5 अगस्त तक संघीय रिजर्व के कुल संपत्ति $6.749 ट्रिलियन रही, जो पिछले वर्ष के अंत में केंद्रीय बैंक द्वारा अपनी बैलेंस शीट को संकुचित करना बंद करने के बाद एक संकीर्ण सीमा में अद्भुत रूप से स्थिर रही।
2022 में फेड की बैलेंस शीट लगभग 8.9 ट्रिलियन डॉलर पर पहुंच गई, जो महामारी के बाद हुए बड़े बॉन्ड खरीद अभियान से बढ़ गई। फिर मात्रात्मक कठोरता आई, जिसमें प्राप्ति का पुनर्निवेश किए बिना बॉन्ड का परिपक्व होना दिया जाता था। यह कार्यक्रम 1 दिसंबर, 2025 तक चला, जिससे पहले कुल संपत्ति लगभग 6.5 ट्रिलियन डॉलर तक कम हो गई।
QT के बाद से, फेड द्वारा "रिजर्व प्रबंधन खरीद" कहे जाने वाले, बैंक रिजर्व को पर्याप्त स्तर पर बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किए गए नियमित संचालन के माध्यम से बैलेंस शीट में हल्की वृद्धि हुई है। परिणामस्वरूप हमने हाल के सप्ताहों में $6.738T से $6.749T की सीमा देखी है। FRED डेटा ने 29 जुलाई तक कुल संपत्ति $6.738 ट्रिलियन दर्शाई, जबकि 5 अगस्त का आंकड़ा हल्के से बढ़कर $6.749 ट्रिलियन हो गया।
संरचना अपनी ही कहानी को बयां करती है। 2025 के अंत तक, फेड ने लगभग $4.2 ट्रिलियन ट्रेजरी सिक्योरिटीज और लगभग $2.1 ट्रिलियन मॉर्गेज-बैक्ड सिक्योरिटीज रखी थीं। दायित्व की ओर, बैंक आरक्षित लगभग $2.9 ट्रिलियन का हिस्सा बनाते हैं, जबकि परिसंचरण में मुद्रा लगभग $2.4 ट्रिलियन पर है।
इसी बीच, जुलाई 2026 के FOMC बैठक के बाद से फेडरल फंड्स दर 3.50% से 3.75% पर स्थिर रही है।
द वॉर्श टास्क फोर्स वाइल्डकार्ड
2026 में कार्यभार संभालने वाले फेड चेयर केविन वॉर्श ने जून में बैलेंस शीट की एक व्यापक समीक्षा के लिए एक स्वतंत्र कार्यबल की स्थापना की। इस समीक्षा में विशेष रूप से "उपलब्ध आरक्षित" ढांचे की जांच की जा रही है, जो मूलतः प्रश्न उठा रही है कि फेड का अपने विशाल होल्डिंग्स के प्रबंधन के लिए वर्तमान दृष्टिकोण भविष्य के लिए सही है।
कार्यबल की अगुवाई पूर्व बैंक ऑफ इंग्लैंड गवर्नर मर्विन किंग और पूर्व भारतीय रिजर्व बैंक गवर्नर रघुराम राजन द्वारा की जा रही है।
इसका क्रिप्टो निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
जब 2020 से 2022 तक बैलेंस शीट बढ़ी, तो बिटकॉइन $7,000 से लगभग $69,000 हो गया। जब QT शुरू हुआ और तरलता संकुचित हुई, तो क्रिप्टो एक लंबे बेयर मार्केट में चला गया। अब $6.7 ट्रिलियन पर हम जो स्थिरता देख रहे हैं, वह डिजिटल संपत्ति की कीमतों में सापेक्ष शांति और उबार के समय के साथ समानांतर हुई है।
यदि वॉर्श कार्यबल की समीक्षा यह निष्कर्ष निकालती है कि बैलेंस शीट को आगे संकुचित किया जाना चाहिए, या अधिक-आरक्षित ढांचे को पुनर्गठित किया जाना चाहिए, तो इसका अर्थ तरलता निकासी की ओर लौटने के रूप में हो सकता है। विपरीत रूप से, यदि कार्यबल वर्तमान दृष्टिकोण को बनाए रखने या यहां तक कि विस्तारित करने की सिफारिश करती है, तो इससे नीचे की ओर के जोखिम का एक महत्वपूर्ण स्रोत हट जाएगा।