तीन फेड अधिकारियों ने बुधवार को ब्याज दर में वृद्धि के लिए मतदान किया। शुक्रवार को, उन्होंने अंततः यह बताया कि क्यों।
उनके उत्तर मेल नहीं खा रहे हैं। प्रत्येक अलग-अलग कारण से अधिक दरें चाहता है। यह अंतर ही वास्तविक कहानी है।
क्यों फेड दर वृद्धि मतदान 9 से 3 के अंतर से विभाजित हुआ
बुधवार को फेड ने दरों को अपरिवर्तित छोड़ दिया। लक्ष्य श्रेणी 3.50% से 3.75% पर रही।
समिति के तीन लोगों ने नहीं कहा। डलास की लोरी लॉगन, मिनेयापोलिस के नील कशकरी और क्लीवलैंड की बेथ हैमैक ने सभी एक चौथाई अंक की वृद्धि चाही। इससे यह 9 से 3 का विभाजित मत बन गया।
वोट तुरंत जनता के लिए उपलब्ध हो गया। इसकी पीछे की सोच नहीं।
अध्यक्ष केविन वॉर्श ने पत्रकारों को बॉल खेलें, रेफरी नहीं। उन्होंने समिति द्वारा चर्चा किए गए विषयों की सूची दी। उन्होंने कभी नहीं समझाया कि बहुमत ने रोकने का फैसला क्यों किया।
मतदान हारने वाले तीनों अब उन नौ से अधिक बोल चुके हैं जिन्होंने जीता।
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बॉन्ड ट्रेडर्स पहले ही एक पक्ष चुन चुके थे। गुरुवार को 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 2007 के बाद अपने सर्वोच्च स्तर पर बंद हुआ।
लोगन कहते हैं कि मुद्रास्फीति लगभग 2.5% के पास फंसी हुई है
लॉगन का मामला सरल है। कीमतें पांच वर्षों से अधिक समय तक बहुत तेजी से बढ़ी हैं। मुद्रास्फीति 2% तक पहुंचने के लिए योजनाबद्ध नहीं है।
वह कहती हैं, एकल आपूर्ति झटकों और बेहतर उत्पादकता को हटा दें, तो मुद्रास्फीति अभी भी मध्य-2 के स्तर पर रहती है। जोखिम यह है कि यह कम नहीं, बल्कि अधिक होने की ओर खिसक जाए।
वह सोचती है कि आज की दरें कुछ भी धीमा नहीं कर रही हैं। नौकरियाँ मजबूत दिख रही हैं। खर्च भी मजबूत है।
बिना किसी नीतिगत प्रतिबंध के, सूचकांक लक्ष्य से ऊपर ही बना रहेगा, जब तक कि अप्रत्याशित सदमा न हो जाए। FOMC अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए अप्रत्याशित सदमों पर निर्भर नहीं हो सकता और अगर अप्रत्याशित सदमे होते हैं, तो यह हमेशा नीति में समायोजन कर सकता है,” लॉगन, statement।
उसका सुधार छोटा और शुरुआती है। अब एक चौथाई बिंदु बाद में बड़ी चाल से बेहतर है।
एक ही वोट, 3 अलग-अलग कारण
कश्करी लॉगन का तर्क नहीं दे रहे हैं। इसके बजाय, बीइनक्रिप्टो उन्हें एक जोखिम प्रबंधक के रूप में पढ़ता है। वे अधिक कठोर नीति चाहते हैं क्योंकि भविष्यवाणी इतनी अनिश्चित है, न कि इसलिए कि मुद्रास्फीति स्थिर साबित हो चुकी है।
हैमैक तीसरा मत है। लेखन के समय उसका अपना तर्क प्रकाशित नहीं किया गया था।
यही कारण है कि यह मायने रखता है। एक साझा तर्क का जवाब देना आसान है। तीन अलग-अलग तर्क बहुत कठिन होते हैं। ऐसा लगता है कि Fed family feud वॉश ने जो चाहा था, वही हो रहा है।
क्रिप्टो पहले ही बदल चुका है। बुधवार के होल्ड के बाद बिटकॉइन (BTC) बढ़ा। इसके बाद यह वापस गिर गया, शुक्रवार को $62,600 के पास ट्रेड हो रहा है, जो एक दिन में 3.2% कम है।
सितंबर अगली बैठक लाता है। यदि तेल फिर से बढ़ता है, तो तीनों को तर्क जीतने की आवश्यकता नहीं हो सकती। उन्हें बस एक और मत की आवश्यकता हो सकती है।