जुलाई मार्केट्स के लिए एक अजीब महीना रहा। S&P 500 लगभग कहीं नहीं पहुंचा, महीने को बिना किसी बदलाव के समाप्त किया। इसके बीच, फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर सूचकांक में 20% से अधिक की गिरावट आई। ऐसा अंतर, जहां एक व्यापक सूचकांक शांत रहा जबकि एक प्रमुख क्षेत्र ध्वस्त हो गया, हर दिन आप नहीं देखते।
यूबीएस ने उस सेटअप को देखा और अधिक बुलिश होने का फैसला किया।
स्विस बैंकिंग दिग्गज ने 2026 के अंत तक S&P 500 के लक्ष्य को 7,500 से बढ़ाकर 7,900 कर दिया है। कंपनी ने यह भी पुष्टि की है कि अमेरिकी शेयरों में व्यापक बुल मार्केट अभी भी बना हुआ है, जिसका कारण मजबूत कॉर्पोरेट कमाई और फेडरल रिजर्व है, जिसकी उम्मीद है कि यह ब्याज दरों पर सहनशील रहेगा।
जुलाई में वास्तव में क्या हुआ
फ्लैट S&P 500 पठन नीचे छिपी काफी शक्तिशाली कहानी को छुपाता है। सेमीकंडक्टर क्षेत्र, जो लंबे समय से AI ट्रेड का इंजन रहा है, उसे गंभीर झटका लगा। फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर सूचकांक महीने के दौरान 20% से अधिक गिर गया, जो AI की आय अर्जित करने की गति और विशाल पूंजी व्यय कार्यक्रमों की निकट भविष्य की लाभदायकता के बारे में निवेशकों के बढ़ते संदेह को दर्शाता है।
लेकिन जब तकनीकी क्षेत्र को पुनः मूल्यांकित किया जा रहा था, तब अन्य क्षेत्रों ने चुपचाप सूचकांक को एक साथ बनाए रखा। UBS विश्लेषकों ने तकनीकी क्षेत्र के बाहर विभिन्न उद्योगों में अर्जित लाभ वृद्धि को अपनी निरंतर आशावादी दृष्टिकोण का मुख्य कारण बताया। उनके अनुसार, बुल मार्केट अब एक-क्षेत्रीय कहानी नहीं है।
यूबीएस का अधिक ऊपर की ओर का तर्क
UBS 2026 के लिए प्रति शेयर लाभ में 20% से अधिक की वृद्धि का अनुमान लगा रहा है। कंपनी के विश्लेषकों ने आगे बढ़ने के लिए तीन क्षेत्रों को मुख्य वृद्धि ड्राइवर के रूप में उजागर किया है: कृत्रिम बुद्धिमत्ता अवसंरचना, ऊर्जा संसाधन, और UBS द्वारा लंबी आयु क्षेत्र कहलाने वाला क्षेत्र, जो बढ़ती आयु वर्ग और जीवन विस्तार प्रौद्योगिकियों से जुड़े स्वास्थ्य देखभाल और जैव प्रौद्योगिकी व्यवसायों को कवर करता है।
मौद्रिक नीति पर, UBS का अनुमान है कि फेडरल रिजर्व अगले छह से बारह महीनों तक ब्याज दरों को 3.50% और 3.75% के बीच स्थिर रखेगा। स्थिर दरें इक्विटी के लिए महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे भविष्य के अर्जन पर लागू होने वाली डिस्काउंट दर को कम करती हैं, जिससे स्टॉक्स को बॉन्ड्स की तुलना में अधिक आकर्षक दिखाई देता है।
इसका क्रिप्टो और जोखिम आस्तियों के लिए क्या अर्थ है
क्रिप्टो निवेशकों के लिए अधिक सीधी पढ़ाई फेड दर की अपेक्षा है। यूबीएस देखता है कि दरें 3.50% से 3.75% की सीमा में रहेंगी, जो पिछले बढ़ावा चक्र के शीर्ष से काफी कम है। कम दरें बिटकॉइन जैसे ब्याज न देने वाले संपत्तियों को रखने की अवसर लागत को कम करती हैं।
UBS ने 2026 के शेष समय के लिए अपने शीर्ष विकास विषयों में AI बुनियादी ढांचा और ऊर्जा को शामिल किया है। इन दोनों क्षेत्रों का सीधे क्रिप्टो के साथ अंतर्संबंध है। बिटकॉइन माइनिंग एक ऊर्जा-घनत्व वाला उद्योग है, जो बढ़ते हुए नवीकरणीय और अव्यवहारिक ऊर्जा स्रोतों की ओर झुक रहा है।
इस चित्र का जो जोखिम है, उसे जुलाई में ही चिह्नित किया गया था। यदि AI खर्च बाजार की अपेक्षाओं के अनुसार आय में रूपांतरित नहीं होता है, तो अर्धचालक समायोजन विस्तारित हो सकता है। एक व्यापक टेक बिक्री से परीक्षण होगा कि UBS जिस आय विविधीकरण पर निर्भर कर रही है, क्या वह वास्तविक है। ऐसा परिदृश्य संभवतः सामान्य रूप से जोखिम संपत्तियों, क्रिप्टो सहित, पर दबाव डालेगा।
अभी के लिए, UBS का मानना है कि विविधता की कहानी बनी रहेगी, फेड स्थिर रहेगा, और अर्जन चक्र के लिए और बढ़ने का स्थान है। 7,900 S&P 500 लक्ष्य वर्तमान स्तरों से महत्वपूर्ण ऊपर की ओर की दिशा को दर्शाता है, और कंपनी की छह से बारह महीने की सकारात्मक दृष्टिकोण यह सुझाती है कि वे इसे एक अल्पकालिक व्यापार के बजाय एक स्थायी स्थिति के रूप में देखते हैं।