जब आप पैसे खो रहे होते हैं, तो सब खुले तौर पर अपनी बेकारी का मजाक उड़ाते हैं, लेकिन क्या एक वास्तविक रूप से पैसा कमाने वाला व्यक्ति आपको बताएगा? आपको एक फंड के बारे में बताता हूँ। मेडलियन फंड, 1988 में स्थापित, जिम सिमोंस नामक एक गणित के प्रोफेसर द्वारा स्थापित, जिसका मुख्यालय संयुक्त राज्य अमेरिका के लॉन्ग आइलैंड में एक व्यावसायिक पार्क में है। 1988 से 2018 के 30 सालों में, इसका कमाई का प्रदर्शन अविश्वसनीय रूप से डरावना है: फीस से पहले वार्षिक रिटर्न 66%, 5% प्रबंधन शुल्क और 44% प्रदर्शन फीस के बाद भी वार्षिक 39%। 30 सालों में एक भी साल कमी के साथ नहीं गया। 1988 में 100 डॉलर का निवेश करने पर, 2018 तक यह लगभग 400 मिलियन डॉलर हो गया। नीचे की छवि में बैंगनी रेखा यही है। बफेट हरी है, स्टैंडर्ड & पोयर 500 लाल है। निवेश प्रतिफल एक ही मापदंड में नहीं हैं। लेकिन, मुख्य बात, 1993 के बाद से, इस फंड ने सभी बाहरी निवेशकों को हटा दिया, केवल कंपनी के कर्मचारियों और उनके परिवार को ही निवेश करने की अनुमति दी। फंड का आकार 150 अरब डॉलर सीमित है, और हर साल अतिरिक्त कमाई को कर्मचारियों में समान रूप से वितरित कर दिया जाता है। 30 से अधिक सालों से, बाहरी लोगों को कोई पैसा नहीं डालने की सुविधा मिली। 2018 के बाद का प्रदर्शन? पता नहीं, क्योंकि वे प्रकाशित नहीं करते। उनके पास Twitter का खाता ही नहीं है। उनकी वेबसाइट पर स्पष्ट रूप से कहा गया है: हम केवल https://t.co/43XKEvrd1I के सिवा कोई अन्य सार्वजनिक वेबसाइट संचालित नहीं करते। मानवता के इतिहास में सबसे अधिक कमाई करने वाला फंड, Twitter पर पोस्ट नहीं करता, और बाहरी निवेशकों को स्वीकार नहीं करता। सच्चा alpha कभी सार्वजनिक स्तर पर संकेत नहीं देता, क्योंकि alpha की प्रकृति ही सूचना काअसमतुलन है — संकेत देते ही, वह मौजूद होना बंद हो जाता है।