यूके के दो सबसे बड़े पेंशन प्रदाता घरेलू विज्ञान और प्रौद्योगिकी कंपनियों को समर्थन देने के लिए 1 अरब पाउंड का युद्ध निधि बना रहे हैं। इस पहल, जिसे स्केल-अप फंड कहा जाता है, एक जानबूझकर प्रयास है जिससे ब्रिटिश नवाचार को ब्रिटिश पूंजी द्वारा वित्तपोषित रखा जा सके, बजाय इसके कि प्रतिश्रुतियों वाली स्टार्टअप्स अपने विकास-चरण के निवेश के लिए सिलिकॉन वैली की ओर भागें।
नेस्ट और रेलपेन ब्रिटिश बिजनेस बैंक के समर्थन से इस प्रयास की नेतृत्व कर रहे हैं, जो सरकार द्वारा समर्थित संस्थान है जो इस तरह के अंतरों को पूरा करने के लिए मौजूद है। यह फंड ऐसी कंपनियों को लक्षित करता है जिन्होंने पहले ही अपनी अवधारणाओं को साबित कर दिया है, लेकिन प्रौद्योगिकी को व्यावसायिक रूप देने, संचालन को मापक्रम में बढ़ाने और कर्मचारी भर्ती करने के लिए गंभीर पूंजी की आवश्यकता है।
द मैन्शन हाउस प्रभाव
यह किसी खाली स्थान में नहीं हो रहा है। स्केल-अप फंड, मई 2025 में 17 पेंशन प्रदाताओं द्वारा हस्ताक्षरित मैन्सन हाउस समझौते का प्रत्यक्ष उत्तराधिकारी है, जिन्होंने अपने पोर्टफोलियो का अधिक हिस्सा यूके कंपनियों की ओर ले जाने का वादा किया था।
वह समझौता, प्रभावी रूप से, पेंशन उद्योग और सरकार के बीच एक हाथ मिलाना था। प्रदाताओं ने अनलिस्टेड इक्विटीज, स्टार्टअप्स और बुनियादी ढांचे में निवेश बढ़ाने का प्रतिबद्धता दी। शामिल राशि चौंका देने वाली है: प्रमुख फंड्स से वेंचर कैपिटल और बुनियादी ढांचे निवेश के लिए £50 बिलियन की प्रतिबद्धता।
अक्टूबर 2025 में, सरकार ने विशेष रूप से बैंक पैसे को भविष्य के "विज्ञान-प्रौद्योगिकी यूनिकॉर्न" में बहने की मांग की। यूके का सबसे बड़ा कार्यस्थल पेंशन योजना, नेस्ट, ने अलग से 2030 तक वेंचर कैपिटल में ₹1 बिलियन तक निवेश करने की अपनी इच्छा का खुलासा किया है। स्केल-अप फंड ऐसी वादा पूरा करने का एक प्रमुख माध्यम प्रतीत होता है।
पूंजी के लिए प्रतिस्पर्धी दृश्य
यूके टेक्नोलॉजी निवेश के वैश्विक प्रतिस्पर्धा में अपनी स्थिति खो रहा है। ब्रिटिश पेंशन फंड्स ने पारंपरिक रूप से अपने संयुक्त राज्य, कनाडा और ऑस्ट्रेलिया के समकक्षों की तुलना में घरेलू वेंचर कैपिटल में काफी कम निवेश किया है।
इस द्वंद्व ने एक अच्छी तरह से दस्तावेज़ित पैटर्न बना दिया है। एक ब्रिटिश शोधकर्ता ऑक्सफोर्ड या कैम्ब्रिज जैसे विश्वविद्यालय पर एक क्रांतिकारी प्रौद्योगिकी विकसित करता है। प्रारंभिक बीज धन ब्रिटिश एंजेल निवेशकों या छोटे वेंचर फंड्स से आता है। फिर, जब कंपनी को वास्तविक रूप से स्केल करने के लिए 50 मिलियन पाउंड या 100 मिलियन पाउंड की आवश्यकता होती है, तो अमेरिकी वेंचर कैपिटल हस्तक्षेप करता है, कंपनी डेलावेयर में पुनः स्थानांतरित हो जाती है, और आर्थिक मूल्य सृजन विदेश में होता है।
स्केल-अप फंड का डिज़ाइन उसी विकास चरण पर उस चक्र को तोड़ने के लिए किया गया है, जहां यूके पूंजी की कमी रही है। कई पेंशन प्रदाताओं से संसाधनों को एकत्र करके और ब्रिटिश बिजनेस बैंक की घरेलू कंपनियों के मूल्यांकन में विशेषज्ञता का उपयोग करके, यह फंड एक ऐसा एकल निवेश वाहन बनाता है जो महत्वपूर्ण विकास-चरण के निवेश के लिए पर्याप्त आकार का है।
हालांकि, जोखिम वास्तविक हैं। पेंशन फंड्स का उद्देश्य सेवानिवृत्त लोगों को भुगतान करना है, राष्ट्रीय औद्योगिक नीति के उपकरण के रूप में कार्य करना नहीं। विश्वासघातक कर्तव्य और देशभक्ति आधारित पूंजी आवंटन के बीच तनाव वास्तविक है। यदि फंड के निवेश पारंपरिक सरकारी बॉन्ड और इक्विटी पोर्टफोलियो की तुलना में कम प्रदर्शन करते हैं, तो प्रतिक्रिया प्रतिष्ठानों के वैकल्पिक संपत्तियों के अपनाने को कई सालों के लिए पीछे धकेल सकती है।
निवेशकों को दो बातों का ध्यानपूर्वक अवलोकन करना चाहिए। पहला, फंड की शासन संरचना, विशेष रूप से निवेश निर्णय कैसे लिए जाते हैं और कौन सी रिटर्न सीमाएँ बढ़ोत्तरी को ट्रिगर करती हैं। दूसरा, नेस्ट और रेलपेन के अलावा क्या अतिरिक्त पेंशन प्रदाता पूंजी निवेश करते हैं। दो प्रदाताओं द्वारा समर्थित 1 बिलियन पाउंड के फंड और दस प्रदाताओं द्वारा समर्थित 1 बिलियन पाउंड के फंड के बीच का अंतर, संस्थागत स्तर पर इस प्रकार के जोखिम के प्रति रुचि के संकेत के मामले में विशाल है।