लेखक: अश्रिथ राव
संकलन: Chopper, Foresight News
अमेरिका में वयस्कों के बीच बिटकॉइन की होल्डिंग दर सोने से अधिक हो गई है। इसी समय, अमेरिकी खजाने की एक रिपरचेज घोषणा ने डॉलर, सोना और बिटकॉइन को एक ही लेनदेन में शामिल कर लिया है।
अमेरिका में, बिटकॉइन की होल्डिंग रेट सोने से अधिक हो गई है। River Financial के जुलाई के अध्ययन में पाया गया कि वर्तमान में 4960 लाख अमेरिकी वयस्क (कुल आबादी का 18.6%) बिटकॉइन रखते हैं, जबकि सोना रखने वाले 2880 लाख (10.8%) हैं। दोनों के बीच लगभग 2100 लाख का अंतर है, जो केवल छोटे निवेशकों की पसंद में परिवर्तन ही नहीं, बल्कि एक गहरा संकेत है।
संख्याओं के पीछे का परिवर्तन
रिवर के डेटा के अनुसार, अमेरिका में बिटकॉइन होल्डिंग की दर छह महीनों में 14.3% से बढ़कर 18.6% हो गई। एक ऐसे संपत्ति के लिए जो अभी भी उच्च अस्थिरता के लिए जानी जाती है, यह अपनाने की दर काफी उल्लेखनीय है। अमेरिकी नागरिकों के पास वैश्विक बिटकॉइन आपूर्ति का लगभग 42% है; अमेरिकी सार्वजनिक कंपनियाँ वैश्विक सार्वजनिक कंपनियों द्वारा होल्ड किए गए बिटकॉइन में 92.7% का हिस्सा रखती हैं, जो कुल मिलाकर लगभग 124 लाख BTC है। अमेरिकी सरकार के पास 328,372 BTC (ज्यादातर संपत्ति जब्ती के माध्यम से) हैं, जो CoinGecko के मूल्य के अनुसार 260 बिलियन डॉलर से अधिक के मूल्य के हैं।
इस बिटकॉइन भंडार को भंडार कानूनी मानदंड के रूप में संदर्भित किया गया है। अमेरिकी रिजर्व आधुनिकीकरण अधिनियम, जिसे इस वर्ष मई में कांग्रेस में पेश किया गया था, वित्त विभाग को बजट-तटस्थ तरीके से बिटकॉइन जमा करने का अध्ययन करने का निर्देश देगा। पहले की रिपोर्ट्स के अनुसार, इस अधिनियम का लक्ष्य पांच वर्षों में अधिकतम 100 लाख BTC जमा करना था, लेकिन The Block की संबंधित रिपोर्ट ने इस विशिष्ट संख्या को हटा दिया और केवल अध्ययन करने पर ध्यान केंद्रित किया, इसलिए 100 लाख BTC की संख्या को पहले के प्रस्ताव के रूप में समझा जाना चाहिए, न कि इस अधिनियम के वर्तमान लक्ष्य के रूप में।
वॉल स्ट्रीट का दृष्टिकोण भी बदल चुका है। इस वर्ष, कई बड़ी अमेरिकी निवेश प्रबंधन कंपनियों ने अपने वित्तीय सलाहकारों को बिटकॉइन ETF के लिए पहुंच प्रदान कर दी है, जिससे इस संपत्ति को उन वित्तीय योजनाकारों के सामने लाया गया है, जिनके पास पहले अपने ग्राहकों को इसके बारे में बताने का कोई विशेष कारण नहीं था।
मैक्रो बैकग्राउंड
ये होल्डिंग डेटा एक बड़ी कार्रवाई पर आधारित हैं। 19 अगस्त को, अमेरिकी खजाने ने लंबी अवधि की सरकारी बॉन्ड्स के लिए लिक्विडिटी सपोर्ट रिपो को दोगुना करने की घोषणा की, जिसमें प्रति ऑपरेशन की सीमा 20 अरब डॉलर से बढ़ाकर कम से कम 40 अरब डॉलर कर दी गई, और इसकी कार्यान्वयन अवधि 9 सितंबर से 4 नवंबर तक रहेगी। बाजार प्रतिक्रिया तुरंत दिखी: डॉलर इंडेक्स लगभग 0.9% गिरकर 29 मई के बाद से सबसे कम स्तर पर पहुंच गया; सोना लगभग 2% बढ़कर प्रति ओंस लगभग 4480 डॉलर हो गया।
एक ऐसी नीति जिसका उद्देश्य लंबी अवधि के आय दरों को कम करके बॉन्ड बाजार की तरलता का समर्थन करना है, वह डॉलर की सापेक्ष आकर्षकता को भी कम करती है, जबकि सोना और बिटकॉइन दोनों को डॉलर के विकल्प के रूप में माना जाता है। यही कारण है कि घोषणा के बाद दोनों एक साथ बढ़े, हालांकि उन्हें आमतौर पर प्रतिद्वंद्वी के रूप में, न कि साथी के रूप में चित्रित किया जाता है।
Bitcoin to Gold Ratio
Strive के सीईओ मैट कोल ने बताया कि बिटकॉइन का सोने के साथ अनुपात एक महत्वपूर्ण अग्रदूत संकेतक है। The Block की संबंधित रिपोर्ट में, कोल ने उल्लेख किया कि बिटकॉइन की सोने के प्रति कीमत 2026 फरवरी में निम्नतम स्तर पर पहुंची, जो इसकी डॉलर में कीमत के 7 में निम्नतम स्तर पर पहुंचने से लगभग पांच महीने पहले था। उनका मानना है कि पिछले चक्र के शीर्ष पर भी इसी देरी देखी गई: तब बिटकॉइन की सोने के प्रति कीमत 2024 दिसंबर में शीर्ष पर पहुंची, लेकिन डॉलर में कीमत 2025 अक्टूबर तक शीर्ष पर नहीं पहुंची।
यदि यह नियम सत्य है, तो बिटकॉइन का एक ही सप्ताह में सोने और डॉलर दोनों को तोड़ना एक यादृच्छिक घटना नहीं, बल्कि एक ट्रैक करने योग्य संकेत है।
Structural tailwinds
दो शक्तियाँ बिटकॉइन की वर्तमान दिशा के लिए अधिकांश धक्का प्रदान करती हैं। एक है डॉलर: खजाने की पुनः खरीद योजना दुर्बल मुद्रा के प्रति उसकी सहनशीलता को दर्शाती है, और मई के निम्न स्तर के नीचे गिरने वाला डॉलर इंडेक्स, बिटकॉइन के लिए इस चक्र में अभी तक सामना नहीं किया गया एक प्रतिकूल कारक को हटा देगा।
दूसरा कृत्रिम बुद्धिमत्ता है। जैसे-जैसे बुद्धिमत्ता सस्ती और अधिक उपलब्ध होती जा रही है, पिछले सीमित दृष्टिकोण या सॉफ्टवेयर क्षमता से प्राप्त लाभ तेजी से वस्तु में बदल रहे हैं, जिससे पूंजी उन अनकॉपी करने योग्य संपत्तियों की ओर बढ़ रही है — जिनमें बिटकॉइन, सोना और चांदी शामिल हैं।
Bitcoin की बिक्री की बात यह है कि यह एक निश्चित आपूर्ति को स्वर्ण के साथ जोड़ता है, जो डिजिटल अर्थव्यवस्था में अनुपलब्ध है — तत्काल सेटलमेंट, वैश्विक स्थानांतरण क्षमता, और डिजिटल वित्तीय बुनियादी ढांचे के साथ मूल संगतता।
Holding percentage does not equal value
होल्डिंग के आंकड़े निश्चित रूप से ध्यान आकर्षित करते हैं, लेकिन यह केवल बर्फ के पहाड़ का एक हिस्सा है। सोने का बाजार मूल्य अभी भी बिटकॉइन से काफी अधिक है, इसलिए होल्डिंग शेयर में अग्रणी होना इस बात का संकेत नहीं देता कि बिटकॉइन ने संस्थागत निवेश में मूल्य के अंतर को कम कर दिया है; यह दो अलग मापदंड हैं। वास्तविक परिवर्तन बिटकॉइन की विकास प्रक्रिया में है। सरकार द्वारा होल्ड किए गए 328,372 BTC और अमेरिकी कंपनियों द्वारा होल्ड किए गए 124 लाख BTC, दोनों ही यह संकेत देते हैं कि बिटकॉइन एक छोटे निवेशकों की स्पेकुलेशन की कहानी से, संप्रभु राष्ट्रों और कॉर्पोरेट रिजर्व एसेट के करीब कुछ और की ओर बढ़ रहा है; और यह भूमिका, सोने ने पहले से ही काफी समय से संभाली हुई है।
तीन बातें यह बता सकती हैं कि 19 अगस्त को हुआ कार्य वास्तविक मोड़ का संकेत है या केवल एकल प्रतिक्रिया। पहली, क्या डॉलर इंडेक्स 5 महीने के निम्न स्तर के नीचे टिका रहा है, जिससे यह पुष्टि हो कि यह मौलिक कमजोरी है, न कि अस्थायी मंदी। दूसरी, क्या खजाने की पुनर्क्रय योजना को बढ़ाया जाएगा या लंबित किया जाएगा, और अगर हाँ, तो बिटकॉइन के वर्ष के अंत तक 100,000 डॉलर या उससे अधिक पहुँचने की संभावना अधिक वास्तविक हो जाएगी। तीसरी, क्या बिटकॉइन का सोने के प्रति अनुपात लगातार बढ़ रहा है, जिससे यह संकेत मिलेगा कि पूंजी सोने से बिटकॉइन में स्थानांतरित हो रही है। मैक्रो परिस्थितियाँ बिटकॉइन के पक्ष में बदल रही हैं, लेकिन पूंजी क्या इसके साथ आएगी, यह अभी भी एक प्रश्न है।