अमेज़न +15%। ऐपल −7.4%। नैसडैक +1%। यह एक व्यापक तकनीकी रैली नहीं थी। यह दो स्टॉक का खिंचाव था। ऐपल ने अपने सितंबर-तिमाही के अनुमान के अनुपालन में विफलता के बाद $357.8 बिलियन का नुकसान उठाया—यह कंपनी का इतिहास में सबसे बड़ा एक-दिन का बाजार पूंजीकरण नुकसान है। अमेज़न की तेजी से बढ़ती क्लाउड बिक्री ने इसका सबसे बड़ा बाजार पूंजीकरण लाभ पैदा किया और नैसडैक को हरे रंग में ले आया। लेकिन जोखिम का पृष्ठभूमि समाप्त नहीं हुआ। 10-वर्षीय ट्रेजरी ब्याज दर 4.743% तक पहुँची, जबकि 30-वर्षीय 5.274% पर पहुँची—एक 19-वर्ष का उच्चतम स्तर। यहाँ तक कि बॉन्ड बाजार ने प्रतिक्रिया दी। 2056 में समाप्त होने वाले अमेज़न के 6.1% बॉन्ड पर स्प्रेड 1.23 से 1.10 प्रतिशत बिंदुओं तक संकुचित हो गया। संदेश स्पष्ट होता जा रहा है: बाजार AI और क्लाउड खर्च को अभी भी पुरस्कृत करेंगे, लेकिन केवल तभी जब आय और वित्तपोषण की गणना सही साबित हो।