1990–2020 कालावधि, बाजार पर एक विशाल शॉर्ट अस्थिरता स्थिति थी। वैश्वीकरण, सस्ती श्रम, सस्ती ऊर्जा और अधिक बचत; मुद्रास्फीति के बाएं पूंछ को दबाते हुए बॉन्ड में लगातार ड्यूरेशन बिड उत्पन्न करती रही। 2020 के बाद, यह स्थिति ढह रही है। अब बाजार केवल नीति ब्याज दर को ही नहीं, बल्कि ऊर्जा सुरक्षा, रक्षा खर्च, आपूर्ति श्रृंखला की स्थिरता और बजट घाटे के कारण उत्पन्न हुए नए term premium को भी मूल्यांकित कर रहा है। इसलिए, अगले दशक का मूल प्रश्न “10-वर्षीय बॉन्ड ब्याज दर 8% हो जाएगी?” नहीं, बल्कि “वैश्विक संतुलन ब्याज दर स्थायी रूप से अधिक उच्च स्तर पर स्थानांतरित हो गई है?” है। यदि उत्तर हाँ है, तो पिछले तीस वर्षों के हिस्सेदारी, संपत्ति, निजी पूंजी और प्रौद्योगिकी मूल्यांकन के डिस्काउंट दर के मानों का बड़ा हिस्सा पुनः लिखा जाएगा।