अमेरिकी अर्थव्यवस्था शायद मंदी के बारे में सूचना प्राप्त नहीं की गई है। जुलाई के लिए S&P Global के फ्लैश PMI डेटा ने उत्पादन, सेवाओं और समग्र पठन सभी 53 को पार कर दिया, जो एक सीमा है जो यह सुझाती है कि निजी क्षेत्र केवल विस्तारित ही नहीं है, बल्कि इसमें कुछ दृढ़ता के साथ विस्तार हो रहा है।
कॉम्पोजिट आउटपुट PMI ने 53.6 के स्तर पर प्रदर्शन किया, जो आठ महीनों में इसका सर्वोच्च स्तर है। सेवाएँ भी 53 से ऊपर रहीं। निर्माण 53.8 पर रहा, जो तकनीकी रूप से तीन महीनों का निम्नतम स्तर है, लेकिन अभी भी विस्तार के क्षेत्र में सुरक्षित है। 50 से ऊपर कोई भी संख्या वृद्धि को दर्शाती है। सभी क्षेत्रों में 53 से ऊपर का स्तर ऐसी वृद्धि को दर्शाता है जिसे नज़रअंदाज़ नहीं किया जा सकता।
संख्याएँ वास्तव में हमें क्या बताती हैं
निर्माण संख्या जून के अंतिम पाठ्यांक 53.9 से घट गई, जो ध्यान देने योग्य है। हालाँकि यह मंदी छोटी है, लेकिन यह सुझाव देती है कि अर्थव्यवस्था का कारखाना पहलू सीमाओं पर शीतल हो रहा हो सकता है।
दूसरी ओर, सेवाएँ मजबूत रहीं। इसका अधिक महत्व है जितना लगता है, क्योंकि सेवाएँ संयुक्त राज्य अमेरिका के आर्थिक उत्पादन का बड़ा हिस्सा हैं।
दोनों उत्पादन और सेवाओं को शामिल करते हुए संयुक्त आंकड़ा, जो आठ महीनों के उच्चतम स्तर पर है, बाजार की अपेक्षाओं को पार कर गया।
क्यों क्रिप्टो बाजारों को ध्यान देना चाहिए
मजबूत पीएमआई आंकड़े रिस्क-ऑन सेंटीमेंट को बढ़ावा देते हैं। जब अर्थव्यवस्था मजबूत दिखती है, तो निवेशक अधिक आत्मविश्वास के साथ जोखिम भरे संपत्तियों में निवेश करने को तैयार होते हैं, और क्रिप्टो अधिकांश संस्थागत पोर्टफोलियो के लिए इसी श्रेणी में आता है।
इतने मजबूत PMI पाठ्यांक केंद्रीय बैंकरों को ब्याज दरों को कम करने का कम कारण देते हैं। यदि अर्थव्यवस्था एक संयुक्त 53.6 पर चल रही है, तो फेड ब्याज नीति पर धैर्य रख सकती है, या यहां तक कि हॉकिश भी हो सकती है। लंबे समय तक उच्च दरें जोखिम संपत्तियों पर मूल्यांकन को संकुचित करने की प्रवृत्ति रखती हैं। बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टो बाजार पारंपरिक रूप से दर की अपेक्षाओं के प्रति संवेदनशील रहे हैं, जब कटौती की संभावना प्रतीत होती है तो वे बढ़ते हैं और जब फेड संकेत देता है कि इसमें कोई जल्दबाजी नहीं है, तो वे रुक जाते हैं।
इसके अलावा मुद्रास्फीति का पहलू भी है। मजबूत व्यापारिक गतिविधि कीमतों पर दबाव डाल सकती है, विशेषकर सेवाओं के मामले में। अधिक मुद्रास्फीति दबाव का मतलब है कि फेड सावधान रहेगा, जिसका अर्थ है कि ब्याज दरों में कटौती को कैलेंडर पर आगे धकेल दिया जाएगा।
निवेशकों को जिस व्यापक संदर्भ की आवश्यकता है
पिछले वर्ष के अधिकांश समय तक निर्माण क्षेत्र उत्थान की कहानी में कमजोर कड़ी रहा है, लेकिन जून से गिरावट के बावजूद 50 से ऊपर इसका निरंतर विस्तार महत्वपूर्ण है। 53.8 का पाठ्यांक अधिकांश ऐतिहासिक संदर्भों में काफी मजबूत माना जाता। इसका तीन महीने का सबसे कम स्तर होना बताता है कि हाल के महीने कितने अच्छे रहे हैं, न कि किसी उभरती हुई कमजोरी के बारे में।
क्रिप्टो निवेशकों के लिए, ध्यान देने वाला मुख्य चर PMI संख्या खुद नहीं है। यह यह है कि ये पाठ्यांक Fed के निर्णय लेने के ढांचे में कैसे शामिल होते हैं। अभी, इतनी मजबूत PMI डेटा से संभावनाएँ सावधानी बरतने की दिशा में झुक रही हैं, कार्रवाई की दिशा में नहीं।