अमेरिका के फंड उद्योग में वैंगार्ड का असाधारण विस्तार अंततः अपनी सीमा तक पहुँच गया हो सकता है।
ब्लूमबर्ग ईटीएफ विश्लेषक एरिक बैलचुनास ने नए उद्योग डेटा को उजागर किया, जिसमें दिखाया गया कि लगभग पाँच दशकों के लगातार वृद्धि के बाद, वैंगार्ड का अमेरिकी म्यूचुअल फंड और ईटीएफ संपत्ति में हिस्सा 27% के पार के बाद घट रहा है।
Morningstar का डेटा व्यापक प्रवृत्ति का समर्थन करता है। वैंगार्ड ने 2024 के अंत तक अमेरिकी फंड संपत्ति का लगभग 28% हिस्सा रखा, लेकिन 2025 के दौरान सबसे बड़े 150 फंड परिवारों में इसका हिस्सा लगभग एक प्रतिशत से कम हो गया। वैंगार्ड, ब्लैकरॉक और फिडेलिटी ने मिलकर अभी भी अमेरिकी फंड संपत्ति का लगभग 50% हिस्सा नियंत्रित किया, जो दर्शाता है कि उद्योग कितना केंद्रीकृत है।
महत्वपूर्ण बात यह है कि मॉर्निंगस्टार ने कहा कि वैंगार्ड के अवसाद का एक हिस्सा पारंपरिक फंड से सामूहिक निवेश विश्वासों में स्थानांतरित संपत्ति को दर्शाता है, इसलिए इस स्थानांतरण को निवेशकों द्वारा केवल कंपनी को छोड़ने के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।
वैंगार्ड ने शायद अपनी ही प्रतिस्पर्धा बना ली हो
बड़ी कहानी वह है जिसे बलचुनास ने “वैंगार्ड प्रभाव” का समापन कहा।
वैंगार्ड ने दशकों तक निवेश उद्योग को लागत पर प्रतिस्पर्धा के लिए मजबूर किया। इसके कम शुल्क वाले सूचकांक फंड ने पैसिव निवेश को मुख्यधारा में बदलने में मदद की और पारस्परिक फंड और ईटीएफ में खर्च अनुपात कम करने के लिए प्रतिद्वंद्वियों पर दबाव बनाया।
वैंगार्ड स्वयं कहता है कि अपने इतिहास में इसने फंड खर्चों को 2,100 से अधिक बार कम किया है और अब इसका संपत्ति-भारित औसत खर्च अनुपात केवल 0.06% है। कंपनी का अनुमान है कि 2025–2026 के शुल्क कमी से निवेशकों को लगभग $600 मिलियन की बचत होगी।
लेकिन प्रतिद्वंद्वी अनुकूलित हो चुके हैं।
ब्लैकरॉक ने iShares के माध्यम से दुनिया के सबसे बड़े ईटीएफ फ्रैंचाइज़ी में से एक का निर्माण किया है, जबकि फिडेलिटी कम लागत वाले पैसिव उत्पादों को सक्रिय निवेश योजनाओं, ब्रोकरेज सेवाओं और रिटायरमेंट खातों के साथ जोड़ती है। मॉर्निंगस्टार का नोट है कि वैंगार्ड, ब्लैकरॉक और फिडेलिटी अब संयुक्त रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका के लगभग आधे फंड संपत्ति को रखते हैं।
हमारी BlackRock vs Vanguard तुलना दर्शाती है कि ये कंपनियाँ अब केवल कीमत पर ही नहीं, बल्कि ETF, सूचकांक उत्पाद और निवेश सेवाओं के क्षेत्र में बढ़ती प्रतिस्पर्धा कर रही हैं।
वैंगार्ड अभी भी निष्क्रिय निवेश में शीर्ष पर है
यह गिरावट उसलिए ध्यान देने योग्य है क्योंकि वैंगार्ड अभी भी विशाल है।
मॉर्निंगस्टार का अनुमान है वैंगार्ड के पास अमेरिका में स्थित म्यूचुअल फंड और ईटीएफ में $11 ट्रिलियन से अधिक का प्रबंधन है और यह लगभग 44% पैसिव फंड संपत्ति पर नियंत्रण रखता है, जो अगले चार सबसे बड़े पैसिव प्रबंधकों के कुल योग के लगभग बराबर है।
इसका प्रमुख VOO ईटीएफ भी हाल ही में 1 ट्रिलियन डॉलर के संपत्ति पार कर गया, जिससे यह इस मील के पत्थर तक पहुँचने वाला पहला ईटीएफ बन गया। कॉइनपेपर का हाल का VOO विश्लेषण दिखाता है कि वैंगार्ड का पैसिव-इन्वेस्टिंग फ्रैंचाइज़ कितना शक्तिशाली है।
एक ही समय पर, ब्लैकरॉक और फिडेलिटी ने पारंपरिक व्यापक बाजार इंडेक्सिंग के बाहर विकास के क्षेत्र खोजे हैं। ब्लैकरॉक के पास लगभग $308 बिलियन के साथ तीसरे पक्ष के मॉडल पोर्टफोलियो पर श्रेष्ठता है, जबकि फिडेलिटी सक्रिय निवेश योजनाओं, रिटायरमेंट खातों और मनी मार्केट में एक प्रमुख शक्ति बनी हुई है।