अमेरिका में मूल मुद्रास्फीति धीमी पड़ती दिख रही है, और वॉल स्ट्रीट इस पर ध्यान केंद्रित कर रही है। विश्लेषकों का अनुमान है कि श्रम आँकड़े कार्यालय अगस्त का मूल उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 2.3% से 2.4% के बीच घोषित करेगा, जो जुलाई के 2.5% से कम है।
डेटा 11 सितंबर को सुबह 8:30 बजे ET पर आता है, जो उसी समय की खिड़की में आता है जब फेडरल रिजर्व सितंबर FOMC बैठक के लिए अपनी सोच को अंतिम रूप दे रहा होता है।
संख्याएँ कैसी दिखती हैं
जुलाई का कोर सीपीआई, जो अस्थिर खाद्य और ऊर्जा मूल्यों को छोड़ देता है, 2.5% वार्षिक और 0.2% मासिक वृद्धि के साथ आया। यह पिछले पांच महीनों में सबसे कम वार्षिक पठन था।
अगस्त के लिए, टीडी सिक्योरिटीज ने 2.3% का वार्षिक आधार और लगभग 0.19% का मासिक वृद्धि अनुमान लगाया है। अन्य अनुमानकर्ता थोड़े अधिक, लगभग 2.4% पर समूहित हैं।
प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म पॉलीमार्केट एक समान कहानी बता रहा है। वहां के ट्रेडर्स 42% संभावना दे रहे हैं कि कोर सीपीआई वार्षिक आधार पर 2.4% रहेगा, जबकि 34% संभावना है कि यह 2.3% पर आएगा।
शीर्षक की ओर, सभी वस्तुओं का सीपीआई लगभग 3.4% वार्षिक के स्तर पर बना रहने की उम्मीद है।
क्यों मूल मुद्रास्फीति घट रही है
कोर सीपीआई को नीचे खींचने का मुख्य कारण सामानों की कीमतों में निरंतर कमी है। इसमें उपयोग किए गए कार, कपड़े और घरेलू सामान जैसे श्रेणियाँ शामिल हैं, जहाँ महामारी के बाद की कीमत वृद्धि लगातार समाप्त हो रही है।
इस बीच, सेवाओं का मुद्रास्फीति दर अभी भी दृढ़ बनी हुई है। विशेष रूप से शेल्टर लागतें सेवा घटक को अभी भी समर्थन दे रही हैं। किराया और मालिकों का समतुल्य किराया तब तक तेजी से नहीं बदलते, जब तक कि समग्र अर्थव्यवस्था शीतल न हो जाए।
विश्लेषकों ने टैरिफ-संवेदनशील माल श्रेणियों से ऊपर की ओर के जोखिमों को भी चिह्नित किया है। यदि कुछ उत्पादों पर आयात शुल्क खुदरा मूल्यों को बढ़ा देता है, तो यह माल में व्यापक अपरीक्षण प्रवृत्ति को आंशिक रूप से ऑफसेट कर सकता है।
फेड और बाजारों के लिए इसका क्या अर्थ है
सितंबर की FOMC बैठक आगामी बड़ी घटना है, और यह CPI प्रिंट समिति द्वारा ब्याज दर के निर्णय से पहले पढ़े जाने वाले अंतिम प्रमुख डेटा बिंदुओं में से एक होगा।
दूसरी ओर, अगर कोर सीपीआई अपेक्षित से अधिक गर्म हो जाए, जैसे 2.6% या उससे अधिक, तो बाजारों ने सहयोगी मुद्रास्फीति के परिदृश्य को मूल्यांकित किया है, और इस कथा में विघ्न होने से संपत्ति वर्गों में त्वरित पुनर्स्थापना की आवश्यकता होगी।
अगस्त की रिपोर्ट यह भी बताएगी कि अपराह्न के चौथे तिमाही में अपचयन का प्रवाह जारी रहेगा या नहीं। जुलाई का कमजोर आंकड़ा एकल घटना हो सकता है, या यह मुख्य सूचकों पर फेड के 2% लक्ष्य की ओर स्थायी दिशा की शुरुआत हो सकती है। दो क्रमिक मंदी के पाठ्यक्रम धीमी नीति के तर्क को काफी आसान बना देंगे।