Aave अब केवल एक DeFi मनी मार्केट जैसा नहीं लग रहा है। मुझे लगता है कि इसका हालिया गवर्नेंस प्रस्ताव कम आंका जा रहा है। यह @aave V4 के लिए Custodied Collateral Lending है। विचार सरल है: संस्थाएँ अक्सर BTC और अन्य संपत्तियों को नियमित कस्टोडियन्स के पास रखती हैं और इन संपत्तियों को सीधे DeFi में नहीं ले जा सकतीं। Aave V4 उन्हें कॉलैटरल को कस्टोडियन से बाहर नहीं ले जाए बिना ऑनचेन पर उधार लेने की अनुमति देना चाहता है। प्रस्तावित प्रवाह: 1. संस्था BTC को Anchorage के पास रखती है। 2. Chainlink CustodySync कस्टोडिड बैलेंस की पुष्टि करता है और सिंक्रनाइज़ करता है। 3. एक गैर-हस्तांतरणीय Custodied Collateral Token (CoCT) ऑनचेन पर उस बैलेंस को ट्रैक करता है। 4. CoCT को एक विशेष Aave V4 Isolated Spoke में पोस्ट किया जाता है। 5. स्टेबलकॉइन लिक्विडिटी एक अलग Hub से आती है। 6. संस्था स्टेबलकॉइन प्राप्त करती है, जबकि BTC कस्टोडियन के पास ही रहता है। लिक्विडेशन भी अलग है। कस्टोडिड BTC को ऑनचेन लिक्विडेटर को भेजने के बजाय, कस्टोडियन OTC बिक्री कर सकता है और प्राप्त राशि से Aave के ऋण की चुकौती कर सकता है। यहीं पर V4 के Hub-and-Spoke डिज़ाइन का महत्व बढ़ने लगता है। Aave, अपने मौजूदा मार्केट्स के प्रति कोई एक्सपोज़र पथ प्रवेश किए बिना, पूरी तरह से अलग संस्थागत कर्ज़ मार्केट बना सकता है। और मेरी राय में, इससे Aave Maple के समान समान मार्केट में भी प्रवेश करने लगता है। Maple ने संस्थागत सुरक्षित कर्ज़, उधारकर्ता मूल्यांकन, कानूनी समझौतों और संस्थागत कस्टोडियन्स के पास संपत्ति के साथ सालों से निर्माण किया है। Aave, समान समस्या को विपरीत दिशा से समझने की कोशिश कर रहा है। Maple: संस्थागत क्रेडिट प्लेटफ़ॉर्म → क्रेडिट स्टैक का अधिक हिस्सा ऑनचेन पर लाना Aave: ऑनचेन लिक्विडिटी प्रोटोकॉल → अपनी लिक्विडिटी बुनियादी संरचना को संस्थागत क्रेडिट में विस्तारित करना ये मॉडल समान नहीं हैं। लेकिन जिस मार्केट के लिए वे प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं, वह प्रगति के साथ धीरे-धीरे ओवरलैप होने लगा है। Aave V4 के लिए बड़ा प्रभाव यह हो सकता है कि “Aave मार्केट” को पहले की तरह एक महान DeFi कर्ज़ पूल की आवश्यकता नहीं होगी। अलग-अलग Hubs,अलग-अलग प्रकार के क्रेडिट,अलग-अलग कॉलैटरल,अनुमतियों,और जोखिम मॉडल के साथ सेवा प्रदान कर सकते हैं,जबकि Aave मूलभूत लिक्विडिटी बुनियादी संरचना के रूप में ही प्रयुक्त होता है। ऐसा महसूस होता है कि $AAVE के लिए यह प्रभावशालीअंतिम मंज़िल है।