बॉन्ड बाजारों ने गुरुवार को अधिकांश समय अपना सबसे अच्छा काम किया, जब कोई नहीं जानता कि आगे क्या होगा: लगभग कुछ भी नहीं। अगस्त के गैर-कृषि वेतन वितरण के आने से पहले ट्रेजरी ब्याज दरें लगभग अपरिवर्तित रहीं, जबकि व्यापारी यह देखने के बजाय कि क्या फेडरल रिजर्व फिर से ब्याज दरें बढ़ाएगा, अपने हाथों को रखे हुए थे।
फिर नौकरियों की रिपोर्ट आ गई, और शांति वाष्पित हो गई।
एक संख्या जिसकी किसी ने उम्मीद नहीं की थी
अर्थशास्त्रियों ने अगस्त के लिए 53,000 और 56,000 के बीच नए नौकरियों का अनुमान लगाया था। वास्तविक संख्या 162,000 आई, जो लगभग सहमति के अनुमान की तीन गुना है। बेरोजगारी की दर 4.1% पर स्थिर रही।
जुलाई के आंकड़ों की भी दोबारा जांच की गई। शुरू में 23,000 नौकरियों के नुकसान के रूप में दर्ज किया गया था, जिसे सुधारकर 21,000 के लाभ के रूप में किया गया, जिससे 44,000 का बड़ा बदलाव हुआ और पिछले महीने को काफी स्वस्थ दिखाया गया।
रिपोर्ट से पहले, बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 4.75% के आसपास था, 2-वर्षीय नोट 4.34% के आसपास रहा, और 30-वर्षीय बॉन्ड 5.23% के करीब था। पेशल नंबर के वायर पर आने के बाद, 2-वर्षीय यील्ड लगभग 5 बेसिस पॉइंट बढ़कर लगभग 4.39% हो गया, जबकि 10-वर्षीय यील्ड लगभग 2 बेसिस पॉइंट बढ़कर 4.78% के करीब पहुंच गया।
फेड की अगली बैठक अब और रोचक हो गई है
पेमेंट रिलीज के बाद, फेड की 15-16 सितंबर की बैठक पर एक क्वार्टर-पॉइंट दर बढ़ाने की मार्केट-अनुमानित संभावना 50% से ऊपर वापस आ गई।
शुक्रवार की ओर बढ़ते हफ्ते में, अगर कुछ हो, तो विपरीत दिशा की ओर इशारा किया गया। फेड के गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर ने सप्ताह के शुरुआती दिनों में धीमी दिशा की ओर झुकाव वाली टिप्पणियाँ दीं, जिनमें मुद्रास्फीति में कमी की प्रगति पर जोर दिया गया और ब्याज दरों को स्थिर रखने के लिए दरवाजा खुला छोड़ दिया गया। ADP की निजी वेतन सूची सर्वेक्षण ने इस अधिक मृदु चित्र को और मजबूत किया, जिसमें अगस्त में केवल 38,000 नौकरियाँ जोड़ी गईं, जो एक ऐसे श्रम बाजार के साथ संगत होगी जो ऊर्जा खो रहा हो।
जब हेडलाइन नंबर अपेक्षित से तीन गुना बड़ा आया, तो बुधवार को वॉलर का अधिक शांत टोन अचानक कम समय तक ही प्रभावी रहा।
ट्रेडर्स अगला क्या देख रहे हैं
नौकरी की रिपोर्ट फेड के द्वैतिक दायित्व का एक हिस्सा है। अन्य हिस्सा मुद्रास्फीति डेटा है, और आगामी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक और व्यक्तिगत उपभोग व्यय के प्रकाशन से यह तय होगा कि शुक्रवार की मजबूत वेतन संख्या वास्तव में सितंबर की बैठक में कार्रवाई में बदलेगी या नहीं।
बॉन्डहोल्डर्स के लिए, तत्काल स्टेक सीधे-सादे हैं। उच्च दरों का अर्थ है कम बॉन्ड मूल्य, और 30-वर्षीय आय 5.23% के पास होना पहले से ही निम्न दर के युग के दौरान जमा किए गए लंबी अवधि के होल्डिंग्स के मूल्य को संकुचित कर रहा है। 2-वर्षीय ट्रेजरी में निवेशक मूल रूप से अगले कुछ वर्षों में फेड फंड्स दर कहाँ रुकेगी, इस पर बेट लगा रहे हैं, और शुक्रवार को 4.39% पर पुनः मूल्यांकन से बाजार का संकेत है कि वह केंद्रीय बैंक के समाप्त होने की मान्यता को अब स्वीकार नहीं करता। सितंबर की बैठक केवल दो सप्ताह से कम समय बाकी है, और इस गणना में बदलाव के लिए नए डेटा का समय सीमित है।