यूएस सीपीआई और पीपीआई में वृद्धि, जिससे बिटकॉइन ट्रेडर्स को उच्च उधार लागत का सामना करना पड़ा

अगस्त में अमेरिकी उपभोक्ता मूल्यों में तेजी से वृद्धि हुई, जिससे फेडरल रिजर्व को ब्याज दरों में कमी के बारे में सावधान रहने का एक और कारण मिला और बिटकॉइन निवेशकों को लंबे समय तक महंगे उधार के लिए संवेदनशील बना दिया।

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) जुलाई से 0.4% बढ़ा, जब यह 0.1% बढ़ा, जबकि वार्षिक मुद्रास्फीति दर 3.4% पर बनी रही। खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर, कीमतें पिछले महीने की तुलना में 0.3% बढ़ीं, जबकि वार्षिक मूल दर 2.5% से घटकर 2.4% हो गई।

गुरुवार के उत्पादक मूल्य रिपोर्ट (PPI) में 0.4% मासिक वृद्धि और 5.4% वार्षिक लाभ दर्ज किया गया। ऊर्जा दोनों रिपोर्ट्स में वृद्धि का बड़ा कारण रही, हालांकि तेज़ मासिक कोर सीपीआई पठन ने दर्शाया कि ईंधन और खाद्य के बाहर उपभोक्ता सूचकांक में भी वृद्धि हुई।

यह संयोजन इस तर्क को कमजोर करता है कि धीमी वार्षिक मुद्रास्फीति शीघ्र ही ब्याज दरों में कमी लाएगी। नकदी रखने वाले निवेशक अन्यत्र ब्याज कमा सकते हैं, जबकि बिटकॉइन की कीमत में वृद्धि से अपनी कमाई बढ़ाने के लिए ऋण लेने वाले निवेशकों को वित्तपोषण लागत का सामना करना पड़ता है, जो उनकी कमाई को कम कर देती है।

फेड की 15-16 सितंबर की बैठक उन लागतों को फिर से स्पॉटलाइट में ला देगी। ये रिलीज़ अधिकारियों को नीति को संकुचित रखने में सक्षम बनाएगी, लेकिन उनका निर्णय रोजगार और उनके मूल्य वृद्धि की हालिया लहर कितनी देर तक चलेगी, इसके मूल्यांकन पर भी निर्भर करेगा।

ऊपर दिए गए BLS स्रोत। मासिक आंकड़े मौसमी समायोजित हैं; वार्षिक आंकड़े असमायोजित हैं। जुलाई के PPI आंकड़े नवीनतम प्रकाशित अनुमानों को दर्शाते हैं।

अगस्त में गैसोलीन की कीमतें 3.9% बढ़ीं, जो मासिक सीपीआई वृद्धि का एक तिहाई से अधिक हिस्सा थी, जबकि आश्रय लागत में 0.3% की वृद्धि हुई। उत्पादक रिपोर्ट में ऊर्जा कीमतों में 4.2% की वृद्धि दर्ज की गई, जो अंतिम-मांग वस्तुओं की कीमतों में हुई वृद्धि का तीन-चौथाई से अधिक हिस्सा थी।

ऊर्जा में सांद्रता से नीति निर्माताओं को यह निर्णय लेने का कारण मिलता है कि सूचकांक संख्याओं के बाहर देखकर यह निर्धारित किया जाए कि मुद्रास्फीति टिकेगी या नहीं। ईंधन की कीमतें उलट सकती हैं, और ब्याज दरों का ऊर्जा को महंगा बनाने वाली आपूर्ति विघटनों पर सीमित प्रभाव होता है। अधिक ईंधन बिल घरेलू खर्च के लिए अन्य क्रय के लिए कम पैसा छोड़ सकते हैं, जिससे समग्र मांग कमजोर होती है।

फेड के लिए कठिनाई यह है कि लगातार ऊर्जा वृद्धि अन्य व्यवसायों के लागत भाग बन सकती है। परिवहन कंपनियाँ ग्राहकों से अधिक शुल्क ले सकती हैं, जबकि निर्माता अपनी बिक्री कीमतों के माध्यम से उच्चतर डिलीवरी खर्चों को पूरा करने का प्रयास कर सकते हैं। उपभोक्ताओं तक कितनी पहुँचती है, यह अनुबंधों और इस बात पर निर्भर करता है कि क्या व्यवसाय बिक्री खोए बिना कीमतें बढ़ा सकते हैं।

इसलिए उत्पादक मूल्य अर्थव्यवस्था में बढ़ती लागतों के बारे में जानकारी प्रदान करते हैं, हालाँकि PPI घरेलू उत्पादकों की बिक्री को व्यावसायिक निवेश और निर्यात के साथ-साथ घरेलू उपभोग के लिए भी कवर करता है। इसकी वार्षिक दर CPI से अलग सेट के लेन-देन को मापती है, इसलिए इसे उपभोक्ताओं के अगले वर्ष अनुभव करने वाले मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान नहीं माना जा सकता।

हालांकि, कुछ उत्पादक विवरण अधिक आश्वासनदायक थे।

सेवाओं की कीमतें केवल 0.1% बढ़ीं, जबकि खाद्य, ऊर्जा और व्यापार सेवाओं को छोड़कर माप 0.4% से घटकर 0.3% हो गया। व्यापार सेवाओं का माप रिसेलर मार्जिन को दर्शाता है, जिसके कारण यह परिचित कोर सीपीआई माप से भिन्न है।

लेकिन मासिक स्तर पर उपभोक्ता मुद्रास्फीति कम आश्वासनदायक थी। गुरुवार को प्रकाशित एक पूर्वावलोकन में, स्टोनएक्स के मैट वेलर ने 0.2% कोर वृद्धि की अपेक्षा का उल्लेख किया और तर्क दिया कि 0.3% तक गोल किए जाने वाले पाठ्यांक से दर में वृद्धि का समर्थन हो सकता है। शुक्रवार के परिणाम ने इस सीमा को पूरा किया, हालांकि उनका आकलन अधिकारियों की प्रतिक्रिया का एक पूर्वानुमान था, न कि उनके निर्णय को नियंत्रित करने वाला नियम।

निम्न वार्षिक कोर पठन उस परिणाम के साथ समान्तर रूप से मौजूद हो सकता है क्योंकि यह कीमतों की तुलना एक वर्ष पहले से करता है, जबकि मासिक आंकड़ा नवीनतम गति को मापता है। वार्षिक मुद्रास्फीति तब आसान हो सकती है जब पुरानी, बड़ी वृद्धि तुलना से बाहर हो जाती है, भले ही हाल की गति तेज हो रही हो।

फेड ने कुल PCE मुद्रास्फीति को लक्ष्य भी रखा है, जो उपभोक्ता खर्च का एक अलग माप है जो CPI और कुछ उत्पादक मूल्यों पर आधारित है। इसलिए शुक्रवार की वार्षिक कोर CPI पठन केवल उस सबूत का एक हिस्सा है जिसका अधिकारी 2% के अपने लक्ष्य की प्रगति का आकलन करने के लिए उपयोग करेंगे।

बिटकॉइन का क्रय शक्ति में नुकसान के खिलाफ सुरक्षा के रूप में आकर्षण, ब्याज दरों के प्रति संवेदनशीलता के साथ सहअस्तित्व रख सकता है, क्योंकि निवेशकों को उस दीर्घकालिक तर्क के परिणाम का इंतजार करते समय क्या रखना है, इसका फैसला करना पड़ता है।

जो कोई अपने नकद पैसे से बिटकॉइन खरीदता है, वह सरकारी ऋण पर अर्जित होने वाले ब्याज को खो देता है। इन प्रतिभूतियों पर अधिक रिटर्न होने से प्रतीक्षा करना और अधिक आकर्षक लगता है, खासकर उन निवेशकों के लिए जो बिटकॉइन में निवेश चाहते हैं लेकिन अपनी होल्डिंग में तुरंत वृद्धि करने का कोई त нем कारण नहीं है। उधारकर्ताओं को अधिक सीधा खर्च सहना पड़ता है क्योंकि ब्याज के भुगतान से उनका अंतिम लाभ कम होता है या हानि बढ़ जाती है।

उन निर्णयों में फेड के कार्य करने से पहले आसानी से बदलाव हो सकता है। उच्चतर दरों की अपेक्षाएँ बॉन्ड आय और ऋण शर्तों को प्रभावित करती हैं, जिससे एक मुद्रास्फीति रिलीज निवेश निर्णयों को प्रभावित कर सकती है भले ही औपचारिक नीति दर में कोई बदलाव न हो।

अन्यत्र उपलब्ध लाभ अपने आप में मुद्रास्फीति पर भी निर्भर करता है। मुद्रास्फीति सुरक्षित ट्रेजरी आय देख रहे निवेशक यह मूल्यांकन कर सकते हैं कि सरकारी ऋण मुद्रास्फीति समायोजित आधार पर क्या प्रदान करता है, जिससे यह समझने में मदद मिलती है कि साधारण बॉन्ड आय की दिशा अकेले बिटकॉइन के पूंजी के लिए प्रतिस्पर्धा का अपूर्ण चित्र प्रस्तुत करती है।

बिटकॉइन की कीमत इस बात पर भी निर्भर करती है कि निवेशकों ने पहले क्या उम्मीद की थी, और क्रिप्टो-विशिष्ट खरीदारी एक असुविधाजनक मुद्रास्फीति संख्या को ओवरराइड कर सकती है।

हालांकि, ये रिपोर्ट्स यह तर्क करना कठिन बना देती हैं कि एक कम वार्षिक कोर पठन ने ब्याज दर जोखिम को हटा दिया है। बिटकॉइन अपने स्वयं के गुणों पर खरीददारों को आकर्षित कर सकता है, जबकि यह एक ऐसी अर्थव्यवस्था का सामना कर रहा है जिसमें वित्तपोषण महंगा बना रहता है और निवेशकों को अपना पैसा कहीं और रखने के लिए भुगतान किया जाता है।

पोस्ट CPI और PPI बढ़े, सस्ते पैसे की आशाओं को नष्ट कर दिया और बिटकॉइन ट्रेडर्स को महंगा विकल्प छोड़ दिया सबसे पहले CryptoSlate पर दिखाई दी।