लेखक: 1912212.eth, Foresight News
Stable मेननेट आधिकारिक रूप से 8 दिसंबर को बीजिंग समय रात 9:00 बजे लॉन्च होगा। Bitfinex और Tether द्वारा समर्थित एक Layer 1 ब्लॉकचेन के रूप में, Stable स्थिर मुद्रा बुनियादी ढांचे पर केंद्रित है। इसका मुख्य डिज़ाइन USDT का उपयोग मूल गैस शुल्क के रूप में करता है, जिससे सेकंड के भीतर निपटान और गैस-मुक्त पीयर-टू-पीयर ट्रांसफर सक्षम होता है। प्रेस समय तक, Bitget, Backpack, और Bybit ने STABLE स्पॉट ट्रेडिंग को सूचीबद्ध करने की घोषणा की है। हालांकि, Binance, Coinbase और कोरियाई एक्सचेंजों ने अभी तक STABLE स्पॉट ट्रेडिंग की सूची की घोषणा नहीं की है।
कुल आपूर्ति 100 बिलियन, टोकन पर कोई गैस शुल्क नहीं लिया जाता।
प्रोजेक्ट टीम ने मेननेट लॉन्च से पहले श्वेत पत्र और टोकनोमिक्स का विवरण जारी किया। इसका मूल टोकन, STABLE, की कुल आपूर्ति 100 बिलियन तय है। Stable नेटवर्क पर सभी ट्रांसफर, भुगतान, और लेन-देन USDT में निपटाए जाते हैं। STABLE गैस शुल्क नहीं लेता; बल्कि यह डेवलपर्स और इकोसिस्टम प्रतिभागियों के बीच प्रोत्साहन तंत्र के रूप में कार्य करता है। STABLE टोकन आवंटन इस प्रकार है: Genesis वितरण के रूप में कुल आपूर्ति का 10%, प्रारंभिक तरलता, सामुदायिक सक्रियता, इकोसिस्टम गतिविधियों, और रणनीतिक वितरण प्रयासों का समर्थन करता है। यह Genesis वितरण हिस्सा मेननेट लॉन्च के समय पूरी तरह अनलॉक हो जाएगा।
इकोसिस्टम और समुदाय कुल आपूर्ति का 40% खाते हैं, जो डेवलपर फंडिंग, तरलता कार्यक्रमों, साझेदारियों, सामुदायिक पहलों, और इकोसिस्टम विकास के लिए आवंटित है; टीम कुल आपूर्ति का 25% खाते हैं, जो संस्थापक टीमों, इंजीनियरों, शोधकर्ताओं, और योगदानकर्ताओं को आवंटित है; और निवेशक और सलाहकार कुल आपूर्ति का 25% खाते हैं, जो नेटवर्क विकास, बुनियादी ढांचा निर्माण, और प्रचार का समर्थन करने वाले रणनीतिक निवेशकों और सलाहकारों को आवंटित है।
टीम और निवेशक शेयरों के पास एक साल की क्लैंप अवधि है, जिसका मतलब है कि पहले 12 महीनों में कोई अनलॉकिंग नहीं होगी, उसके बाद रैखिक अनलॉकिंग होगी। इकोसिस्टम और कम्युनिटी फंड शेयर लॉन्च से 8% अनलॉक होते हैं, और बाकी रैखिक वेस्टिंग के जरिए धीरे-धीरे रिलीज होते हैं ताकि डेवलपर, पार्टनर और उपयोगकर्ता की वृद्धि को प्रोत्साहित किया जा सके।
Stable एक DPoS (Delegated Proof-of-Stake) मॉडल का उपयोग करता है, जो इसके StableBFT कंसेंसस प्रोटोकॉल के माध्यम से संचालित होता है। यह डिज़ाइन उच्च-थ्रूपुट सेटलमेंट को समर्थन देता है और वैश्विक भुगतान नेटवर्क के लिए आवश्यक आर्थिक सुरक्षा विशेषताओं को बनाए रखता है। STABLE टोकन को स्टेक करना वह तंत्र है जिसके माध्यम से वैलिडेटर्स और डेलीगेटर्स कंसेंसस में भाग लेते हैं और पुरस्कार अर्जित करते हैं। STABLE टोकन की प्राथमिक भूमिकाएं गवर्नेंस और स्टेकिंग हैं: धारक टोकन को स्टेक करके वैलिडेटर बन सकते हैं, नेटवर्क सुरक्षा रखरखाव में भाग ले सकते हैं, और DAO वोटिंग के माध्यम से प्रोटोकॉल अपडेट्स को प्रभावित कर सकते हैं, जैसे कि लेन-देन शुल्क को समायोजित करना या नए स्थिर मुद्रा समर्थन को पेश करना।
इसके अतिरिक्त, STABLE को इकोसिस्टम प्रोत्साहन के लिए उपयोग किया जा सकता है, जैसे कि लिक्विडिटी माइनिंग या क्रॉस-चेन ब्रिजिंग पुरस्कार। प्रोजेक्ट टीम का दावा है कि इस अलग डिज़ाइन से संस्थागत फंडिंग आकर्षित की जा सकती है क्योंकि USDT की स्थिरता अस्थिर गवर्नेंस टोकन की तुलना में कहीं अधिक श्रेष्ठ है।
प्राक्कलन विवाद: अंदरूनी व्यापार, KYC में देरी
प्लाज्मा की तरह, Stable ने भी मुख्यनेट लॉन्च से पहले दो बार डिपॉजिट्स ओपन किए। प्री-डिपॉजिट्स का पहला चरण अक्टूबर के अंत में शुरू हुआ, जिसकी अधिकतम सीमा $825 मिलियन थी, लेकिन यह घोषणा के कुछ ही मिनटों में पूरा हो गया। समुदाय ने सवाल उठाया कि क्या कुछ खिलाड़ी अंदरूनी व्यापार में शामिल थे। शीर्ष-रैंक वाले वॉलेट ने डिपॉजिट्स खुलने से 23 मिनट पहले सैकड़ों मिलियन USDT जमा किए।
प्रोजेक्ट टीम ने सीधे प्रतिक्रिया नहीं दी और प्री-डिपॉजिट गतिविधि का दूसरा चरण 6 नवंबर को लॉन्च किया, जिसकी अधिकतम सीमा $500 मिलियन थी।
हालांकि, Stable ने डिपॉजिट्स के लिए बाजार के उत्साह को कम करके आंका। जैसे ही दूसरा चरण खुला, भारी ट्रैफिक के कारण इसकी वेबसाइट धीमी हो गई और लैग करने लगी। इसलिए, Stable ने अपने नियमों को अपडेट करने के बाद, उपयोगकर्ता Hourglass फ्रंटएंड के माध्यम से या सीधे ऑन-चेन पर डिपॉजिट कर सकते हैं; डिपॉजिट फ़ंक्शन को 24 घंटे के लिए फिर से खोला गया, जिसमें अधिकतम $1 मिलियन प्रति वॉलेट और न्यूनतम $1,000 प्रति डिपॉजिट की सीमा निर्धारित की गई।
अंतिम दूसरे चरण में लगभग $1.8 बिलियन की कुल जमा राशि देखी गई, जिसमें लगभग 26,000 वॉलेट्स ने भाग लिया।
समीक्षा का समय कुछ दिनों से लेकर एक सप्ताह तक होता है और समुदाय के कुछ उपयोगकर्ताओं ने प्रणाली में देरी या अतिरिक्त सामग्री के लिए बार-बार अनुरोधों की शिकायत की है।
2 बिलियन FDV की संभावना 85% से अधिक है।
इस साल जुलाई के अंत में, Stable ने Bitfinex और Hack VC के नेतृत्व में $28 मिलियन सीड राउंड फाइनेंसिंग की घोषणा की, जिससे इसका बाजार मूल्यांकन लगभग $300 मिलियन तक पहुंच गया।
तुलना में, Plasma का बाजार पूंजीकरण वर्तमान में $330 मिलियन है, और इसका FDV $1.675 बिलियन है।
कुछ आशावादी मानते हैं कि स्टेबलकॉइन नैरेटिव, Bitfinex का समर्थन और Plasma की प्रारंभिक वृद्धि के बाद गिरावट इस बात का संकेत है कि निकट भविष्य में लोकप्रियता और कीमत में वृद्धि की संभावना बनी हुई है। हालांकि, निराशावादी दृष्टिकोण हावी हैं: गैस भुगतान स्थिर नहीं हैं और उनकी उपयोगिता सीमित है, विशेष रूप से वर्तमान मंदी के बाजार और तंग तरलता को देखते हुए, जो तेजी से कीमत गिरने की ओर ले जा सकता है।
Polymarket डेटा के अनुसार, FDV के पहले दिन सूचीबद्ध होने पर $2 बिलियन से अधिक होने की 85% संभावना है। $2 बिलियन के रूढ़िवादी अनुमान के आधार पर, STABLE टोकन की कीमत $0.02 होगी।
स्थायी अनुबंध बाजार में, Bitget डेटा के अनुसार, STABLE/USDT वर्तमान में $0.032 पर मूल्यवान है, जिसका अर्थ है कि इसका FDV लगभग $3 बिलियन तक बढ़ने की उम्मीद है।
Stable के प्री-डिपॉज़िट के पहले चरण में $825 मिलियन तक पहुंचा, और दूसरे चरण ने वास्तव में $1.1 बिलियन से अधिक योगदान दिया, लेकिन आनुपातिक आवंटन के बाद, केवल $500 मिलियन वास्तव में पूल में प्रवेश किया। कुल प्री-डिपॉज़िट राशि $1.325 बिलियन थी। टोकन अर्थशास्त्र ने प्रारंभिक आवंटन 10% का खुलासा किया (प्री-डिपॉज़िट प्रोत्साहन, एक्सचेंज गतिविधियों, प्रारंभिक ऑन-चेन तरलता आदि के लिए उपयोग किया गया)। मान लेते हैं कि Stable का अंतिम एयरड्रॉप प्री-डिपॉज़िट पर 3%-7% है, और $0.032 के प्री-मार्केट मूल्य के आधार पर, संबंधित रिटर्न लगभग 7% से 16.9% है, जिसका मतलब है कि हर $10,000 जमा $700 से $1,690 के बराबर है।