यूएस ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने अभी हाल ही में कुछ ऐसा पुष्टि किया है जिसे मुद्रा बाजारों ने एक दशक से अधिक समय तक नहीं देखा है: येन को समर्थन देने के लिए यूएस और जापान के बीच समन्वित विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप। यह कदम उस समय उठाया गया जब जापानी मुद्रा डॉलर के खिलाफ 40 साल के इतिहास में सबसे कम स्तर पर पहुंच गई, और यह काम कर गया। येन में लगभग 4% की वृद्धि हुई, जिससे यह डॉलर के खिलाफ लगभग 157.5 पर पहुंच गया।
पिछली बार वाशिंगटन और टोक्यो ने इस तरह मिलकर काम किया था 2011 में, जब एक भूकंप और सुनामी ने जापान को विनाश कर दिया था। इस बार, संकट केवल वित्तीय है, लेकिन प्रतिक्रिया का वही भार है।
वास्तव में क्या हुआ
हस्तक्षेप, जिसकी पुष्टि 3 अगस्त के आसपास सार्वजनिक रूप से की गई, में संयुक्त राज्य अमेरिका ने खुले बाजार में येन खरीदा। खरीद का एक हिस्सा यूरो की बिक्री के माध्यम से वित्तपोषित किया गया, जो एक रणनीतिक निर्णय था जिसने दबाव को केवल डॉलर-येन विनिमय दर पर ही केंद्रित नहीं किया, बल्कि इसे कई मुद्रा जोड़ियों पर फैला दिया।
जापान के वित्त मंत्रालय और जापान के बैंक ने अपनी ओर से प्रयास का समन्वय किया, जिससे यह एक वास्तविक द्विपक्षीय संचालन बन गया, जो कि वर्षों से बाजारों के लिए सामान्य एकल जापानी हस्तक्षेपों से भिन्न है।
बेसेंट ने भविष्य के इरादों के बारे में कोई अस्पष्टता नहीं छोड़ी। "हम आगे की संयुक्त हस्तक्षेप में भाग लेने में संकोच नहीं करेंगे," उन्होंने कहा। राष्ट्रपति ट्रंप ने अपनी विशिष्ट सीधी भाषा में इस भावना को दोहराया: "हम हमेशा जापान के लिए वहां होते हैं।"
बेसेंट की विरोधाभासी स्थिति
ख казन के साथ शामिल होने से पहले, बेसेंट ने जॉर्ज सोरोस के लिए फंड्स प्रबंधित करते हुए येन के खिलाफ लगभग 1 बिलियन डॉलर की बेटिंग की। जिस आदमी ने पहले येन की कमजोरी से अच्छा मुनाफा कमाया था, अब वही व्यक्ति इसकी बचाव व्यवस्था कर रहा है।
गिरती येन केवल जापान को ही नुकसान नहीं पहुंचाती। यह एशिया भर में व्यापार संतुलन को अस्थिर करती है, अन्य क्षेत्रीय मुद्राओं पर दबाव डालती है, और जापानी निवेशकों, जो अमेरिकी सरकारी ऋण के सबसे बड़े विदेशी धारकों में से हैं, मुद्रा गतिविधियों के प्रति अपने पोर्टफोलियो को समायोजित करते समय संयुक्त राज्य अमेरिका के ट्रेजरी बाजारों में लहरें पैदा कर सकती है।
क्रिप्टो निवेशकों को क्यों चिंता करनी चाहिए
येन का 40 साल का सबसे निम्न स्तर अमेरिका और जापान के बीच अलग-अलग मौद्रिक नीतियों का परिणाम है, जहां फेडरल रिजर्व अपेक्षाकृत उच्च ब्याज दरों को बनाए रखे हुए है, जबकि जापानी बैंक ने तुलनात्मक रूप से ब्याज दरों को कम रखा है।
4% के येन के बहाल होने से वैश्विक वित्तीय तनाव का एक स्रोत कम होता है, जो सामान्यतः क्रिप्टो सहित जोखिम संपत्तियों का समर्थन करता है। एक अधिक स्थिर येन का अर्थ है कि जापानी संस्थागत निवेशक घरेलू मुद्रा हानि को प्रबंधित करने के लिए विदेशी पोज़ीशन को बेचने की संभावना कम होती है।
यह तथ्य कि अमेरिका ने अपने येन की खरीद को यूरो बेचकर आंशिक रूप से वित्तपोषित किया, उस द्वितीयक गतिविधि को भी प्रवेश कराता है जिसका निरीक्षण किया जाना चाहिए। यदि परिणामस्वरूप यूरो कमजोर हो जाता है, तो यूरोपीय केंद्रीय बैंक के अधिकारी शायद अपने स्वयं के विचार रखेंगे कि किसी और की मुद्रा बचाव के लिए एक वित्तपोषण तंत्र के रूप में उपयोग किए जाने के बारे में।