Apple fiel um 8 Prozent und Amazon stieg um 9 Prozent, in derselben Nacht. Apple und Amazon haben gestern nach Börsenschluss ihre Ergebnisse veröffentlicht und in entgegengesetzte Richtungen bewegt, was zum Muster dieser Ergebnissaison wird. Apple übertrof die Erwartungen, fiel aber nach Börsenschluss um bis zu 8 Prozent. Amazon übertrof die Erwartungen und stieg um 8 bis 9 Prozent. Keines der Ergebnisse war schlecht. Nur eines kam mit einer Prognose, die dem Markt gefiel. Apples Quartal war fast überall stark. Der Umsatz stieg um 16 Prozent auf 109,4 Milliarden Dollar, der Nettogewinn um 27 Prozent auf 29,8 Milliarden Dollar, unterstützt durch Zollrückerstattungen nach der Aufhebung der Trump-Zölle durch den Supreme Court im Februar. Der iPhone-Umsatz stieg um 22 Prozent auf 54,3 Milliarden Dollar, Mac um 29 Prozent. Services wuchsen um 12 Prozent auf 30,7 Milliarden Dollar – eine leichte Verfehlung und genau jene Zeile, die Analysten perfekt haben wollten. Den Schaden verursachte die Prognose. Das Management gab für das Septemberquartal ein Umsatzwachstum von 9 bis 11 Prozent aus – unter dem Konsens – und Tim Cook begründete die Obergrenze mit unerwartet starker Nachfrage, nicht mit schwacher, ein schönes Problem und eine schlechte Nachricht für einen Markt, der Lieferrisiken einpreist. Die konkrete Sorge sind Speicherkosten. Apple hat die Preise für Mac und iPad bereits im Juni erhöht. Die Speicher-Vertragspreise stiegen Anfang des Jahres um rund 95 Prozent gegenüber dem Vorquartal, und Samsung sagte gestern auf seiner eigenen Konferenz, dass die Knappheit sich bis 2027 und darüber hinaus verschärfen wird. Diese gleiche Knappheit, die bei Samsung eine operative Marge von 52 Prozent erzeugt hat, taucht in Cupertino als Bruttomargenproblem auf. Das ist die ganze Speicher-Geschichte in einer einzigen Aussage. Irgendjemand muss die Vorleistungskosten tragen – und das sind die Gerätehersteller. Apple hat die beste Lieferkette der Branche und die tiefsten Taschen zum Vorkauf, und trotzdem reichte die Prognose nicht über 11 Prozent hinaus. Amazon musste sich damit nicht herumschlagen. AWS wuchs um 37 Prozent, der Nettoumsatz um 20 Prozent und die Werbung erreichte einen Rekord. Beschleunigtes Cloud-Wachstum in dieser Größenordnung ist die sauberste denkbare Antwort auf die Frage, die der Markt die ganze Woche stellt: Ob sich die AI-Investitionen in Umsatz umsetzen. Microsoft beantwortete sie am Mittwoch mit Azure bei 43 Prozent und stieg um 7 Prozent. Meta konnte es nicht und fiel. Amazon konnte es und stieg. Gleichzeitig war es Cooks letztes Quartal. John Ternus übernimmt ab dem ersten September als CEO, Cook wechselt zum Executive Chairman und schließt fünfzehn Jahre ab. Er übergibt ein Unternehmen, das gerade 16 Prozent Umsatzwachstum erzielt hat – und dennoch fiel der Aktienkurs wegen einer Prognose, die der Nachfrage vorwarf, zu stark zu sein. Zum Artikel: https://t.co/fHxGxUp1hY