यूनिस्वैप टोकन जार तंत्र ने 11 चेनों पर रिकॉर्ड UNI बर्न को जन्म दिया

लेखक: A Fox in Web3

संपादित: शेनचाओ टेकफ्लो

शेनचाओ का परिचय: यूनिस्वैप ने जलाने को एक प्रतीकात्मक कार्रवाई से बदलकर धन प्राप्त करने की शर्त बना दिया है। इसका "टोकन जार" मैकेनिज्म यह अनिवार्य करता है कि कोई भी व्यक्ति प्रोटोकॉल शुल्क आय प्राप्त करने से पहले UNI जलाए। यह खेल 11 चेन पर लागू हो चुका है, और Robinhood Chain पर 375 मिलियन डॉलर का एक दिन का व्यापार एक दिन में 186,000 UNI के जलाए जाने की मात्रा को बढ़ाकर नया रिकॉर्ड बना दिया है।

Uniswap का "टोकन जार" एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट है जो Uniswap से ऑन-चेन शुल्क आय एकत्र करता है, और केवल तभी जारी किया जाता है जब कोई UNI को जलाकर इसे अनलॉक करता है।

यह तंत्र 25 दिसंबर, 2025 को "UNIfication" मतदान के पारित होने के बाद लॉन्च हुआ, जिससे DeFi में Uniswap के लंबे समय से चल रहे "फीस स्विच" विवाद का समाधान हुआ।

Robinhood Chain ने 1 जुलाई को लॉन्च किया, और Uniswap इसका नेटिव एक्सचेंज है, जिससे Uniswap को विशाल ट्रेडिंग वॉल्यूम मिला और नए शुल्क संबंधी प्रस्तावों को तेजी से आगे बढ़ाया।

UNIfication ने Uniswap लैब, लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स, गवर्नेंस और UNI टोकन के बीच एक नया स्तर समन्वय लाया है, जिसमें निर्मित डिस्ट्रक्शन मैकेनिज्म है।

रॉबिनहुड चेन का इस महीने की शुरुआत में लॉन्च हुआ और तुरंत बहुत सारी ऑन-चेन गतिविधि देखी। इस सब में सबसे बड़े विजेताओं में से एक यूनिस्वैप है, जिसने रॉबिनहुड चेन पर व्यापार की मात्रा में विस्फोटक वृद्धि देखी है।

Uniswap पर ट्रेडिंग वॉल्यूम ने इसे बड़ी आय प्रदान की है, और एक हालिया दिलचस्प बदलाव उभरा है, जिसमें Uniswap UNIfication प्रस्ताव के माध्यम से अपने टोकन और प्रोटोकॉल आय को कैसे जोड़ता है, जिस पर हम आज ध्यान केंद्रित करेंगे।

Uniswap ने हाल ही में अपने टोकन को मूल्य प्रदान करने के लिए एक काफी अनोखा तंत्र विकसित किया है, जिसे पहले इस क्षेत्र में कभी प्रयास नहीं किया गया था। इसने अपने टोकन को नष्ट करने का एक नवीन तरीका बनाया है, जिसमें उनका "टोकन जार" शामिल है, जो केवल एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट है, जिसमें Uniswap की आय का एक निश्चित प्रतिशत जमा किया जाता है।

टोकन जलाना आमतौर पर सरल होता है: आप कुछ आपूर्ति को जला देते हैं, और यदि मांग आपूर्ति में कमी के साथ स्थिर रहती है, तो कीमत में वृद्धि होनी चाहिए।

यह कंपनी द्वारा अपने स्टॉक को खरीदने के तर्क के समान है। हमने पिछले वर्ष एक लेख में टोकन रिकॉपरी की मूल अवधारणा का परिचय दिया था, जिसमें हमने Aave के उदाहरण का उल्लेख किया था, जो हर सप्ताह 100 डॉलर का खर्च करके अपने टोकन को खरीदता है और उन्हें नष्ट कर देता है।

यह अधिकांश प्रोजेक्ट्स अपनी आय को टोकन इकोनॉमिक्स से जोड़ने का तरीका है ताकि टोकन की कीमत में वृद्धि हो सके। सामान्य रूप से, आय को गवर्नेंस बॉडी को भेजा जाता है, और फिर गवर्नेंस बॉडी यह तय करती है कि कितनी राशि को अपने खरीद और नष्ट करने के मैकेनिज्म के लिए उपयोग किया जाए।

Uniswap इस विचार को आगे बढ़ाता है और पूरे मैकेनिज्म को पूरी तरह से उलट देता है। नष्ट करना अब गवर्नेंस बॉडी द्वारा प्रति तिमाही निर्णय लिए जाने वाले कार्य नहीं है, बल्कि यह अब लोगों के द्वारा प्रोटोकॉल पर वास्तविक रूप से प्रतिफल प्राप्त करने के तरीके में एकीकृत हो गया है, और यह सब उनके टोकन जार में!

जैसा कि मैंने शुरुआत में कहा था, टोकन जार एक अपरिवर्तनीय ऑन-चेन कॉन्ट्रैक्ट है, जिसका प्रत्येक चेन पर एक ही डिप्लॉयमेंट होता है, और यह अनिवार्य रूप से Uniswap द्वारा उत्पन्न प्रत्येक ट्रेडिंग शुल्क का एक हिस्सा जमा करता है। मुख्य बात यह है कि कोई भी इससे मुफ्त में निकासी नहीं कर सकता। इसके अंदर की सामग्री प्राप्त करने का एकमात्र तरीका "Firepit" नामक दूसरे कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से UNI को नष्ट करना है।

इसका कार्यप्रणाली फायरपिट की "release()" विधि को कॉल करना और आप जिन फीस मुद्राओं को बर्तन से निकालना चाहते हैं, उन्हें निर्दिष्ट करना है। कोई भी व्यक्ति किसी भी समय इसे ट्रिगर कर सकता है, जब तक वह इसे करने के लिए UNI को नष्ट करने को तैयार हो।

जैसा कि Uniswap खुद सरलता से स्पष्ट करता है: "प्रत्येक Uniswap लेनदेन से प्रोटोकॉल शुल्क उत्पन्न होता है। ये शुल्क जार में जमा होते हैं। कोई भी उन्हें नष्ट कर सकता है, जिससे UNI स्थायी रूप से परिसंचरण से हटा दिया जाता है।" आप इसे उनकी वेबसाइट tokenjar.xyz पर देख सकते हैं।

चित्र: Uniswap टोकन जार (The Jar) डैशबोर्ड, जो स्थायी रूप से नष्ट किए गए UNI की संख्या और शुल्क/नष्ट होने की प्रवृत्ति दर्शाता है। स्रोत: tokenjar.xyz

Uniswap ने टोकन डिस्ट्रक्शन को टोकन जार में आय प्राप्त करने की प्रक्रिया में शामिल कर दिया है, जिससे यह एक केंद्रीय तंत्र बन गया है, जबकि अधिकांश प्रोजेक्ट्स में गवर्नेंस बॉडी सार्वजनिक बाजार में आपूर्ति कम करने के लिए प्रतीकात्मक मात्रा में खरीदती है।

"फीस स्विच" का विचार, जिसमें Uniswap प्रोटोकॉल को सभी शुल्क को लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स को राउट करने के बजाय ट्रेडिंग शुल्क का एक हिस्सा बरकरार रखना चाहिए, DeFi में सबसे लंबे समय तक चलने वाली बहसों में से एक है। यह कई वर्षों से अनसुलझा हुआ है।

यूनिस्वैप के संस्थापक हेडन एडम्स ने एक यूनिफिकेशन नामक प्रस्ताव के माध्यम से इस मुद्दे को अंतिम रूप दिया। इसने तीन बातों को एक मतदान में जोड़ा: प्रोटोकॉल शुल्क को सक्रिय करना; खजाने से 100 मिलियन UNI का एकल बर्न करना; और यूनिस्वैप फाउंडेशन को यूनिस्वैप लैब्स में एकीकृत करना।

चित्र: UNIfication शासन प्रस्ताव पृष्ठ। स्रोत: Uniswap Governance

वोटिंग 25 दिसंबर, 2025 को समाप्त हो गई। इसे 125,342,017 UNI के समर्थन और केवल 742 के विरोध में पारित किया गया, जो आवश्यक 4 करोड़ की योग्यता को आसानी से पार कर गया।

1 करोड़ UNI के नष्ट किए जाने को, जो उस समय UNI की कीमत के अनुसार लगभग 596 मिलियन डॉलर के बराबर है, एक प्रतिस्पर्धी समायोजन के रूप में प्रस्तुत किया गया है, जो अनुमानित है कि यदि शुल्क Uniswap की स्थापना से ही सक्रिय होते, तो प्रोटोकॉल कितना कमाता।

शुल्क वितरण संस्करण के आधार पर भिन्न होता है। Uniswap v2 का निश्चित 0.3% शुल्क 0.25% LP के लिए और 0.05% प्रोटोकॉल के लिए हो गया है, जबकि Uniswap v3 में LP आय का स्तरीकृत वितरण है, जहां कम शुल्क पूल के लिए 25% और उच्च उतार-चढ़ाव वाले पूल के लिए 16.7% है। उन्होंने v4 को बाद के लिए छोड़ दिया है।

Uniswap लैब ने उसी दिन अपनी इंटरफेस शुल्क को शून्य कर दिया। यह शुल्क पहले प्रति वर्ष लगभग 125 मिलियन डॉलर की आय लाता था, इसलिए यह केवल एक छोटा सा जायज़ा नहीं है। इसके बजाय, अब शासन संस्था Uniswap लैब को वार्षिक 20 मिलियन UNI, जो वर्तमान में लगभग 75 मिलियन डॉलर के बराबर है, स्थिर बजट के रूप में भुगतान करती है, जो 2026 जनवरी से प्रति तिमाही खजाने से वितरित होगा।

यूनिस्वैप के निर्माताओं को वही प्रतिपूर्ति मिलती है जो अन्य सभी लोग जो टोकन नष्ट कर रहे हैं, इसलिए यदि प्रोटोकॉल का उपयोग और नष्टीकरण UNI के मूल्य को बढ़ाता है, तो यूनिस्वैप लैब का अपना बजट भी अधिक मूल्यवान हो जाता है। वे सुरक्षित शुल्क आय को अन्य सभी UNI धारकों के साथ संगति में प्रेरणा में बदलने का साहस करते हैं।

रॉबिनहुड ने इस महीने की शुरुआत में, 1 जुलाई को, अपनी अपनी चेन, रॉबिनहुड चेन लॉन्च की, जो आर्बिट्रम स्टैक पर आधारित एक अनुमति-रहित layer 2 है।

चित्र: रॉबिनहुड क्रिप्टो द्वारा रॉबिनहुड चेन के मेननेट लॉन्च की घोषणा करते हुए ट्वीट। स्रोत: @RobinhoodCrypto

इस चेन ने अपने DeFi ब्लॉक्स को शून्य से बनाने के बजाय, Uniswap और Chainlink को पहले दिन के साझेदार के रूप में लॉन्च किया। Uniswap को डिफ़ॉल्ट रूप से इस चेन का नेटिव एक्सचेंज बनाया गया है, जिसे इसके ट्रेडिंग का मुख्य स्थान बताया गया है।

इतने कम समय में, Uniswap का Robinhood Chain पर डिप्लॉयमेंट लगभग 6 बिलियन डॉलर की कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम को हैंडल कर चुका है। 10 जुलाई को, यह 24 घंटे में 375 मिलियन डॉलर का ट्रेडिंग करके Hyperliquid को छोड़कर दिन के DEX ट्रेडिंग वॉल्यूम में अस्थायी रूप से शीर्ष स्थान पर पहुंच गया।

हालांकि, इसे चलाने वाले अधिकांश व्यापार WETH जोड़ी और मेमकॉइन अनुमान पर केंद्रित हैं, लेकिन ये अभी भी बहुत प्रभावशाली संख्याएँ हैं, और इसका Uniswap शुल्क पर प्रभाव स्पष्ट है।

Robinhood Chain पर ट्रेडिंग वॉल्यूम पहले से ही बहुत अधिक है, और यह अभी केवल शुरुआत है, आप अपेक्षा कर सकते हैं कि जब इस चेन द्वारा वादा किए गए टोकनाइज्ड स्टॉक्स का ट्रेडिंग बढ़ेगा, तो हम Uniswap पर अधिक ट्रेडिंग वॉल्यूम देखेंगे!

प्रोटोकॉल शुल्क अब तक 11 चेन पर लागू हैं: ईथीरियम, बेस, आर्बिट्रम, पॉलिगॉन, ऑप्टिमिसम, बीएनबी चेन आदि। लेकिन रॉबिनहुड चेन अभी इनमें से एक नहीं है, कम से कम अभी नहीं। हालाँकि, रॉबिनहुड चेन के कारण हो रहे बड़े पैमाने पर लेन-देन के जवाब में, 19 जुलाई को दो नए यूनिस्वैप मतदान शुरू हुए।

प्रस्ताव #99 उपरोक्त समान v2 और v3 शुल्क तंत्र को रॉबिनहुड चेन तक विस्तारित करता है। जबकि प्रस्ताव #100 सात चेनों पर यूनिस्वैप v4 के नए शुल्क प्रणाली को सक्रिय करता है: ईथरियम, बेस, आर्बिट्रम, ऑप्टिमिज़म, पॉलीगॉन, BNB चेन और रॉबिनहुड चेन।

जब ये दोनों प्रारंभिक प्रस्ताव मंजूर हो जाएँ, तो अगला मतदान, जो v4 के लॉन्च का दूसरा भाग है, v4 शुल्क को अतिरिक्त पाँच चेनों तक विस्तारित करेगा।

हेडन एडम्स ने कहा: "वर्तमान व्यापार आयतन, विशेष रूप से रॉबिनहुड के आधार पर, हम यह अनुमान लगा रहे हैं कि UNI के नष्ट होने पर भारी प्रभाव पड़ेगा।" वर्तमान प्रणाली ने, अभी तक Robinhood Chain को जोड़े बिना, पिछले महीने एक दिन में 186,000 UNI का रिकॉर्ड नष्ट कर दिया।

चित्र: Uniswap गवर्नेंस प्लेटफॉर्म पर दो नए प्रस्ताव—Activate v4 Protocol Fees और Protocol Fee Expansion: Robinhood Chain। स्रोत: Uniswap Governance

इसके नीचे बनाए गए साइकिल का सबसे दिलचस्प हिस्सा है। जितनी अधिक चेनें Uniswap का उपयोग करती हैं, उतना ही अधिक ट्रेडिंग वॉल्यूम होता है, टोकन जार में जाने वाले शुल्क अधिक होते हैं, और नष्ट होने वाला UNI अधिक होता है, और एक बार एक चेन पर शुल्क सक्रिय हो जाने के बाद, इसके लिए किसी भी नए गवर्नेंस वोट की आवश्यकता नहीं होती।

इस चक्र को लाभदायक रखने की गारंटी नहीं है। जब UNIfication पहली बार लागू हुआ, तो अनुभवी LP ने चेतावनी दी कि प्रोटोकॉल शुल्क मुनाफे को संकुचित कर देंगे, और कुछ विशेषज्ञों ने भविष्यवाणी की कि LP स्थानांतरित होकर पूरी तरह से पारिस्थितिकी तंत्र से बाहर हो जाएंगे। अभी तक ऐसा नहीं हुआ है, लेकिन हमें देखना होगा कि प्रतिस्पर्धा कैसे विकसित होती है।

फिर भी, UNI टोकन के बारे में दृष्टिकोण में परिवर्तन को नज़रअंदाज़ नहीं किया जा सकता। कई वर्षों तक, UNI को एक गवर्नेंस टोकन के रूप में आलोचित किया गया है, जिसके पास प्रोटोकॉल से होने वाली मूल्य प्रवाह के लिए कोई वास्तविक दावा नहीं है।

हालांकि, UNI अब इस क्षेत्र के सबसे दिलचस्प और नवीनतम मैकेनिज्मों में से एक का मालिक है, और उनका टोकन जार टोकन इकोनॉमिक्स में महत्वपूर्ण प्रगति की ओर अग्रणी भूमिका निभा रहा है, जिससे पूरे पारिस्थितिकी तंत्र के सभी सदस्य टोकन की निरंतर वृद्धि की दिशा में समायोजित हो रहे हैं। यह देखना बहुत रोचक होगा कि यह कैसे विकसित होता है!

चित्र: यूनिस्वैप प्रोटोकॉल की दैनिक शुल्क आय लगभग 520 डॉलर है, जो स्थिर मुद्राओं के अलावा सभी प्रोटोकॉल्स में सबसे अधिक है। स्रोत: DefiLlama