एक सफल निवेशक बनने के लिए, आपको अपने द्वारा वास्तव में रखे गए कंपनियों पर अपना अधिकांश समय बिताना चाहिए। अगले विचार पर नहीं। बाजार पर नहीं। आपके पास जो पहले से है, उस पर। मैं काफी सुनिश्चित हूँ कि यदि आप 100 निवेशकों को लें जिनमें से प्रत्येक के पास 10–15 स्टॉक हैं, तो 99 में से 99 इस सरल परीक्षण में असफल हो जाएंगे। वे बुनियादी प्रश्नों का उत्तर नहीं दे पाएंगे, जैसे: 1. बाजार पूंजीकरण क्या है? 2. पिछला और भविष्य का P/E (या बेहतर, मुक्त नकदी प्रवाह आय) क्या है? 3. पिछले वर्ष उन्होंने क्या बेचा, और अगले वर्ष लगभग क्या बेचेंगे? 4. बैलेंस शीट कैसी है, शुद्ध ऋण या शुद्ध नकदी? कितना लेवरेज? 5. व्यवसाय कितना मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करता है, और वे इसका क्या करते हैं? अगर आप इतना आगे तक पहुँच गए हैं, तो बहुत अच्छा, लेकिन मैं आपको वादा करता हूँ कि कम से कम 90% पहले ही समाप्त हो चुके हैं। आइए आगे बढ़ते हैं: 6. यह व्यवसाय पैसा कैसे कमाता है, इसे इतना सरल तरीके से समझाएँ कि एक स्मार्ट 12 साल का बच्चा समझ सके? 7. क्या इसके पास स्थायी मोट है? प्रतिस्पर्धी को उनके मुनाफे से क्या रोकता है? 8. प्रबंधन के बारे में मुझे बताएँ। वे व्यक्तिगत स्तर पर कैसे हैं? वे पूंजी का कैसे आवंटन करते हैं? 9. आपका स्वभाविक मूल्य का लगभग अनुमान क्या है, और आपके पास कितनी सुरक्षा की सीमा है? 10. नीचे की सीमा क्या है? अगर परिकल्पना गलत है, तो आप कितना स्थायी रूप से खो सकते हैं? 11. कब तक में, व्यवसाय के नकदी प्रवाह, मुझे मिलने वाली प्रति-इकाई कीमत को सुलझा पाएंगे? अगर आप हर स्टॉक के लिए, इनमें से सबसे अधिक प्रश्नों का स्पष्ट रूप से उत्तर नहीं दे सकते, तो आप सच में मालिक नहीं हैं। आप केवल एक प्रेक्षक हैं, जिसके पासएक ब्रोकरेज़ खाता है। निवेश में प्रतिस्पर्धी-लाभ,अधिक विचारों कोढ़़िएनहीं,बल्कि,आपके पासजोहै,उसकोअधिकअच्छीतरहजाननेसेआताहै। अधिकांशलोगइसकाकामनहींकरते। आपके पासजोहै,उसकेबारेमेंज्ञान,टिकटिकड़ियों(डिप)मेंटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटटिकटটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটটিকটடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடিটிடिீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீடிீടிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிடிட்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக்ிக் जबतकआपअपनेपासजोहैउसकेबारेमेंजानतेहैं,तबतकआपउसकेमूल्यकोभीजानतेहैं।इसकेविपरीतदशामेंभीयहसचहै।लोगअक्सरबहुतजल्दीलाभलेलेतेहैं।