अप्रत्याशित रूप से मुद्रास्फीति बढ़ने के बाद, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 ने एक दिन में 1.1% की गिरावट दर्ज की और अमेरिकी स्टॉक बाजार का 53 लगातार दिनों का शांति का रिकॉर्ड टूट गया। वॉल्श, फेडरल रिजर्व के साइलेंस पीरियड से पहले एक सार्वजनिक भाषण देंगे, और बाजार उनकी बातों का इंतजार कर रहा है कि वह फेडरल रिजर्व कैसे मुद्रास्फीति के जोखिम और धीमी ब्याज दरों में संतुलन बनाएगा।
सितंबर का मुद्रास्फीति डेटा बाजार की पूर्व अपेक्षा को तोड़ दिया कि फेडरल रिजर्व और इंतजार कर सकता है। पिछले कुछ हफ्तों में, कई नीति निर्माताओं ने संकेत दिया था कि फेडरल रिजर्व को फिर से ब्याज दर बढ़ाने के लिए जल्दी नहीं करनी पड़ेगी, लेकिन नवीनतम डेटा ने अक्टूबर की बैठक को कार्रवाई करने के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ बना दिया है।
पूर्व फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श ने पहले वादा किया था कि वे छोटी अवधि की मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण के माध्यम से बाजार को निर्देशित नहीं करेंगे। हालाँकि, मुद्रास्फीति के अप्रत्याशित रूप से बढ़ने के बाद, बाजार उनकी न्यूयॉर्क समय गुरुवार की रात (बीजिंग समय 16 तारीख, 11:30) में बैंकॉक में होने वाली बातचीत पर विशेष ध्यान दे रहा है। इस अवसर पर, वे अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) के महानिदेशक क्रिस्टलिना जॉर्जीएवा के साथ एक फायरसाइड बातचीत करेंगे।
फेडरल रिजर्व शनिवार को मीडिया मौनावधि में प्रवेश करेगा, जिससे 27-28 अक्टूबर के नीति सम्मेलन की तैयारी होगी। इससे पहले, यदि फेडरल रिजर्व ब्याज दर के निर्णय के बारे में बाजार को संकेत देना चाहता है, तो वॉश के भाषण महत्वपूर्ण खिड़की बन जाएगा।
अमेरिकी बैंक के अमेरिकी ब्याज दर रणनीतिकार मेगन स्वाइबर ने कहा कि निवेशक "कल वॉश के फेड के भविष्य के ब्याज दर बढ़ाने के मार्ग पर आशीर्वाद देने का इंतजार कर रहे हैं।" नवीनतम मुद्रास्फीति डेटा के संदर्भ में, उन्होंने कहा: "यह व्यापक मजबूत प्रदर्शन है, और फेड के लिए इसे नज़रअंदाज़ करना मुश्किल हो जाएगा।"
बुधवार को जारी सितंबर का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) दर्शाता है कि वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें सामान्य रूप से बढ़ी हैं। ठीक एक दिन पहले, न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने मुद्रास्फीति के भविष्य के बारे में आशावादी दृष्टिकोण व्यक्त किया था और अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियों के ब्याज दरों को कम करने में मदद की थी।
विशेष रूप से, उड़ान के टिकट, द्वितीयक हस्तांतरित वाहन और स्वास्थ्य देखभाल की कीमतें पिछले महीने की तुलना में बढ़ीं, और ऊर्जा लागत में भी तेजी से वृद्धि हुई। कंप्यूटर और सॉफ्टवेयर की कीमतों में पिछले वर्ष की तुलना में रिकॉर्ड वृद्धि हुई, जबकि खिलौनों की कीमतों में 1988 के बाद से सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि दर्ज की गई।
डेटा जारी होने के बाद, ट्रेडर्स ने फेडरल रिजर्व की नीति पर अपनी बेटिंग तुरंत समायोजित कर ली। फ्यूचर्स मार्केट डेटा के अनुसार, अक्टूबर में ब्याज दर बढ़ाने की संभावना प्रकाशित होने से पहले लगभग 20% से बढ़कर 55% हो गई, जिसके बाद यह लगभग 40% तक गिर गई। हालांकि ब्याज दर बढ़ाने का जोखिम स्पष्ट रूप से बढ़ गया है, अधिकांश फेडरल रिजर्व निरीक्षक अभी भी यह मानते हैं कि फेडरल रिजर्व इस महीने ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा और अगली ब्याज दर बढ़ाने को दिसंबर तक स्थगित कर देगा।
एनालिस्ट कॉल्बी स्मिथ के अनुसार, इस सूचकांक रिपोर्ट के बाद, वॉश को दबाव का सामना करना पड़ेगा कि मूल्य दबाव बढ़ते जा रहे होने के बावजूद, फेडरल रिजर्व क्यों धीमी दर से ब्याज दरें बढ़ा रहा है।
मार्केट्स लाइव के मैक्रो स्ट्रैटेजिस्ट एड हैरिसन ने बताया कि फेड के भविष्य के बारे में बाजार की अधिक एग्ज़ामिनेटिव समीक्षा, आयुध वक्र के शॉर्ट-एंड ब्याज दरों को और अधिक बढ़ा सकती है और आयुध वक्र को बुलिश फ्लैटनिंग की ओर ले जा सकती है। समग्र मुद्रास्फीति 3.7% की वार्षिक वृद्धि के साथ, दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं में आगे वृद्धि का खतरा भी महत्वपूर्ण है।
वास्तव में, सितंबर के सीपीआई के घोषणा से पहले, फेडरल रिजर्व के उपाध्यक्ष फिलिप जेफरसन, बोर्ड के सदस्य क्रिस्टोफर वॉलर और विलियम्स सहित कई उच्च स्तरीय अधिकारियों ने कहा था कि केंद्रीय बैंक को फिर से ब्याज दर बढ़ाने के लिए जल्दी नहीं करनी चाहिए। सितंबर की बैठक में 2023 के बाद से पहली बार ब्याज दर बढ़ाने के बाद, निर्णायकों की इच्छा है कि वे नीति के प्रभाव को देखने के लिए समय दें।
नीति के समयबिंदु ने इस महीने की कार्रवाई की जटिलता को बढ़ा दिया है। फेडरल रिजर्व की अक्टूबर की बैठक के एक हफ्ते बाद, संयुक्त राज्य अमेरिका में मध्यावधि चुनाव होंगे, जो कुछ पर्यवेक्षकों के अनुसार केंद्रीय बैंक के निष्क्रिय रहने का एक कारण हो सकता है।
विश्लेषकों ने एकल आर्थिक डेटा पर अतिरिक्त प्रतिक्रिया न करने की चेतावनी भी दी। ब्याज दरों में लगातार वृद्धि के कारण रियल एस्टेट बाजार अभी भी संकुचित है; यदि अगली ब्याज दर में वृद्धि को दिसंबर तक स्थगित कर दिया जाता है, तो फेडरल रिजर्व को मूल्य स्तर की गति को देखने और नवीनतम मुद्रास्फीति दबाव के स्थायी होने का आकलन करने के लिए अधिक समय मिलेगा।
जैनी मॉन्टगोमरी स्कॉट के मुख्य फिक्स्ड इनकम स्ट्रैटेजिस्ट गे लेबास कहते हैं: "कई श्रेणियाँ गर्म हैं, लेकिन वास्तविक त्वरण का कोई प्रमाण नहीं है।" उनका मानना है कि इस महीने ब्याज दर में वृद्धि के लिए FOMC के कई सावधानी भरे सदस्यों को समर्थन देने के लिए और अधिक प्रभावशाली डेटा की आवश्यकता होगी।
हालांकि, सितंबर की मुद्रास्फीति रिपोर्ट ने अक्टूबर की बैठक के बाजार के अनुमान को महत्वपूर्ण रूप से बदल दिया है, जिसे पहले एक ऐसी बैठक माना जा रहा था जहां ब्याज दर में वृद्धि की संभावना कम थी, लेकिन अब यह एक ऐसी बैठक बन गई है जिसमें नीतिगत अनिश्चितता मौजूद है। रिपोर्ट में यह भी दर्शाया गया है कि मूल मुद्रास्फीति दो महीनों के लिए क्रमिक रूप से अनुमानों से अधिक रही है।
RSM US LLP के मुख्य अर्थशास्त्री जोसेफ ब्रुसुएलास ने कहा कि समिति में के शांत दल ने सितंबर के CPI डेटा को देखकर "एक ठंडी कॉफी पी ली।"
उन्होंने यह भी कहा: "तीन आपूर्ति झटकों की गहराई और व्यापकता स्पष्ट रूप से अमेरिकी अर्थव्यवस्था में कार्य कर रही है।"
भाव आँकड़ों के प्रभाव और कृत्रिम बुद्धिमत्ता वाले व्यापार की स्थायित्व के प्रति बाजार की चिंता के साथ, बुधवार को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स 1.1% गिरा, जिससे 53 लगातार दिनों तक किसी भी दिन 1% की गिरावट के बिना चलने का रिकॉर्ड समाप्त हो गया। यह 2020 जनवरी के बाद से इंडेक्स की सबसे लंबी शांत अवधि है। बड़े टेक स्टॉक्स कमजोर हुए, जिससे पिछले समय में अमेरिकी स्टॉक मार्केट को समर्थन प्रदान करने वाली ऊर्जा और कमजोर हुई। मार्च के अंत से, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स का बाजार मूल्य लगभग 13 ट्रिलियन डॉलर बढ़ा है, और बुधवार की गिरावट ने निवेशकों को चिंतित कर दिया है कि यह वृद्धि अब अधिक कठिन परीक्षा का सामना कर सकती है।