रेडस्टोन, जो डीफाई प्रोटोकॉल को कीमत फीड प्रदान करने वाला मॉड्यूलर ऑरेकल प्रोवाइडर है, की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, टोकनीकृत सोने के संपत्तियाँ उस "वॉर्श शॉक" के दौरान अपनी स्थिति बनाए रखीं, जिसे व्यापारियों ने सोने की कीमतों में दिन के भीतर 11% से अधिक की गिरावट और चांदी में 31.4% की तेज़ गिरावट के साथ एक कीमती धातुओं की बिक्री के रूप में नाम दिया है। टोकनों ने अपनी मूल संपत्तियों का सटीकता से अनुसरण किया, डीफाई पोज़ीशन समूहवार नष्ट नहीं हुईं, और बुनियादी ढांचे ने चुपचाप साबित कर दिया कि वह वास्तविक अस्थिरता का सामना कर सकता है।
वॉर्श शॉक के दौरान क्या हुआ
दो प्रमुख टोकनाइज़्ड सोने के उत्पाद, टेटर का XAUT और पैकोस का PAXG, दोनों ने स्पॉट कीमत में लगभग वास्तविक समय में गिरावट का अनुसरण किया। कोई महत्वपूर्ण डीपीगिंग नहीं। कोई ऑरेकल विफलता नहीं जिससे पुरानी कीमतें ऋण समझौतों में डाली गईं। कोई श्रृंखलाबद्ध लिक्विडेशन नहीं जो मूल गतिविधि के अनुरूप से अधिक बढ़ गए।
रेडस्टोन विभिन्न ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल के लिए वास्तविक दुनिया के संपत्ति और आय उत्पन्न कॉलैटरल के लिए मूल्य फीड और प्रूफ-ऑफ-रिजर्व डेटा प्रदान करता है। अस्थिरता के समय, ऑरेकल की सटीकता एक अच्छी बात नहीं है। यह व्यवस्थित लिक्विडेशन और प्रोटोकॉल की देनदारी के बीच का अंतर है।
वृद्धि संख्याएँ एक मिश्रित कहानी बताती हैं
शुरुआती 2026 में बाजार पूंजीकरण लगभग $3 बिलियन पहुंच गया, जिसमें टोकनीकृत कच्चे माल के लिए मासिक ट्रांसफ़र मात्रा $8 बिलियन से अधिक थी। अप्रैल 2026 तक, व्यापक टोकनीकृत कच्चे माल क्षेत्र का कुल बाजार पूंजीकरण लगभग $7.3 बिलियन पहुंच गया, जिसमें टोकनीकृत सोना बड़ा हिस्सा था।
Q1 2026 के दौरान DeFi प्रोटोकॉल में निवेशित सक्रिय टोकनाइज़्ड गोल्ड का मूल्य 123% बढ़कर $193 मिलियन से अधिक हो गया। यह वृद्धि लगभग पूरी तरह से XAUT द्वारा संचालित थी, जिससे यह सुझाव मिलता है कि Tether का उत्पाद DeFi एकीकरण में अपने Paxos प्रतिद्वंद्वी की तुलना में अधिक सफलता प्राप्त कर रहा है।
वह 193 मिलियन डॉलर वास्तव में DeFi में लगाए जा रहे $3 बिलियन टोकनाइज़्ड गोल्ड मार्केट कैप का लगभग 6.4% है। शेष राशि वॉलेट में बैठी हुई है, जो डिजिटल गोल्ड के प्रॉक्सी के रूप में रखी जा रही है बिना कोई आय प्राप्त किए या सुरक्षा के रूप में उपयोग किए।
डीफाई ऋण अपनाने के पीछे क्यों देरी हो रही है
रेडस्टोन रिपोर्ट कई स्थायी बाधाओं पर प्रकाश डालती है। हालाँकि मासिक ट्रांसफ़र वॉल्यूम $8 बिलियन है, लेकिन XAUT और PAXG के लिए ऑन-चेन ऑर्डर बुक और ऑटोमेटेड मार्केट मेकर पूल पर्याप्त गहरे नहीं हैं ताकि बड़े पैमाने पर उधार और उधार देने की गतिविधि का समर्थन किया जा सके। नियामक स्पष्टता दूसरी समस्या है, क्योंकि टोकनीकृत सोना सामग्री नियमन, प्रतिभूति कानून और क्रिप्टो ढांचों के संगम पर स्थित है। तीसरी बाधा उपयोगकर्ता शिक्षा है: एक सोने से समर्थित टोकन को सुरक्षा के रूप में उपयोग करने के लिए, जिसमें अपने स्वयं के रिडीम मैकेनिक्स, कस्टडी मान्यताएँ और मूल्य गतिशीलता है, ऐसी समझ की आवश्यकता होती है जो बाजार के अधिकांश हिस्से अभी तक विकसित नहीं किए हैं।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
XAUT, DeFi एकीकरण की दौड़ जीत रहा है, जिसने 2026 के पहले तिमाही के दौरान प्रोटोकॉल-स्तरीय वृद्धि का लगभग पूरा हिस्सा पकड़ लिया है। PAXG अभी भी महत्वपूर्ण बाजार पूंजीकरण का दावा करता है, लेकिन इसकी DeFi उपस्थिति पिछड़ रही है। ट्रेडर्स के लिए, जो टोकनाइज़्ड सोने के उत्पाद को रखने का निर्णय ले रहे हैं, सवाल केवल पेग की सटीकता के बारे में नहीं है—यह यह है कि कौन सा टोकन वास्तव में आपके द्वारा उपयोग किए जाने वाले DeFi परितंत्र में प्लग होता है।