कैम्प डेविड में एक फोटोग्राफर ने खजाना मंत्री स्कॉट बेसेंट के नोटबुक को पकड़ लिया। इस पर लिखा था “जापानी येन (JPY) $5-10 बिलियन खरीदें।”
मंगलवार को उन्होंने योजना की व्याख्या की। बेसेंट ने CNBC को बताया कि अमेरिका ने येन खरीदा क्योंकि मुद्रा बहुत नीचे गिर चुकी थी। बाजार पहले से ही विरोध कर रहा है।
अमेरिका ने 1998 के बाद पहली बार येन खरीदा क्यों
येन 1986 के बाद अपने सबसे कम स्तर पर पहुंच गया। इसलिए जापान और अमेरिका ने हस्तक्षेप किया और इसे खरीदा, जिससे कीमत बढ़ गई।
जापान के वित्त मंत्रालय ने सोमवार को इस कदम की पुष्टि की। मंत्री सात्सुकी कातायामा ने कहा कि टोक्यो ने शुक्रवार को "अमेरिकी खजाने विभाग के साथ समन्वय में" येन खरीदा। उन्होंने जोड़ा कि जापान "आगे संयुक्त हस्तक्षेप करने से नहीं झिझकेगा।"
योजना नई नहीं थी। दोनों सरकारों ने पिछले सितंबर में एक बयान पर हस्ताक्षर किए थे, जिसमें येन अनियमित तरीके से बदले तो वे मिलकर कार्रवाई करने का सहमति जताई थी। नोटबुक में नीति के बजाय समय का खुलासा हुआ था।
नया क्या है वह आकार है। वाशिंगटन ने अंतिम बार 17 जून, 1998 को येन खरीदा था। उस समय न्यूयॉर्क Fed के अनुसार इसने केवल 833 मिलियन डॉलर खर्च किए थे। बेसेंट के नोट में छह से बारह गुना अधिक की ओर इशारा किया गया है।
अभी तक कोई नहीं जानता कि जापान ने कितना खर्च किया। केंद्रीय बैंक के नकद प्रवाह पर आधारित $59 बिलियन के अनुमान अनुमान हैं। टोक्यो 31 अगस्त को वास्तविक संख्या प्रकाशित करेगा।
बेसेंट लीक के बारे में शांत था।
“मैं बस यह सुनिश्चित करना चाहता था कि मेरे कंधे के पीछे बैठे सभी पत्रकारों को प्रतीक भी पता हो। जापानी येन के लिए JP,” उन्होंने साक्षात्कार में कहा।
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उसने कारण पर अधिक सख्ती दिखाई। इसके लिए एक दिन का बचाव नहीं था, उन्होंने कहा, बल्कि टोक्यो के साथ एक लंबे समय की योजना का हिस्सा था।
"यह केवल एक बाजार हस्तक्षेप से अधिक है... हमारी उनसे बातचीत के माध्यम से, हम मानते हैं कि वे सही नीतियों को लागू करते रहेंगे जो येन को एक सामान्य संतुलन मूल्य की ओर ले जाएंगी," बेसेंट ने CNBC को बताया।
बेसेंट के पास एक इतिहास का पाठ भी है। वह 1997 के एशियाई वित्तीय संकट का एक हिस्सा येन के बहुत अधिक गिरने पर दोष देते हैं।
उस समय, जापान में कमजोरी ने पड़ोसी मुद्राओं को नीचे खींच लिया। उन्होंने कहा, दक्षिण कोरिया की वॉन आज पहले से ही उत्तेजित है।
“…इसका एक हिस्सा अत्यधिक कमजोर येन के कारण ट्रिगर हुआ। इसलिए मुझे लगता है कि एक स्थिर येन न केवल अमेरिका के लिए महत्वपूर्ण है, बल्कि पूरे क्षेत्र के लिए भी बहुत महत्वपूर्ण है, क्योंकि अगर येन काफी कमजोर हो गया, तो अन्य मुद्राएँ इसका अनुसरण करेंगी।”
बेसेंट कहते हैं कि नीति येन हस्तक्षेप से अधिक महत्वपूर्ण है
यहाँ उसका मुख्य बिंदु है। करेंसी खरीदना एक संदेश भेजता है। करेंसी को स्थिर करने के लिए ब्याज दरों और बजट की आवश्यकता होती है।
मुझे लगता है कि यहाँ हम मार्केट सिग्नल्स दे सकते हैं। लेकिन अंततः, यह नीति और मूलभूत बातों पर निर्भर करेगा। और अमेरिका ने शामिल होने का फैसला किया क्योंकि हम उनकी नीति के पथ पर बहुत आशावादी हैं।
1998 का रिकॉर्ड उसका समर्थन करता है, और आगे भी जाता है। उस दिन डॉलर 142.21 येन से घटकर 136.51 हो गया। दो हफ्ते बाद यह वापस 138.88 पर पहुंच गया। लाभ का लगभग 40% खो दिया गया।
चार महीने बाद अंततः येन ने मोड़ लिया। कोई सरकार ने एक भी येन नहीं खरीदा। 7 अक्टूबर, 1998 को डॉलर 133.90 से गिरकर 120.55 हो गया, फिर अगली सुबह 111.58 हो गया। हेज फंड्स अपने नुकसान को कम करने के लिए डॉलर बेच रहे थे।
उस तिमाही के दौरान डॉलर येन के खिलाफ 17.4% कम हो गया। न्यूयॉर्क फेड ने पुष्टि की कि किसी भी प्रकार की हस्तक्षेप नहीं किया गया।
तो बेसेंट चाहते हैं कि जापान दरों में वृद्धि करे। जापान के बैंक (BOJ) 31 जुलाई को 1% पर रुका। नौ सदस्यों में से एक ने दर में वृद्धि के लिए मतदान किया।
अमेरिका दूसरी दिशा में बढ़ रहा है। 29 जुलाई को फेडरल रिजर्व ने दरों को 3.50% से 3.75% पर रखा, और तीन अधिकारी चाहते थे कि वे अधिक हों। इससे लगभग 2.6 अंकों का अंतर बन जाता है।
वह अंतर ही पूरी समस्या है। व्यापारी सस्ते येन को उधार लेते हैं और नकदी को डॉलर में रख देते हैं जो अधिक ब्याज देते हैं। जब तक यह अंतर चौड़ा रहता है, येन के खिलाफ बेटिंग करना अभी भी लाभदायक है।
क्यों बिटकॉइन येन के बारे में चिंतित है
बाजार पहले से ही इस प्रश्न का उत्तर दे रहा है। संचालन के दौरान डॉलर 155.5 येन से थोड़ा कम हो गया। एशिया में मंगलवार की दोपहर तक यह 157.54 पर वापस आ गया।
दो सeshन में दो येन से अधिक वापस प्राप्त हुए। यह हस्तक्षेप द्वारा जीती गई सभी राशि के लगभग एक चौथाई के बराबर है।
चार्ट को देखें और एक स्तर ध्यान आकर्षित करता है। जापान ने अप्रैल के अंत में येन की रक्षा की और 155.5 के ठीक नीचे रुक गया। शुक्रवार को यह फिर से हुआ। बैंक ऑफ अमेरिका अब 155 को उस स्तर के रूप में चिह्नित करता है जहाँ व्यापारी उम्मीद करते हैं कि टोक्यो संघर्ष करेगा।
TD सेक्युरिटीज अधिक सीधा है। यह 153 तक की संभावित गिरावट को देखता है, लेकिन वर्ष के अंत तक 159 की उम्मीद अभी भी रखता है। स्थायी गतिविधि के लिए BOJ को ब्याज दर बढ़ानी होगी और US ट्रेजरी को प्रतिबद्ध रहना होगा।
कटायामा ने गहरी तकनीकी व्यवस्था की ओर इशारा किया। जापान एक फेड सुविधा का उपयोग करने की योजना बना रहा है जो इसे अपने द्वारा पहले से ही रखे गए अमेरिकी सरकारी बॉन्ड्स के खिलाफ डॉलर उधार लेने की अनुमति देती है। इस तरह यह उन बॉन्ड्स को बेचे बिना नकदी जुटा सकता है।
अब क्रिप्टो लिंक। बिटकॉइन (BTC) $63,808 के पास व्यापार कर रहा है, जो आज लगभग 2% बढ़ा है। इसका कुल मूल्य $1.28 ट्रिलियन के करीब है।
सालों से सस्ते येन ने जोखिम वाले संपत्तियों, क्रिप्टो सहित, पर बेट्स का वित्तपोषण किया है। एक मजबूत येन इन बेट्स को रखने के लिए महंगा बना देता है। विश्लेषक इस बात पर विभाजित हैं कि क्या यह येन कैरी ट्रेड पैटर्न बिटकॉइन को $50,000 की ओर खींचता है।
बेसेंट के इतिहास के पाठ का यह अजीब पहलू है। 1998 में हस्तक्षेप दो सप्ताह में धीरे-धीरे खत्म हो गया। येन केवल तभी वास्तविक रूप से बदला जब व्यापारियों को उन सस्ते येन बेट्स को खोलने के लिए मजबूर किया गया। क्रिप्टो के लिए, यह दूसरा परिणाम डरावना है।