BlockBeats की सूचना, 9 सितंबर, अमेरिकी बजट घाटे, मुद्रास्फीति के दबाव और AI फंडिंग लहर के कारण लंबी अवधि के वित्तपोषण की लागत में वृद्धि होने से अमेरिकी बॉन्ड बाजार में दबाव बढ़ रहा है। बाजार वास्तव में अभी फेड की मात्रात्मक थीम को पुनः शुरू करने की प्रतीक्षा नहीं कर रहा है, बल्कि अध्यक्ष केविन वॉश के नीति 'प्रतिक्रिया फंक्शन' को और स्पष्ट करने की प्रतीक्षा कर रहा है।
हाल के समय में वैश्विक बॉन्ड ब्याज दरें लगातार बढ़ रही हैं, और 10 वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड की दर वर्तमान में लगभग 4.80% है, जो 2025 के बाद से उच्चतम स्तर के करीब है। इसी बीच, बाजार में फेडरल रिजर्व की भविष्य की ब्याज दर में वृद्धि की उम्मीदें बढ़ रही हैं, और निवेशक चिंतित हैं कि संयुक्त राज्य का बजट घाटा और कॉर्पोरेट AI बुनियादी ढांचे की वित्तपोषण की मांग लंबी अवधि की ब्याज दरों को आगे बढ़ाएगी।
वॉश ने पहले जैक्सन होल सम्मेलन में कहा था कि मुद्रास्फीति के साथ लड़ने के लिए अभी भी अधिक काम करना बाकी है, जिसे बाजार ने भविष्य में ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना के रूप में व्याख्या की। वर्तमान में बाजार का अनुमान है कि अगले सप्ताह फेड की ब्याज दर में वृद्धि की संभावना लगभग 60% है, और यदि अंततः ब्याज दर में वृद्धि होती है, तो यह तीन साल से अधिक के बाद पहली बार होगी।
विश्लेषकों का कहना है कि बाजार को फेडरल रिजर्व के "प्रतिक्रिया फंक्शन" की स्पष्ट व्याख्या की कमी है, जिसमें फेडरल रिजर्व कौन से आर्थिक सूचकांकों पर ध्यान देता है, मुद्रास्फीति और विकास के जोखिमों का संतुलन कैसे करता है, और कौन से परिवर्तन इसे नीति में समायोजन के लिए प्रेरित करेंगे। अधिक स्पष्ट नीति संचार से निवेशकों के लिए मुद्रास्फीति और मौद्रिक नीति के मार्ग के प्रति अनिश्चितता कम होगी।
इसके विपरीत, फेडरल रिजर्व के पास लगभग 6.7 ट्रिलियन डॉलर का बैलेंस शीट है, और यह मात्रात्मक थोक खरीदारी के माध्यम से दीर्घकालिक ब्याज दरों को प्रभावित कर सकता है, लेकिन बाजार में आम राय है कि वॉश द्वारा QE को पुनः शुरू करने की संभावना कम है। वॉश ने पहले भी बड़े पैमाने पर संपत्ति खरीदारी को संपत्ति वितरण में विकृति का कारण माना है और फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता के महत्व पर जोर दिया है।
इसलिए, बजट घाटे, मुद्रास्फीति और AI फंडिंग बुलशाइट के साथ लंबी अवधि के ब्याज दरों में वृद्धि के संदर्भ में, फेडरल रिजर्व का अधिक वास्तविक विकल्प शायद अपनी बैलेंस शीट का पुनः उपयोग करना नहीं, बल्कि बाजार को यह विश्वास दिलाना है कि यदि मुद्रास्फीति का दबाव बना रहता है, तो फेडरल रिजर्व कार्रवाई करेगा।