ऊर्जा झटका आने से पहले ही निजी नियुक्तियों का इंजन टूट रहा है ADP का 4 सप्ताह का औसत दिखाता है कि निजी नियुक्तियां शुरुआती मई में प्रति सप्ताह 40,750 नौकरियों से गिरकर 11 जुलाई तक सिर्फ 15,000 पर आ गई हैं। यह मुश्किल से 2 महीनों में 63% की गिरावट है। जून की शुरुआत में जो अस्थायी वापसी हुई थी, वह लगभग तुरंत ही विफल हो गई। इसके बाद लगातार पाँच सप्ताह तक नियुक्तियां धीमी होती गईं, 30,750 से गिरकर 15,000 तक पहुँच गईं। चूंकि यह पहले से ही 4 सप्ताह का चलती औसत है, इसलिए इस गिरावट को केवल एक कमजोर छुट्टी वाले सप्ताह के रूप में खारिज नहीं किया जा सकता। नई टिप्पणियाँ बार‑बार उन मजबूत हफ्तों से भी कमजोर आ रही हैं जो गणना से बाहर हो रहे हैं। ताज़ा रफ्तार के अनुसार प्रति माह लगभग 60,000 से 65,000 निजी नौकरियों का संकेत मिलता है, जो जून के लिए रिपोर्ट किए गए 98,000 से काफी कम है। स्वयं ADP ने जून की नौकरियों की रचना को असमान बताया और समग्र मंदी को स्वीकार किया। जून सुर्खियों के संकेत से अधिक कमजोर था जून में रिपोर्ट की गई नौकरियों की वृद्धि का लगभग आधा हिस्सा शिक्षा और स्वास्थ्य सेवाओं से आया। श्रम बाजार के आर्थिक रूप से संवेदनशील हिस्से पहले से ही लगभग रुकावट की गति पर थे। • वस्तु‑उत्पादक उद्योगों ने केवल 2,000 नौकरियाँ जोड़ीं • निर्माण और पेशेवर सेवाओं ने प्रत्येक ने केवल 2,000 नौकरियाँ जोड़ीं • अवकाश और आतिथ्य ने छह कमजोर महीनों के बाद केवल 2,000 नौकरियाँ जोड़ीं • खनन ने 5,000 नौकरियाँ खोईं, जबकि विनिर्माण ने केवल 5,000 नौकरियाँ जोड़ीं। यह व्यापक श्रम बाजार की मजबूती नहीं है। यह रक्षात्मक नियुक्तियां हैं जो उन उद्योगों में ठहराव को छुपा रही हैं जो निवेश, व्यापार, विवेकाधीन खर्च और भौतिक आर्थिक गतिविधि से अधिक निकटता से जुड़े हैं। नया ऊर्जा झटका अभी डेटा में नहीं है Pulse 11 जुलाई को समाप्त होती है और 2 सप्ताह की देरी से प्रकाशित होती है। यह 4 सप्ताह का औसत भी है, जिसका मतलब है कि पहले के सबसे मजबूत अवलोकन नवीनतम सप्ताह के कमजोर होने के बाद भी सुर्खियों को सहारा देते रहते हैं। यह समय‑संबंध बहुत महत्वपूर्ण है। डीज़ल और परिष्कृत उत्पादों की लागत में हालिया वृद्धि काफी हद तक मापन विंडो के बाद हुई है। परिवहन कंपनियाँ, निर्माता, ठेकेदार, खेत, रेस्तराँ और छोटे व्यवसायों ने अभी तक उन लागतों को पेरोल निर्णयों के माध्यम से पूरी तरह से संसाधित नहीं किया है। सामान्य क्रम चुपचाप शुरू होता है। रिक्तियों को रद्द कर दिया जाता है, जाने वाले कर्मचारियों की जगह नहीं भरी जाती, ओवरटाइम कम किया जाता है और ठेकेदारों को मुक्त कर दिया जाता है। छँटनी बाद में आती है। ADP पहले से ही उस प्रथम चरण का पता लगा रहा है, इससे पहले कि पूरा ऊर्जा झटका मार्जिन और शरदकालीन नियुक्ति बजट तक पहुँचे। छोटी फर्मों के पास बहुत कम सुरक्षा है जून में विभिन्न आकार की प्रतिष्ठानों में रोजगार वृद्धि की रिपोर्ट की गई थी, लेकिन वेतन डेटा बहुत कमजोर आधार को दिखाते हैं। 1 से 19 कर्मचारियों वाली फर्मों में काम करने वाले श्रमिकों को वार्षिक माध्य वेतन वृद्धि केवल 2.5% मिली, जबकि सबसे बड़ी कंपनियों में यह 4.8% थी। छोटी फर्में डीज़ल, बिजली, मालभाड़ा, बीमा और उधार लागत के प्रति अधिक उजागर हैं। उनके पास मूल्य निर्धारण की कम शक्ति, वित्तपोषण के कम विकल्प और ऊर्जा खर्च को हेज करने की बहुत कम क्षमता होती है। उनकी कमजोर वेतन वृद्धि दिखाती है कि एक और लागत झटके को झेलने की क्षमता पहले से ही सीमित है। आगे क्या आता है प्रति सप्ताह 40,750 नौकरियों पर, अर्थव्यवस्था के पास मंदी को झेलने की गुंजाइश थी। 15,000 पर, एक और मामूली झटका निजी नियुक्तियों को शून्य पर ले आता है। अर्थव्यवस्था अब शरद ऋतु में प्रवेश कर रही है, जहाँ • नियुक्ति की गति में 63% की गिरावट • चक्रीय सेक्टर पहले से ही लगभग ठहराव के निकट • वैश्विक मांग कमजोर हो रही है • नवीनतम डेटा कटऑफ के बाद ऊर्जा लागत बढ़ रही है • मुद्रास्फीति से बाधित Federal Reserve यह निजी क्षेत्र की नियुक्तियों में संकुचन का शुरुआती चरण है, जिसे फिलहाल रक्षात्मक उद्योगों, समतलीकरण विधियों और विलंबित पहचान द्वारा छुपाया जा रहा है। रोजगार का लेखा‑जोखा शून्य के करीब पहुँच रहा है, इससे पहले कि पूरा डीज़ल और ऊर्जा झटका आए। जैसे ही उच्च लागत संचालन मार्जिन के माध्यम से फीड होती हैं, नियुक्ति रोक से लेकर घंटों में कटौती और व्यापक छँटनी तक की प्रगति तेज़ी से हो सकती है।