किया जाना चाहिए। यह परिणाम सुझाता है कि वर्तमान डीलेवरेजिंग प्रक्रिया केवल एक ही प्रोटोकॉल या वित्तीय मॉडल पर केंद्रित नहीं है, बल्कि क्रिप्टो क्रेडिट प्रणाली के कई स्तरों पर समानांतर रूप से हो रही है। कॉर्पोरेट खजाने के होल्डिंग्स के मामले में, डीलेवरेजिंग का प्रवृत्ति स्पष्ट है। प्रत्यक्ष रूप से डिजिटल संपत्ति होल्डिंग स्ट्रैटेजी को खरीदने या पूरा करने के लिए प्रयुक्त कर्ज $16.1 अरब पर कम हो गया, मुख्यतः मई 2026 में Strategy के $1.5 अरब के कन्वर्टिबल बॉन्ड पुनःखरीद प्रोग्राम पूरा होने के बाद। साथ ही, Bitcoin reserve firm Strategy ने $1.5 अरब मूल्य के बॉन्ड पुनःखरीदने के लिए $1.38 अरब मुद्रा का प्रयोग किया, जिससे इसके 8.200000000000001अरब से 6.700000000000001अरब पर पहुँचने के साथ, 8.200000000000001अरब से 6.700000000000001अरब पहुँचने के साथ, 8.200000000000001अरब से 6.700000000000001अरब पहुँचने के साथ, 8.200000000000001अरब से 6.700000000000001अरब पहुँचने के साथ, 8.200000000000001अरब से 6.700000000000001अरब पहुँचने के साथ, 8.2 billion to $6.7 billion। therefore, it shows that the delevering process is not only present in the lending market but is also spreading to the capital structure of businesses owning digital assets. फ़्यूचर्स मार्केट में, सुधार हुआ, लेकिनऋण में मुक़ाबला कम हुआ। ETH OI में हुई तीव्र कमी से पता चलता है कि पोज़ीशन साइज़ में कमी पूरे मार्केट में समान नहीं हुई। हालाँकि Bitcoin में OI स्थिर رहा, Ethereum में पोज़ीशन साइज़ में संकुचन हुआ। Agar market 2222 ke saman leverage crisis ka anubhav kar raha hota, to OI mein kamii aam taur par position ki nishchit kshay aur re-leverage karne ki samarthya ke khatre ke saath saath hoti. Q2 ke aakhir mein OI mein sudhar se yeh bhi pata chalta hai ki kuchh position band karke phir se sthapit ki gayi, na ki puri tarah system se hatayi gayi. Isliye, vartman futures data abhi tak market risk tolerance mein gahri kamee ka sūchak nahi hai. तीन क्रमिक quarters मेंऋण में कमी, साथ ही corporate treasury debt में कमी, yeh darshati hai ki market participants apne borrowed capital ka upyog kam kar rahe hain aur balance sheet quality improve kar rahe hain। Adhik mahatvapurna baat yeh hai ki vartman delevering process ki strukture 2222 ke sath mool roop se alag hai। Tabhi,ऋण में kamee ek atyant teevr aur nirantargati ke saath hui thi, jise credit institutions ki asamarthya aur balpurvak deleveraging se joda gaya tha।