🚨 जापान चुपचाप सबसे बड़ा बाजार खतरा बन गया है जापान केंद्रीय बैंक अब यह संकेत दे रहा है कि वह बाजार की तुलना में दरों को तेजी से बढ़ा सकता है ऐसा सामान्य लगता है, लेकिन मुझे सुनें जापान एक साथ तीन समस्याओं के बीच फंस गया है: 1. येन अभी $1 के प्रति 163 येन से आगे निकल गया है — 1986 के बाद से इसका सबसे कमजोर स्तर एक सस्ता येन आयातित ऊर्जा, खाद्य और कच्चे माल को महंगा बनाता है, जिससे सीधे अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति प्रवेश करती है 2. सरकारी ऋण GDP के लगभग 240% के आसपास है, जो विकसित दुनिया में सबसे अधिक है हर दर में वृद्धि से टोक्यो की अपनी उधार लागत बढ़ती है और उस ऋण को संभालना मुश्किल हो जाता है 3. हस्तक्षेप की प्रभावशीलता कमजोर होती जा रही है। जापान ने अप्रैल के अंत से मई तक येन की सुरक्षा के लिए 11.73 ट्रिलियन येन (~$72B) का रिकॉर्ड स्तर पर हस्तक्षेप किया — और फिर भी येन गिरता ही रहा बाजार अब हस्तक्षेप के प्रयासों से प्रभावित नहीं होता इससे BOJ के पास केवल दो खराब विकल्प बचते हैं: दरें तेजी से बढ़ाएं → बॉन्ड मार्केट पर दबाव, कर्ज-सेवा लागत में वृद्धि आसानी बनाए रखें → येन को कमजोर होने दें, मुद्रास्फीति को स्थायी बनने दें दोनों ही समाप्ति में खराब हैं। और बाजार पहले से ही अक्टूबर तक एक और हिक को प्राथमिकता दे रहे हैं यहाँ है कि क्यों: दशकों के प्रायःशून्य दरों के कारण, येन पूरी दुनिया की प्रतिभूति मुद्रा (funding currency) बन गया — कैरी ट्रेड (carry trade) कई ट्रिलियन में पहुँच गया जब BOJ पिछली बार 2024,अगस्त में मार्केट को हैरान करने के लिए हिक किया,तो सबकुछ पलभर में पलट गया: > Nikkei — 12% की 1-दिवसीय पतन, 1987 के बाद सबसे खराब > S&P 500 — 3-दिवसीय 6% पतन > Bitcoin — 17% पतन, कुछ पलों के लिए $50k से कम अगर BOJ को पुनः हिक करना पड़ता है,जबकि पूँजीपति (investors)अभीभीउसकैरीट्रेडपरनिर्भरहैं,तोअगलाझटकासवल-स्ट्रीटपरशुरुनहींहोगा यहटोक्योमेंशुरुहोगा फॉलो + सूचनाएँ सक्रिय करें, मैंइसकेविकासकेसाथ-साथआपकोअपडेटकरतारहूँ