अमेरिकी खजाने विभाग ने अभी कुछ किया है जो उसने एक दशक से अधिक समय से नहीं किया है। 1 अगस्त को, यह विदेशी विनिमय बाजारों में सीधे शामिल हुआ और टोक्यो के साथ समन्वित ऑपरेशन के तहत जापानी येन खरीदा, जिससे जापान के भूकंप और सुनामी के बाद 2011 में G7 के येन को स्थिर करने के प्रयास के बाद से पहली बार अमेरिकी विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप हुआ।
यह भी पहली बार था जब अमेरिका ने 1998 के बाद से येन खरीदा।
वास्तव में क्या हुआ
कोषाध्यक्ष स्कॉट बेसेंट, जो पूर्व हेज फंड प्रबंधक हैं, ने अनुमानित 5-10 बिलियन डॉलर की राशि का उपयोग करके येन की खरीद की अनुमति दी। यह राशि फेडरल रिजर्व की FIMA सुविधा के माध्यम से यूरो की बिक्री से आई, जो एक ऐसा तंत्र है जो विदेशी केंद्रीय बैंकों को अपने होल्डिंग्स को फेड के साथ स्वैप करने की अनुमति देता है।
जापान, अपने हिस्से में, काफी अधिक बड़ा हो गया। टोक्यो के दिन के कुल येन खरीदारी का अनुमानित मूल्य लगभग 36 बिलियन डॉलर था, जो अमेरिकी योगदान को पीछे छोड़ देता है।
ट्रिगर डॉलर के खिलाफ येन का 40 साल का निचला स्तर था, जो प्रति डॉलर 164 येन के पास पहुंच गया।
बेसेंट ने इस कदम का औचित्य अपने द्वारा "अत्यधिक अवमूल्यन द्वारा प्रेरित अव्यवस्थित येन गतिविधियों" की ओर इशारा करके किया।
तुरंत प्रभाव मापने योग्य था। डॉलर येन के खिलाफ जितना गिरा, वह 1% तक था, जो लगभग 156.34 तक गिर गया। इसके बाद के दिनों में, डॉलर जापानी मुद्रा के खिलाफ जितना उतार-चढ़ाव किया, वह 5% तक था।
क्यों विश्लेषक आँखें उठा रहे हैं
स्टैंडर्ड चार्टर्ड के एक रणनीतिकार स्टीवन इंगलैंडर ने समय और समन्वय दोनों को अज्ञात बताया। उनका मूल आपत्ति सरल थी: येन सिर्फ एक शीर्ष अमेरिकी व्यापार मुद्दा नहीं था।
हस्तक्षेप की संरचना ने अतिरिक्त प्रश्न उठाए। यह एक बहुपक्षीय G7 कार्रवाई नहीं थी जिसमें व्यापक अंतर्राष्ट्रीय सहमति हो। यह दो मित्र देशों के बीच एक द्विपक्षीय संचालन था।
अमेरिका और जापान ने यह संकेत दिया कि यदि परिस्थितियाँ आवश्यकता देती हैं, तो वे और हस्तक्षेप के लिए तैयार हैं।
इसका बाजारों और क्रिप्टो निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
पारंपरिक विदेशी मुद्रा बाजारों के लिए, हस्तक्षेप एक जटिल गतिशीलता उत्पन्न करता है। जापान की ऐतिहासिक रूप से कम ब्याज दरों के कारण येन को शॉर्ट करने वाले ट्रेडर्स को एक दर्दनाक याददाश्त मिली कि सरकारें सहमति के स्थिति के खिलाफ कदम उठा सकती हैं और उठाएंगी। डॉलर-येन जोड़ी में हस्तक्षेप के बाद 5% का उतार-चढ़ाव यह दर्शाता है कि नीति के अप्रत्याशित परिणाम और भीड़भाड़ वाले ट्रेड्स के टकराव से बाजार कितनी तीव्रता से प्रतिक्रिया कर सकते हैं।
क्रिप्टो निवेशकों के लिए अधिक व्यावहारिक चिंता अस्थिरता प्रसार तंत्र है। डॉलर-येन में तीव्र उतार-चढ़ाव आमतौर पर सभी जोखिम संपत्तियों, जिसमें बिटकॉइन और प्रमुख अल्टकॉइन शामिल हैं, पर लहरों के रूप में प्रभाव डालते हैं। येन कैरी ट्रेड, जहां निवेशक उच्च ब्याज दर वाली संपत्तियों की खरीद के लिए येन में सस्ते में उधार लेते हैं, ऐतिहासिक रूप से अनुमानित बाजारों के लिए एक महत्वपूर्ण तरलता स्रोत रहा है। जब यह ट्रेड तीव्रता से पीछे हटता है, जैसा कि अगस्त 2024 में हुआ, तो क्रिप्टो बाजारों को प्रभाव महसूस होता है।