क्रिप्टो मार्केट मेकर विंटरम्यूट के अनुसार, अगला अल्टकॉइन सीजन पिछले बाजार चक्रों से बहुत अलग दिख सकता है। इसके बजाय कि पूंजी सैकड़ों क्रिप्टोकरेंसी में फैल जाए, कंपनी का मानना है कि संस्थागत निवेशक अपनी पूंजी को कुछ ही स्थापित परियोजनाओं में केंद्रित करेंगे। Data विंटरम्यूट, क्रिप्टोक्वांट और कैको से एक ही प्रवृत्ति को दर्शाता है, जबकि कई विश्लेषक इस बात पर विभाजित हैं कि क्या एक व्यापक अल्टकॉइन रैली अभी भी संभव है।
संस्थाएँ क्रिप्टो प्रवाहों पर अधिकार कर रही हैं
2026 के पहले छमाही के लिए विंटरम्यूट की नवीनतम ओवर-द-काउंटर (OTC) रिपोर्ट में दिखाया गया कि संस्थागत निवेशकों ने स्पॉट OTC ट्रेडिंग मात्रा का 72% हिस्सा लिया, जो अब तक का सर्वोच्च स्तर है।
वह संख्या लगातार बढ़ी है:
- 2024 के पहले छमाही में 59%
- 2025 के दूसरे छमाही में 61%
- 72% H1 2026 में
विंटरम्यूट के अनुसार, हेज फंड, संपत्ति प्रबंधक, निवेश फंड और पारिवारिक कार्यालय अधिकांश गतिविधि को चला रहे हैं, जबकि छोटे निवेशकों की भागीदारी अभी तक एक महत्वपूर्ण वापसी नहीं कर पाई है।
अल्टकॉइन सीजन अधिक चयनात्मक बन सकता है
विंटरम्यूट ने कहा कि इस चक्र में सबसे बड़ा संरचनात्मक बदलाव यह है कि लिक्विडिटी केवल कुछ बड़े, तरल संपत्तियों में बह रही है, बजाय व्यापक अल्टकॉइन बाजार के।
रिपोर्ट में पाया गया कि 2024 के पहले छमाही और 2026 के पहले छमाही के बीच:
- संस्थागत निवेशकों ने व्यापार किए जाने वाले अद्वितीय टोकन की संख्या में केवल 24% की वृद्धि की।
- रिटेल ट्रेडर्स ने अपनी टोकन एक्सपोजर 76% बढ़ा दी।
संस्थागत निवेशक अक्सर तीव्र मूल्य वृद्धि के एक दिन बाद व्यापार गतिविधि को कम कर देते हैं, जबकि खुदरा निवेशक आमतौर पर लगभग तीन दिनों तक सक्रिय रहते हैं, जो दर्शाता है कि संस्थागत पूंजी बहुत तेजी से घूमती है।
पूंजी पहले से ही केंद्रित हो रही है
रिपोर्ट व्यापक उद्योग डेटा से मेल खाती है।
क्रिप्टोक्वांट के सीईओ की यूंग जू ने हाल ही में कहा कि बिटकॉइन के लाभों का पारंपरिक रूप से छोटे अल्टकॉइन में स्थानांतरण “मूल रूप से गायब” हो गया है। क्रिप्टोक्वांट ने यह भी पाया कि बिटकॉइन-संदर्भित अल्टकॉइन ट्रेडिंग मात्रा 2021 के बाद से अपने सबसे कम स्तर पर है।
इसी बीच:
- शीर्ष 10 गैर-स्टेबलकॉइन अल्टकॉइन अब बिटकॉइन और स्टेबलकॉइन के अलावा कुल बाजार पूंजीकरण का लगभग 80.5% हिस्सा रखते हैं।
- कैको ने रिपोर्ट किया कि शीर्ष 10 अल्टकॉइन अब कुल अल्टकॉइन ट्रेडिंग मात्रा का 63% उत्पन्न कर रहे हैं, जबकि केवल कुछ महीने पहले यह लगभग 50% था।
विंटरम्यूट ने जोड़ा कि संस्थागत रूप से लोकप्रिय संपत्तियों के आसपास तरलता मजबूत होती रहती है, जबकि छोटे टोकन के आसपास गतिविधि कमजोर होती रहती है।
डेरिवेटिव और RWAs गति पा रहे हैं
विंटरम्यूट ने दो अन्य बढ़ती हुई प्रवृत्तियों पर भी प्रकाश डाला।
पिछले छह महीनों में अल्टकॉइन OTC विकल्पों की मात्रा 3.4 गुना बढ़ गई है, क्योंकि संस्थाएँ अब केवल स्पॉट बाजारों का व्यापार करने के बजाय बीमा और आय उत्पन्न करने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग कर रही हैं।
रिपोर्ट में यह भी नोट किया गया कि हे 2026 के दौरान टोकनीकृत वास्तविक दुनिया के संपत्ति (RWA) बाजार लगभग 50% बढ़कर लगभग $31 बिलियन हो गया। संस्थागत मांग टोकनीकृत यूएस ट्रेजरी, मनी मार्केट फंड और प्राइवेट क्रेडिट के लिए सबसे अधिक है, जबकि टोकनीकृत स्टॉक्स अभी भी रिटेल निवेशकों को आकर्षित कर रहे हैं।
विश्लेषक अभी भी एक रैली के लिए जगह देखते हैं
सभी को एक संकीर्ण अल्टकॉइन चक्र की उम्मीद नहीं होती है।
मिकाएल वैन डी पॉप ने कहा कि वे ईथेरियम परितंत्र की बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद करते हैं और मानते हैं कि अगर ETH $1,975 के ऊपर टूट जाता है, तो ETH $2,300 का लक्ष्य कर सकता है।
डान क्रिप्टो ट्रेड्स ने नोट किया कि कुल अल्टकॉइन बाजार पूंजीकरण अभी भी महत्वपूर्ण समर्थन को बनाए हुए है, जबकि क्रिप्टो पटेल ने अल्टकॉइन डोमिनेंस पर बुलिश MACD क्रॉसओवर की ओर इशारा किया, जिसमें कहा कि पिछले समान सेटअप्स ने 10x से 20x रैलीज पैदा की थीं।
जवोन मार्क्स ने कहा कि वर्तमान बाजार संरचना पिछले एल्टसीजन सेटअप्स के करीब है।
जबकि विश्लेषक एक उत्कर्ष के बारे में आशावादी बने हुए हैं, विंटरम्यूट की रिपोर्ट यह इंगित करती है कि इस चक्र में केवल सीमित संख्या में उच्च गुणवत्ता वाले, तरल प्रोजेक्ट्स को ही पुरस्कृत किया जा सकता है, न कि पूरे अल्टकॉइन बाजार को।