अमेरिकी सरकार चुपचाप वॉल स्ट्रीट पर एक अधिक सक्रिय निवेशक बन गई है, और हर कोई इससे सहज महसूस नहीं कर रहा है।
2025 के शुरुआती समय से, ट्रम्प प्रशासन ने लगभग 27 अरब डॉलर के कुल योग के साथ लगभग 30 इक्विटी और क्वासी-इक्विटी लेनदेन किए हैं, जिसमें सरकारी अनुदान और ऋण अधिकारों को निजी कंपनियों में सीधे स्टेक में बदल दिया गया है। सरकार अब Intel में 10% इक्विटी स्टेक और MP Materials में 15% स्टेक रखती है, जो दोनों CHIPS एक्ट फंडिंग और डिफेंस प्रोडक्शन एक्ट से जुड़े हुए हैं।
यह यहाँ कैसे आया
कार्यान्वयन तब जटिल हो जाता है जब इन लेनदेन के लिए कानूनी ढांचे पर सवाल उठाए जा रहे हैं, और एक इंटेल शेयरधारक मुकदमा पहले से ही CHIPS एक्ट फंडिंग से जुड़ी सरकार की इक्विटी मांगों की कानूनी मान्यता को चुनौती दे रहा है। आवेदकों का तर्क है कि उन इक्विटी दावों के लिए कानूनी आधार कमजोर है, जिसकी पुष्टि होने पर प्रशासन की कुछ सबसे प्रमुख सौदों को रद्द किया जा सकता है।
नीति के खिलाफ काम कर रही संख्याएँ
जनता की भावना प्रशासन के मामले में मदद नहीं कर रही है। जुलाई 2026 के एक CNBC सर्वेक्षण में पाया गया कि 49% मतदाता अमेरिकी कंपनियों में सरकारी स्टेक को अउचित मानते हैं, जबकि केवल 19% ने समर्थन व्यक्त किया।
अर्थशास्त्रियों के बीच संदेह और भी गहरा है। एक केंट क्लार्क सर्वेक्षण में पाया गया कि 67% वित्तीय अर्थशास्त्री मानते हैं कि सरकारी इक्विटी स्टेक कॉर्पोरेट प्रदर्शन के लिए हानिकारक हैं। एक बड़ा हिस्सा, 82%, कहता है कि सरकारी मालिकाना हक़ प्रशासन अभ्यासों को नुकसान पहुंचाता है।
प्रतिनिधि पैट हैरिगन ने उन "अनजाने परिणामों" को चिह्नित किया है, जब सरकार उन कंपनियों में इक्विटी पोज़ीशन लेती है जिनकी वह नियमन और अनुबंध भी करती है। सेनेटर रिक स्कॉट ने अधिक सीधे कहा है कि निजी कंपनियों में सरकारी निवेश औद्योगिक नीति की विशेषता के बजाय "अंतिम उपाय" का मापदंड है।
निवेशक वास्तव में क्या देख रहे हैं
बाजार प्रतिभागियों के लिए, निकट भविष्य की छवि मिश्रित है। जिन कंपनियों को इक्विटी-लिंक्ड सरकारी समर्थन प्राप्त हुआ, उन्हें लेनदेन की घोषणा के समय अल्पकालिक लाभ मिला। इंटेल और एमपी मटीरियल्स दोनों को अंतर्निहित सरकारी समर्थन से लाभ हुआ।
अगर डेमोक्रेट्स 2026 के मध्यकालीन चुनावों में कांग्रेस पर वापसी करते हैं, तो इन इक्विटी व्यवस्थाओं को रद्द करने या सीमित करने के लिए विधायी दबाव एक वास्तविक परिदृश्य बन जाता है। इससे एक ऐसा राजनीतिक जोखिम का श्रेणी प्रवेश करता है जिसकी अधिकांश संस्थागत निवेशक अपने सेमीकंडक्टर या रक्षा होल्डिंग्स में मूल्यांकन नहीं करते हैं।
एक कंपनी जो पेंटागन के साथ एक अनुबंध पर बातचीत कर रही है, जबकि पेंटागन उस कंपनी में एक महत्वपूर्ण इक्विटी स्टेक रखता है, एक हित संघर्ष का सामना कर रही है जिसका कोई स्पष्ट समाधान नहीं है।
कुछ संस्थागत निवेशक अब सरकार से जुड़ी इक्विटी को मानक नियामक जोखिम से अलग, आय चक्र और उत्पाद मार्गदर्शिका के बजाय चुनाव चक्र और विधायी कैलेंडर द्वारा आकारित अपनी खुद की जोखिम श्रेणी के रूप में समझना शुरू कर रहे हैं।