लगातार लेख: क्रिप्टोकरेंसी की सच्चाई, अध्याय 21 लगातार लेख "क्रिप्टोकरेंसी की सच्चाई" का अध्याय 21। इस बार, "टूटने का समय: पहले ही हुए झटके" के शीर्षक से, हम ऐसे मामलों का विश्लेषण करेंगे जहां स्थिरकरण मुद्राएं दिखने में स्थिर लगती हैं, लेकिन उनके पीछे पहले से ही कई अस्थिरताएं वास्तविकता में दिख चुकी हैं। 2023 मार्च में, सिलिकॉन वैली बैंक के दिवालियापन के बाद USDC अस्थायी रूप से 0.87 डॉलर तक गिर गया, जिसकी याद अभी ताजा है, लेकिन यह केवल एक अचानक घटना नहीं थी। 2018 और 2022 में USDT में भी अस्थायी विचलन हुए, जिसने बाजार के हिस्सेदारों को "क्या वास्तव में वापस आएगा?" का मूल प्रश्न पूछा। UST की तरह, जो शून्य तक ढह गया, ऐसे मामले भी हुए, जहां स्थिरता का दावा करने वाली प्रत्येक मुद्रा में, विचलन के बाद "वापस आने वाला प्रकार" और "वापस नहीं आने वाला प्रकार" के बीच एक संक्रमण का क्षण मौजूद है। इस हफ्ते के बाजार में, 17 जुलाई को BTC ETF में 132.3 मिलियन डॉलर का प्रवाह हुआ, और ETH ETF में 36.7 मिलियन डॉलर का प्रवाह हुआ। यह 8 सप्ताहों से चले आ रहे BTC ETF के पैसों के प्रवाह में कमी को रोकने का संकेत है, साथ ही, स्थिरकरण मुद्राओं के प्रति समर्थन के संबंध में सावधानीपूर्ण दृष्टिकोण मजबूत हुआ है। USDC और USDT जैसी प्रमुख मुद्राएं "1 डॉलर स्थिर" प्रतीत होती हैं, लेकिन पिछले विचलनों, प्रतिभूति संरचना, और प्रवाह संकट के समय प्रतिक्रिया के माध्यम से, संरचनात्मक जोखिमों को पुनः स्वीकार किया गया है। स्थिरकरण मुद्राओं की "स्थिरता", प्रतिभूति की गुणवत्ता, पैमाना, परितोषण प्रणाली, प्रकाशनकर्ता की वित्तीय स्वस्थता, और नियमन परिदृश्य—इन सभी परतों पर निर्भर करती है। USDC के SVB सदमे में, पैरिटी कुछ ही दिनों में पुनः स्थापित हो गई, जबकि UST की तरह, एल्गोरिदम-आधारित मुद्राएं, एकबार टूटने के बाद, 0 तक पूरी तरह से पतन हो सकती हैं। सतही मूल्य स्थिरता और पीछे की कमजोरी हमेशा संबंधित होती हैं; ETF में पैसों का प्रवाह संभवतः मनोदशा को समयवधि के समय समर्थन प्रदान कर सकता है, लेकिन मूलभूत स्थिरकरण मुद्रा के प्रति समर्थन में कमजोरी होने पर, पूरे बाजार पर प्रभाव पड़ने का संभावितखतरा मौजूद है। भविष्य में, "वापस आया"और "वापस नहींआया" प्रकारों के मध्य संक्रमणबिंदुओं को पहचानने के लिए, हमें प्रकाशनकर्ता की प्रतिभूति सूचना, कानूनी-विनियमन प्रवृत्ति,औरबाज़ार मेंविचलन होनेपरउसकीपुनःप्राप्तिप्रक्रिया परध्यानदेनेकीआवश्यकताहै।दिखनेमेंस्थिरलगनेवालीस्थिरकरणमुद्राएँभीउनकेमूलभूतस्वभावमें"अभीतकटूटनहींहुई"हैं,औरपिछलेझटकोंद्वारादर्शितहोचुकेहैंकि,उनमेंअभीभीबड़ेपैमानेपरफिरसेहलचलहोसकतीहै।#markets #Investment ※निवेशजोखिमोंकेसाथआताहै।अंतिमनिर्णयआपअपनीज़िम्मेदारीपरलें।