मजदूरी और वेतन के रूप में जाने जाने वाले संयुक्त राज्य अमेरिका की सकल आय का हिस्सा लगभग 43% तक गिर गया है, जो 1929 के बाद से कभी दर्ज नहीं किया गया है। घर पर स्कोर रखने वालों के लिए, यह वह वर्ष है जब महामंदी की शुरुआत हुई।
यह संख्या आर्थिक विश्लेषण के कार्यालय के डेटा से आती है, जो श्रमिकों और पूंजी मालिकों के बीच आर्थिक पाई को कैसे बांटा जाता है, उसका अनुसरण करती है।
संख्याएँ एक कड़वी कहानी बताती हैं
2024 में बीईए के आंकड़ों के अनुसार, जीडीआई का मजदूरी और वेतन का हिस्सा लगभग 42.8% तक पहुंच गया। इसे संदर्भ में रखें, यह माप 1940 के दशक के दौरान लगातार 50% से अधिक रहा और 1960 के दशक तक 48% से ऊपर बना रहा।
लेबर के हिस्से का एक व्यापक माप भी है जिसमें लाभ, नियोक्ता द्वारा प्रदान किया गया स्वास्थ्य बीमा और अन्य अतिरिक्त शामिल हैं। यह आंकड़ा Q3 2025 में 53.8% और Q1 2026 में 54.1% था। इस अधिक उदार गणना के अनुसार भी, यह 1947 के बाद से सबसे कम स्तर है, जब ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स ने इसका ट्रैकिंग शुरू किया था।
संकीर्ण माप (43%) और व्यापक माप (54%) के बीच का अंतर अपनी कहानी सुनाता है। नौकरीदाता द्वारा कर्मचारियों पर किए जाने वाले खर्च का बढ़ता हुआ हिस्सा वेतन के बजाय स्वास्थ्य बीमा प्रीमियम और अन्य गैर-वेतन लागतों में जा रहा है।
यह गिरावट अचानक के विनाश की बजाय धीमी रक्तस्राव की तरह रही है। श्रम का हिस्सा 2000 के दशक के दौरान गहराई से गिरना शुरू हुआ, लेकिन कोविड के बाद की अवधि ने इसे काफी तेज कर दिया। श्रम का हिस्सा केवल महामारी से पहले के स्तरों से लगभग 1.6 प्रतिशत बिंदुओं तक गिर चुका है।
ऐसा क्यों हो रहा है
न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व ने जून 2026 में इस ट्रेंड को आगे बढ़ाने वाले कारकों का विश्लेषण प्रकाशित किया। उनका निष्कर्ष: हाल की गिरावट आर्थिक में संरचनात्मक बदलावों को दर्शाती है, केवल व्यापार चक्रों के सामान्य उतार-चढ़ाव को नहीं। हालांकि पिछले मंदी के साथ सुसंगठित चक्रीय कारकों की भूमिका है, लेकिन मूलभूत बदलाव गहरा है।
ग्लोबलीकरण ने उत्पादन को कम वेतन वाले देशों में स्थानांतरित कर दिया। स्वचालन ने मशीनों के साथ कर्मचारियों को बदल दिया। कैपिटल-लाइट टेक प्लेटफॉर्म्स के उभार का अर्थ था कि बहुत कम कर्मचारियों और शेयरधारकों को विशाल लाभ प्राप्त हुए। उत्पादकता लगातार बढ़ती रही है, और उपभोक्ता मूल्य भी इसके साथ बढ़े हैं। लेकिन वेतन इन दोनों के साथ कदम नहीं मिला है।
इसका बाजारों और क्रिप्टो के लिए क्या अर्थ है
निवेशकों के लिए, सबसे तत्काल चिंता उपभोक्ता खर्च है। जब कार्यकर्ता आय के घटते हिस्से को प्राप्त करते हैं, तो समय के साथ वस्तुओं और सेवाओं को खरीदने की उनकी क्षमता कमजोर हो जाती है। उपभोक्ता खर्च संयुक्त राज्य अमेरिका की सकल घरेलू उत्पाद का लगभग दो-तिहाई हिस्सा चलाता है, इसलिए वेतन पर संरचनात्मक दबाव अंततः कॉर्पोरेट आय पर बोझ बन जाता है।
विशेष रूप से क्रिप्टो बाजारों के लिए, मैक्रो पृष्ठभूमि बहुत से हिस्सेदारों के स्वीकार करने से अधिक महत्वपूर्ण है। जब उपभोक्ता-संचालित आर्थिक कमजोरी रिस्क-ऑफ संवेदना को ट्रिगर करती है, तो बिटकॉइन और व्यापक रूप से जोखिम वाली संपत्तियां पीड़ित होती हैं। श्रम आय के हिस्से में लगातार कमी अंततः एक्विटीज और डिजिटल संपत्तियों दोनों में उच्च स्तर की संपत्ति कीमतों को समर्थन देने वाली मांग पर दबाव डाल सकती है।
इसके अलावा, एक नीतिगत पहलू भी देखने लायक है। इन स्तरों पर आय असमानता आमतौर पर राजनीतिक प्रतिक्रियाएँ उत्पन्न करती है। कर सुधार, न्यूनतम वेतन में वृद्धि, प्रतिस्पर्धा नियमन, मौद्रिक नीति में बदलाव। इन सभी का संपत्ति मूल्यों पर प्रभाव पड़ सकता है।
जब वह डेटा पॉइंट 97 वर्षों में सबसे खराब पाठ्यक्रम को दर्शाता है और उससे एक बहु-दशकीय संरचनात्मक प्रवृत्ति का संगत होता है, जिसे न्यूयॉर्क फेड स्वयं चक्रीय से अधिक कहता है, तो इस पर ध्यान देना संभवतः महत्वपूर्ण है।