30-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी ब्याज दर अभी 5.28% के ऊपर पहुँच गई है—2007 के बाद सबसे उच्च स्तर, जो वैश्विक वित्तीय संकट से ठीक पहले था। लंबी अवधि की दरों को 19 साल के उच्चतम स्तर तक क्या धकेल रहा है? 1/ फेड रुका हुआ: फेड ने ब्याज दरों को 3.50%–3.75% पर बनाए रखा है, जबकि मुद्रास्फीति के प्रति हॉकिश मुद्रा नीति को बनाए रखा है। 2/ ऊर्जा और भू-राजनीति: ऊर्जा मूल्यों में वृद्धि से दीर्घकालिक मुद्रास्फीति के डर फिर से जाग उठे हैं। 3/ घाटे के दबाव: भारी अमेरिकी ऋण जारी करने से बाजार में प्रचुरता हो गई है, जिससे अवधि प्रीमियम बढ़ रहे हैं। ब्याज दर वक्र केवल अन-इनवर्टिंग ही नहीं है—बल्कि यह बियर स्टीपनिंग हो रहा है क्योंकि लंबी अवधि के कर्ज की लागत में तेजी से वृद्धि हो रही है।