अमेरिकी ईटीएफ दृश्य विपरीत संकेत भेज रहा है। शीर्ष 200 अमेरिकी ईटीएफ में नोशनल मूल्य में $100 बिलियन की कमी का दावा सोशल मीडिया पर फैल गया है, लेकिन इस दावे की पुष्टि के लिए कोई विश्वसनीय साक्ष्य नहीं है। हालाँकि, जो दस्तावेजीकृत है, वह यह है कि बाजार के कुछ कोने वास्तव में दबाव का सामना कर रहे हैं।
2026 के लिए यूएस स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने कुल मिलाकर नेट नकारात्मकता दर्ज की, जिसमें जून में $4.5 अरब का निकास हुआ, जो अब तक का सबसे बड़ा एकल माह का निकास है।
जहाँ पैसा जा रहा है, और जहाँ से निकल रहा है
2026 के दूसरे तिमाही के दौरान ब्लैकरॉक के डिजिटल संपत्ति उत्पादों से $3.1 अरब का नुकसान हुआ।
जबकि क्रिप्टो-संबंधित फंड्स में निकास हो रहा था, लेवरेज्ड ईटीएफ एक सामान्य श्रेणी के रूप में जुलाई 2026 की शुरुआत तक प्रबंधित संपत्ति के लिए एक रिकॉर्ड $135 बिलियन हासिल कर चुके थे।
QQQM जैसे पारंपरिक ईटीएफ जो नास्दैक-100 का अनुसरण करता है, और SGOV जो अल्पकालिक ट्रेजरी बिल्स रखता है, जुलाई 2026 के मध्य में $100 बिलियन AUM के मील के पत्थर तक पहुँच गए या उसे पार कर गए।
क्रिप्टो ईटीएफ समस्या
वर्ष के लिए नेट प्रवाह ऋणात्मक होने का मतलब है कि 2026 में स्पॉट बिटकॉइन ETFs में जितना पैसा आया, उससे अधिक पैसा निकल गया। ब्लैकरॉक के iShares बिटकॉइन ट्रस्ट में महत्वपूर्ण रिडीम्पशन देखे गए, जिससे यह सुझाव मिलता है कि बिक्री का दबाव छोटे निवेशकों के आतंक से नहीं, बल्कि संस्थागत निवेशकों के जानबूझकर आवंटन निर्णयों से आ रहा है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
लीवरेज्ड ईटीएफ संपत्ति में $135 बिलियन का रिकॉर्ड दर्शाता है कि ट्रेडर्स नास्डैक या एस ऐंड पी 500 पर 2x और 3x उत्पादों का उपयोग करने को तैयार हैं, जबकि बिटकॉइन की एक्सपोजर कम कर रहे हैं। SGOV जैसे ट्रेजरी उत्पादों में मजबूती से पता चलता है कि शॉर्ट-ड्यूरेशन सरकारी ऋण, लीवरेज्ड इक्विटी मांग के साथ-साथ रिकॉर्ड पूंजी को आकर्षित कर रहा है।
आने वाले सप्ताहों में चित्र स्पष्ट होगा: क्या स्पॉट बिटकॉइन ETF बाहर निकलने की दर स्थिर हो जाएगी या जून के $4.5 अरब से अधिक तेज हो जाएगी, और क्या लीवरेज्ड ETF का बूम जारी रहेगा या पलट जाएगा।