अमेरिकी व्यवसाय फिर से बैंकों से उधार ले रहे हैं, और यह दर पैंडेमिक के प्रारंभिक दिनों के बाद से अभी तक नहीं देखी गई है। अमेरिकी घरेलू बैंकों पर वाणिज्यिक और औद्योगिक ऋण लगभग $2.93 ट्रिलियन तक पहुँच गए हैं, जो एक वर्ष में लगभग $247 बिलियन की वृद्धि है और जून 2020 के बाद से व्यवसाय ऋण का सर्वोच्च स्तर है।
ऋण बूम के पीछे के आंकड़े
फेडरल रिजर्व H.8 डेटा, जो वार्षिक आधार पर वाणिज्यिक बैंकों के बैलेंस शीट को ट्रैक करता है, लंबे समय तक स्थिरता के बाद तेजी की कहानी बताता है। C&I ऋण 2023 के मध्य से लगभग 18 महीनों तक स्थिर रहे, जब व्यवसाय ब्याज दरों की अनिश्चितता और कठोर ऋण मानकों के कारण पार्श्व पर बैठे रहे।
2026 के पहले दो तिमाही में एक भयानक वृद्धि देखी गई, जिसमें वर्ष भर के जोड़े गए योग में मध्य-वर्ष तक लगभग $185 अरब की वृद्धि हुई। केवल फरवरी में ही $50.43 अरब की एकमात्र मासिक छलांग आई। मई के मध्य तक, बाकी बचे C&I ऋण $2.89 ट्रिलियन पहुंच चुके थे, जो अप्रैल 2023 के बाद से तीसरा सबसे बड़ा वार्षिक लाभ था। उसके बाद से प्रवृत्ति केवल तेज हुई, और मध्य-अगस्त तक $2.93 ट्रिलियन से आगे बढ़ गई।
C&I ऋण का सर्वकालिक शीर्ष अप्रैल 2020 में $3.07 ट्रिलियन था। वर्तमान स्तर इस सीमा से लगभग $180 बिलियन नीचे है।
बड़े बैंक अग्रणी भूमिका निभा रहे हैं
वेल्स फार्गो ने 2026 के पहले तिमाही के दौरान C&I ऋण में 8.3% की क्वार्टर-ओवर-क्वार्टर वृद्धि दर्ज की। इसी अवधि के दौरान पीएनसी ने 6.4% की वृद्धि दर्ज की। जेपी मॉर्गन चेस ने भी अपने व्यावसायिक ऋण पुस्तक में मजबूत क्रमिक लाभ की घोषणा की है।
एक महत्वपूर्ण गतिविधि: व्यवसाय प्रतीत होते हैं कि वे निजी क्रेडिट बाजारों से हटकर पारंपरिक बैंक वित्तपोषण की ओर लौट रहे हैं। निजी क्रेडिट, जो पिछले कुछ वर्षों में एक अनेक ट्रिलियन डॉलर के संपत्ति वर्ग में विस्तारित हुआ, उधारकर्ताओं को लचीलापन प्रदान करता था, लेकिन अक्सर पारंपरिक बैंक ऋणों की तुलना में अधिक लागत और कम अनुकूल अवधि के साथ आता था। जैसे-जैसे बैंक मूल्यनिर्धारण पर प्रतिस्पर्धा करने के लिए अधिक तैयार हो रहे हैं, कई कॉर्पोरेट खजांची के लिए निजी क्रेडिट का मूल्य प्रस्ताव कमजोर हो गया है।
मांग को क्या चला रहा है
विशेष रूप से फरवरी की छलांग निवेश व्यय के निर्णयों की एक लहर को दर्शाती है। व्यवसाय वेतन भुगतान के लिए एक महीने में 50 बिलियन डॉलर उधार नहीं लेते। ऐसी गतिविधि कंपनियों द्वारा ब्याज दरों और आर्थिक दिशा के बारे में अधिकतम अनिश्चितता की अवधि के दौरान स्थगित किए गए उपकरण की खरीद, सुविधा विस्तार और रणनीतिक निवेश की ओर संकेत करती है।
लगातार महंगाई ने कई व्यवसायों के लिए इनपुट लागत को उच्च स्तर पर बनाए रखा है, जिसका अर्थ है कि वे मौजूदा संचालन को बनाए रखने के लिए अधिक कार्यशील पूंजी की आवश्यकता है। एक साथ, कमजोर श्रम बाजारों ने मजदूरी के मामले में कुछ लागत दबाव को कम कर दिया है।