ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट जापानी येन में वाशिंगटन के दुर्लभ हस्तक्षेप की रक्षा कर रहे हैं, और तर्क दे रहे हैं कि यह लेनदेन जापान के लिए ऋण नहीं बनाता है और इसलिए इसमें कोई भुगतान का जोखिम नहीं है।
विवाद का आधार अगस्त 13 को सेनेटर एलिजाबेथ वॉरेन द्वारा भेजा गया पत्र है, जिसमें उन्होंने पिछले महीने के संयुक्त अमेरिकी-जापानी मुद्रा संचालन के दौरान खजाने द्वारा अपने एक्सचेंज स्टेबिलाइजेशन फंड, या ESF, का उपयोग कैसे किया गया, इस प्रश्न को उठाया। वॉरेन ने तर्क दिया कि यदि जापान खजाने की चुकौती नहीं करता है, तो करदाता हानि का सामना कर सकते हैं। बेसेंट ने इस पूर्वधारणा को खारिज कर दिया, कहते हुए कि खजाने ने ESF द्वारा पहले से ही रखे गए विदेशी मुद्रा संपत्ति का बदला येन के साथ किया।
“कोई नया कांग्रेसी अनुदान शामिल नहीं था,” बेसेंट ने लिखा, और यह भी जोड़ा कि जापान के पास खजाने के लिए कुछ भी नहीं है क्योंकि कोई क्रेडिट नहीं दिया गया था। Treasury data के अनुसार, ESF अन्य रिजर्व संपत्तियों के साथ-साथ यूरो और येन रख सकता है।
जापान के हस्तक्षेप ने लगभग 97 अरब डॉलर तक पहुँच लिया
अमेरिकी कार्रवाई जापानी प्रयास का एक हिस्सा थी, जिसका उद्देश्य येन के डॉलर के प्रति 163 से अधिक गिरने के बाद मुद्रा को स्थिर करना था, जो लगभग चार दशकों में अपने सबसे कम स्तर के पास पहुंच गया था।
जापान के वित्त मंत्रालय ने 28 अगस्त को खुलासा किया कि 30 जुलाई और 26 अगस्त के बीच विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप की कुल राशि 15.3993 ट्रिलियन येन, या हाल के विनिमय दरों पर लगभग 97 बिलियन डॉलर थी।
कॉइनपेपर के पिछले समाचार में संयुक्त येन हस्तक्षेप का उल्लेख किया गया था कि वाशिंगटन और टोक्यो ने 1998 के बाद पहली बार मिलकर कार्रवाई की। पहले अनुमानित ¥8.45 ट्रिलियन के ऑपरेशन, जो लगभग $52.8 बिलियन के बराबर है, ने जापान के मुद्रा के पतन को रोकने के प्रयासों के पैमाने को पहले ही उजागर कर दिया था।
वाशिंगटन येन के बारे में क्यों चिंतित है
बेसेंट का व्यापक तर्क है कि येन की अस्थिरता केवल एक जापानी समस्या नहीं है। जापान अमेरिकी ट्रेजरीज़ का सबसे बड़ा विदेशी धारक है, इसलिए एक अनियंत्रित मुद्रा गतिविधि निवेशकों को पोज़ीशन समाप्त करने के लिए मजबूर कर सकती है और संभवतः अमेरिकी उधार लागत को बढ़ा सकती है।
उस जोखिम का प्रभाव येन कैरी ट्रेड के माध्यम से वैश्विक बाजारों तक भी फैलता है, जहां निवेशक येन में सस्ते में उधार लेकर स्टॉक, बॉन्ड और अन्य संपत्तियों में पोज़ीशन बनाते हैं। अचानक येन की तेजी से इन लेनदेन को जल्दी से बंद करना पड़ सकता है, जिससे अस्थिरता बढ़ जाती है।
तुरंत बाजार प्रभाव फीका पड़ गया है। 28 अगस्त को हस्तक्षेप के बाद USD/JPY 160.07 के आसपास बंद हुआ, जिसने शुरू में इस जोड़ी को काफी नीचे धकेल दिया था।
इससे मूल नीति सवाल अनुत्तरित रह जाता है: हस्तक्षेप एक अनियमित मुद्रा आंदोलन को धीमा कर सकता है, लेकिन स्थायी येन की मजबूती अंततः ब्याज दर अंतर, मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं और जापान बैंक की नीति में बदलाव की आवश्यकता हो सकती है, बजाय बार-बार विदेशी मुद्रा खरीदारी के।