जापानी येन उन स्तरों पर व्यापार कर रहा है जो रोनाल्ड रीगन के पहले कार्यकाल के बाद से देखे गए हैं, और कुछ निवेशक एक ऐसी संख्या के बारे में फुसफुसाना शुरू कर रहे हैं जो कुछ साल पहले असंभव मानी जाती थी: डॉलर प्रति 200।
जून 2026 तक, USD/JPY लगभग 161.95 से 162.55 के बीच है, जो मुद्रा के चार दशकों में सबसे कम स्तर को दर्शाता है। पिछले 12 महीनों में ही येन लगभग 13% का नुकसान झेल चुका है, और 2021 के बाद से लगभग 57%।
हम यहाँ कैसे पहुँचे
कहानी मूल रूप से दो केंद्रीय बैंकों के विपरीत दिशा में चलने के बारे में है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने एक कठोर मौद्रिक रवैया बनाए रखा है, जबकि जापानी बैंक ब्याज दरों में वृद्धि के बारे में बहुत अधिक सावधान रहा है, जिससे जापानी आय को अमेरिकी समकक्षों की तुलना में कम रखा गया है।
जापानी अधिकारियों ने मौखिक हस्तक्षेप के साथ प्रतिक्रिया दी है, जिसका मूलतः यह सार्वजनिक चेतावनी है कि वे मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप कर सकते हैं। अप्रैल 2026 में, तीन बीओजेड सदस्यों ने मुद्रा की रक्षा के लिए एक अधिक संरचनात्मक दृष्टिकोण के रूप में दरों में वृद्धि की मांग की। लेकिन अब तक, प्रतिक्रिया अधिकांशतः केवल बातें ही रही हैं।
ऐतिहासिक संदर्भ के लिए, येन वास्तव में पहले भी कमजोर रहा है। 1970 के शुरुआती वर्षों में, जब ब्रेटन वुड्स प्रणाली ढह रही थी और निक्सन डॉलर को सोने से अलग करने में व्यस्त थे, तब यह एक डॉलर के प्रति 350 से अधिक पहुंच गया।
वह क्रिप्टो कनेक्शन जो अधिकांश लोग नहीं देख रहे हैं
हाल के डेटा के अनुसार, बिटकॉइन साप्ताहिक आधार पर USD/JPY की गतिविधियों के साथ 81% सहसंबंध विकसित कर चुका है। BTC पहले ही संकटकालीन $60K के स्तर के नीचे गिर चुका है, और यह गिरावट येन के गिरने के साथ सीधे समानुपातिक है।
एक मजबूत डॉलर बिटकॉइन जैसे डॉलर-संदर्भित संपत्तियों को अंतरराष्ट्रीय खरीददारों के लिए अधिक महंगा बना देता है। यह वैश्विक तरलता की स्थितियों के कठोर होने का संकेत भी देता है, जो ऐतिहासिक रूप से जोखिम संपत्तियों को प्रभावित करती है।
ईथेरियम, सोलाना और डॉगकॉइन सभी ने डॉलर के येन की कमजोरी के कारण मजबूत होने के पीछे नीचे की ओर दबाव का सामना किया है।
यह येन के माध्यम से वित्तपोषित कैर ट्रेड्स द्वारा क्रिप्टो का समर्थन करने के बारे में एक लोकप्रिय कथा को चुनौती देता है। पारंपरिक कैर ट्रेड सिद्धांत के अनुसार, निवेशक निम्न ब्याज दर वाले येन में उधार लेते हैं, इसे डॉलर में रूपांतरित करते हैं, और उच्च ब्याज दर वाले संपत्तियों, जिसमें क्रिप्टो भी शामिल है, खरीदते हैं। व्यावहारिक रूप से, विपरीत हो रहा है: येन के मूल्यह्रास से उत्पन्न बेयरिश मनोदशा कैर ट्रेड के किसी भी लाभ को दबा रही है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
प्रति डॉलर 200 येन का स्तर एक समझौता भविष्यवाणी के बजाय एक चरम परिदृश्य बना हुआ है। अधिकांश बाजार विश्लेषण इस बात की ओर इशारा करता है कि मुद्रा 160 से 163 की सीमा में स्थिर होगी, खासकर अगर जापानी प्राधिकरण वाचिक चेतावनियों के बाद वास्तविक बाजार हस्तक्षेप या दर समायोजन पर आगे बढ़ें।
81% साप्ताहिक सहसंबंध शोर नहीं है। यह संकेत है। जो कोई भी क्रिप्टो का व्यापार कर रहा है और दूसरे मॉनिटर पर USD/JPY चार्ट खुला नहीं है, वह आंशिक रूप से अंधेरे में उड़ रहा है।