BlockBeats की सूचना के अनुसार, 13 अगस्त को, अमेरिका का जुलाई CPI मासिक रूप से 0.1% बढ़ा और वार्षिक रूप से 3.4% बढ़ा, मुख्य CPI वार्षिक रूप से 2.5% बढ़ा, समग्र मुद्रास्फीति का प्रदर्शन संयमित रहा, और ऊर्जा मूल्यों में कमी ने आवासीय लागत में वृद्धि के कुछ दबाव को कम कर दिया। डेटा के प्रकाशन के बाद, फेडरल रिजर्व के सितंबर में ब्याज दर बढ़ाने की संभावना पर बाजार की निर्धारित संभावना लगभग पांच प्रतिशत से घटकर लगभग चार प्रतिशत हो गई, जिससे अल्पकालिक नीतिगत दबाव में कमी आई।
लेकिन यह CPI सीधे आसानी की उम्मीद में बदलने के लिए पर्याप्त नहीं है। अमेरिकी राजकोषीय घाटा अभी भी बढ़ रहा है, पिछले 10 महीनों में कुल घाटा 1.8 ट्रिलियन डॉलर के करीब पहुंच गया है, सार्वजनिक ऋण का आकार 40 ट्रिलियन डॉलर के करीब पहुंच गया है, और ब्याज व्यय भी लगातार बढ़ रहा है। इस पृष्ठभूमि में, अमेरिका को लगातार बड़ी मात्रा में सरकारी प्रतिभूतियां जारी करने की आवश्यकता है, और 10-वर्षीय सरकारी प्रतिभूतियों की इस नीलामी में ब्याजदर 2007 के बाद से सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच गई है, जबकि 30-वर्षीय प्रतिभूतियों की दर 5.25% के करीब पहुंच गई है, जो लंबी अवधि की पूंजी लागत को राजकोषीय आपूर्ति, मुद्रास्फीति की स्थिरता और बाजार के जोखिम प्रीमियम के संयुक्त प्रभाव से बढ़ाया गया है।
इसलिए, अब संयुक्त राज्य अमेरिका के ब्याज दर बाजार की कुंजी केवल यह नहीं है कि फेडरल रिजर्व 9 महीने में ब्याज दर बढ़ाएगा या नहीं, बल्कि यह है कि भले ही फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को स्थिर रखे, तो क्या लंबी अवधि के आय प्रतिफल फिर भी राजकोषीय घाटे और सरकारी प्रतिभूतियों की आपूर्ति के कारण लगातार बढ़ेंगे। इसका अर्थ है कि वित्तीय स्थितियाँ आवश्यक रूप से नीति ब्याज दर में कमी के साथ समानांतर रूप से सुधरेंगी, उच्च मूल्यांकन, उच्च लीवरेज संपत्तियों के लिए, लंबी अवधि के आय प्रतिफल अभी भी महत्वपूर्ण दबाव का स्रोत हैं।
एशिया में, येन फिर से 160 के स्तर के करीब पहुँच गया है, जबकि जापान का जुलाई का PPI 7.2% की वार्षिक वृद्धि दर्ज की है, जिससे जापानी सेंट्रल बैंक के सितंबर में ब्याज दर बढ़ाने की उम्मीदें बढ़ गई हैं। यदि जापानी मुद्रा नीति आगे सामान्यीकरण की ओर बढ़ती है, तो साथ ही जापान-अमेरिका ब्याज दर अंतर संकुचित होने पर, वैश्विक पूंजी आवंटन और येन के कारोबार प्रभावित हो सकते हैं।
सोना ब्याज दरों के अंतिम जोखिम में कमी, डॉलर के कमजोर होने और वित्तीय अनिश्चितता के कारण समर्थन प्राप्त कर रहा है, लेकिन वर्तमान में यह अधिक ब्याज दरों की अपेक्षाओं द्वारा प्रेरित एक रणनीतिक रिबाउंड के करीब है, बल्कि केवल कटौती के लिए लेनदेन नहीं। आगे की जैक्सन होल सम्मेलन, मुद्रास्फीति और रोजगार के आंकड़े सोने की बाजार प्रवृत्ति को जारी रखने की संभावना निर्धारित करेंगे।
दूसरी ओर, रूस-यूक्रेन संघर्ष ऊर्जा और अन्न आपूर्ति के जोखिम को फिर से वैश्विक बाजार में ला रहा है। रूस और यूक्रेन ने हाल के समय में काला सागर बंदरगाहों, ऊर्जा सुविधाओं और व्यापारिक जहाजों पर लगातार हमले किए हैं, और यूक्रेन अन्न निर्यात के शीर्षक मौसम में है; यदि काला सागर परिवहन में और बाधा आती है, तो गेहूं और संबंधित खाद्य पदार्थों की कीमतों में वृद्धि हो सकती है, जिससे पहले से मौजूद ऊर्जा मुद्रास्फीति का जोखिम और अधिक जटिल हो जाता है।
सामान्य रूप से, जुलाई का CPI फेडरल रिजर्व को तुरंत ब्याज दर बढ़ाने के दबाव को कम करता है, लेकिन संयुक्त राज्य अमेरिका के उच्च घाटे, उच्च ऋण और उच्च दीर्घकालिक ब्याज दरों द्वारा बनाए गए फंड लागत के प्रतिबंध को समाप्त नहीं करता है। अगले विश्व संपत्ति मूल्यांकन की केंद्रीय बातें, 'सूचकांक क्या स्थिर रूप से शीतल हो रहा है' और 'वित्तीय आपूर्ति क्या दीर्घकालिक ब्याज दरों को बढ़ा रही है' इन दो शक्तियों के बीच की लड़ाई पर केंद्रित होगी। बिटकॉइन जैसी उच्च स्थिरता वाली संपत्तियों के लिए, छोटे समय के संदर्भ में, फेडरल रिजर्व की नीति दर को देखने के बजाय, डॉलर की तरलता और संयुक्त राज्य अमेरिका के सरकारी प्रतिभूतियों की दीर्घकालिक ब्याज दर पर ध्यान केंद्रित करना महत्वपूर्ण है।