18 अगस्त को अमेरिका की सकल राष्ट्रीय ऋण राशि 40 ट्रिलियन डॉलर को पार कर गई, जो खजाने विभाग के दैनिक बयानों के अनुसार 40.047 ट्रिलियन डॉलर थी।
इस मील के पत्थर को विशेष रूप से आकर्षक बनाने वाली बात यह संख्या नहीं है। यह गति है। यह ऋण मार्च 2026 में केवल पांच महीने पहले $39 ट्रिलियन से आगे निकल गया था, और अक्टूबर 2025 में $38 ट्रिलियन पार कर गया था।
ब्याज बिल मुख्य घटना बन रहा है
वित्तीय वर्ष 2026 के पहले 10 महीनों में, केंद्रीय सरकार ने केवल ब्याज भुगतान पर 931 अरब डॉलर खर्च किए। यह सड़कों का निर्माण, स्कूलों को धन देना या सैनिकों को वेतन देना नहीं है। यह केवल भूतकाल में उधार लिए गए पैसे की लागत है।
वर्षभर के लिए वार्षिक शुद्ध ब्याज लागत $1 ट्रिलियन से अधिक होने का अनुमान है। यह राशि यूएस द्वारा राष्ट्रीय रक्षा पर खर्च की जाने वाली राशि के बराबर है। यह मेडिकेयर के व्यय के करीब पहुँच रही है। ऋण पर ब्याज चुपचाप संपूर्ण संघीय बजट में तीन सबसे बड़ी पदों में से एक बन गया है, जो केवल सोशल सिक्योरिटी और मेडिकेयर के पीछे है।
उच्च खजाना ब्याज दरों का अर्थ है कि सरकार द्वारा जारी किया जाने वाला प्रत्येक नया बॉन्ड एक अधिक तीव्र ब्याज दर के साथ आता है। ये उच्च ब्याज दरें केवल वाशिंगटन के बैलेंस शीट को ही नुकसान नहीं पहुंचातीं, बल्कि ये मकान के ऋण, कार ऋण और कॉर्पोरेट ऋण की उधार लेने की लागत को बढ़ाती हैं।
हम यहाँ कैसे पहुँचे
जनवरी 2017 के बाद से राष्ट्रीय ऋण दोगुना से अधिक हो गया है। यह किसी एक राष्ट्रपति या दल का काम नहीं है। हाल के ऋण वृद्धि का अनुमानित एक-तिहाई हिस्सा ट्रम्प और बाइडन प्रशासनों के तहत कोविड-युग के उधार के कारण है, जब महामारी के दौरान अर्थव्यवस्था को ध्वस्त होने से बचाने के लिए ट्रिलियनों का उपयोग किया गया था।
लेकिन कोविड राहत एक बार की झटका थी, जो पहले से ही बजट पर काम कर रहे संरचनात्मक बलों के ऊपर जुड़ गई। सामाजिक सुरक्षा और मेडिकेयर पर अधिकार आधारित खर्च आबादी के बुढ़ापे के साथ बढ़ता ही जा रहा है। कर सुधारों ने खर्च में संगत कटौती के बिना आय को कम कर दिया। वैश्विक अस्थिरता के बीच रक्षा वित्तपोषण उच्च स्तर पर बना रहा।
परिणाम स्थायी वार्षिक घाटे हैं जो $2 ट्रिलियन से अधिक हैं।
कुल 40 ट्रिलियन डॉलर में से लगभग 32.27 ट्रिलियन डॉलर जनता के पास है, जिसमें निवेशक, विदेशी सरकारें और ट्रेजरी सिक्योरिटीज खरीदने वाली संस्थाएँ शामिल हैं। यह राशि संयुक्त राज्य अमेरिका के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के स्तर के करीब पहुँच रही है, जिस अनुपात को वित्तीय निगरानी संस्थाएँ लंबे समय से चेतावनी के रूप में देख रही हैं। शेष राशि अंतःसरकारी होल्डिंग्स में है, जो मूलतः संघीय सरकार के विभिन्न हिस्सों के बीच IOUs हैं।
इसका बाजारों और निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
सरकारी उधार की लागत में वृद्धि का अधिकांश अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों को ऊपर खींचने की प्रवृत्ति होती है। इस दबाव से इक्विटी मूल्यांकन प्रभावित हो सकते हैं, खासकर विकास शेयरों के लिए जिनके भविष्य के अर्जन का मूल्य डिस्काउंट दरों में वृद्धि के साथ कम हो जाता है। फिक्स्ड-इनकम निवेशकों का सामना एक अलग प्रकार के संकुचन से होता है: नए बॉन्ड पर उच्चतर आय आकर्षक है, लेकिन ब्याज दरों में वृद्धि के साथ मौजूदा बॉन्ड पोर्टफोलियो का मूल्य कम हो जाता है।
कॉर्पोरेट उधारकर्ता भी परेशानी महसूस कर रहे हैं। जिन कंपनियों को ऋण का पुनर्वित्तपान या विस्तार के लिए धन की आवश्यकता होती है, उन्हें अधिक लागत का सामना करना पड़ रहा है, जिससे मार्जिन संकुचित हो सकते हैं और भर्ती धीमी हो सकती है।
डिजिटल संपत्ति बाजार के लिए सबसे तुरंत जोखिम नियामक है। वित्तीय दबाव का सामना कर रही सरकारें पारंपरिक रूप से नए राजस्व स्रोतों की तलाश करती हैं, और क्रिप्टो उद्योग अभी भी कर लागूकरण और अनुपालन की आवश्यकताओं के विस्तार के लिए लक्ष्य बना हुआ है। बजटीय तनाव के अधीन एक खजाना विभाग के पास डिजिटल संपत्ति कर पर रिपोर्टिंग नियमों को कठोर बनाने और अनुमानित कर छूटों को बंद करने के लिए पूरा प्रेरणा है।