मई की नौकरी की रिपोर्ट आ गई है: NFP +172K (अनुमान +85K), बेरोजगारी 4.3% पर स्थिर, निजी वेतन +120K, मासिक वेतन में +0.3% ठीक लक्ष्य के अनुसार। श्रम बाजार में वास्तविक लचीलापन दिख रहा है। अर्थव्यवस्था बहुत अच्छी स्थिति में है। इससे ब्याज दर कटौती की उम्मीदें आगे धकेल दी गई हैं, इसलिए मेरा मूल परिदृश्य अभी भी यही है: कम से कम दिसंबर तक कोई कटौती नहीं, या ऊर्जा के प्रभावों को पूरी तरह समझे जाने के बाद 2027 की शुरुआत तक। अच्छी डेटा का स्वागत किया जाना चाहिए। टेप में किसी भी निकट-भविष्य की कमजोरी अधिकतर तकनीकी प्रतीत होती है, मौलिक नहीं। आधार अभी भी काफी मजबूत है।