स्टेबलकॉइन बाजार को ईथेरियम पर चलने वाले कुछ ही डॉलर-जोड़े गए संपत्तियों ने अब तक अधिकार किया हुआ है। जनवरी में आए और बिल्ट-इन नियामक पालन के साथ आए नए प्रवेशकर्ता Tether का USAT अब इस पैटर्न को तोड़ रहा है। 29 जुलाई को, USAT ने मोबाइल भुगतान पर केंद्रित EVM-अनुकूल लेयर-1 नेटवर्क Celo पर विस्तार किया, WuBlockchain के अनुसार।
अंकरेज डिजिटल बैंक द्वारा जारी, जो एक संघीय चार्टर्ड क्रिप्टो बैंक है, USAT को GENIUS एक्ट की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो स्टेबलकॉइन जारीकरण को एक स्पष्ट नियामक परिधि के अंतर्गत लाने के लिए एक संयुक्त राज्य विधेयक है। इस टोकन की कुल बाजार पूंजीकरण लगभग $185 मिलियन है। Celo पर, उपयोगकर्ता सीधे USAT को मिंट और बर्न कर सकते हैं, और महत्वपूर्ण रूप से, वे इसका उपयोग सीधे गैस शुल्क के भुगतान के लिए कर सकते हैं—एक ऐसी सुविधा जो गैर-तकनीकी उपयोगकर्ताओं के लिए लेनदेन के अनुभव को काफी सरल बनाती है।
क्यों सेलो केवल एक और चेन नहीं है
सेलो एक साधारण चयन नहीं है। यह नेटवर्क खुद को मोबाइल-प्राथमिक ब्लॉकचेन के रूप में स्थापित करता है, जिसका ध्यान उभरते बाजारों में क्रिप्टो भुगतान को सुलभ बनाने पर है। इसका हल्का क्लाइंट और वॉलेट एड्रेस को फोन नंबरों से मैप करने की क्षमता ने ऐसे प्रोजेक्ट्स को आकर्षित किया है जो बैंकिंग से वंचित लोगों की सेवा करने का लक्ष्य रखते हैं। ईथेरियम के बाद अपनी पहली डिप्लॉयमेंट के लिए सेलो का चयन करके, टेथर एक ऐसी चेन के साथ समझौता कर रहा है जिसकी वास्तविक-दुनिया के भुगतानों की कहानी है, न कि केवल स्पेक्युलेटिव DeFi-केंद्रित। यह मायने रखता है क्योंकि GENIUS Act का स्टेबलकॉइन ढांचा आंशिक रूप से उपभोक्ता सुरक्षा और भुगतान कार्यक्षमता पर आधारित है।
USAT में लेनदेन शुल्क का भुगतान करने की क्षमता, जिसमें अलग CELO टोकन रखने की आवश्यकता नहीं होती, उन उपयोगकर्ताओं के लिए बाधा कम करती है जो केवल डॉलर स्थानांतरित करना चाहते हैं। इससे भुगतान-केंद्रित dApp बनाते समय विकासकर्ताओं को द्वितीयक शुल्क टोकन प्रबंधित करने की जटिलता से मुक्ति मिलती है। ऐसे परिवेशों में, जहाँ प्रत्येक सेंट का हिस्सा मायने रखता है, ऐसा UX निर्णय अपनाये जाने और छोड़ दिए जाने के बीच का अंतर हो सकता है। स्टेबलकॉइन ऑन-चेन लेनदेन के बढ़ते हिस्से, जिसमें हाल ही में कुल मूल्य $20 बिलियन पार कर गई वास्तविक दुनिया के संपत्ति के टोकनीकरण शामिल है, के लिए समाधान परत बन गए हैं, as reported by BlockchainReporter.
नियामक अनुपालन अब वैकल्पिक नहीं है
विस्तार का समय वाशिंगटन में स्टेबलकॉइन नियमन पर तीव्र राजनीतिक लड़ाई के साथ मेल खाता है। कुछ ही दिन पहले, प्रमुख बैंकिंग समूहों ने क्रिप्टो बिल में अंतिम पल के बदलावों की वकालत की, जो अगर सीनेट मतदान से गुजरता है, तो कानून बन जाएगा। टेथर प्रतीक्षा नहीं कर रहा है। एक अधिकृत बैंक के माध्यम से USAT जारी करके, कंपनी एक ऐसा उत्पाद बना रही है जो अपेक्षित नए नियमों के तहत काम कर सकता है, भले ही अन्य प्रकाशक अनुकूलित होने के लिए व्यस्त हों। तुलना स्पष्ट है: जबकि कुछ स्टेबलकॉइन प्लेटफॉर्म एक धुंधले क्षेत्र में काम करते हैं, USAT पहले दिन से ही एक नियमित परिवेश में प्रवेश कर रहा है।
हाल के BlockchainReporter विश्लेषण में विस्तार से बताया गया है कि बैंकिंग लॉबी सेनेट मतदान से पहले बिल की भाषा बदलने के लिए कड़ी मेहनत कर रही है। USAT का $185 मिलियन का बाजार पूंजीकरण Tether के $83 अरब USDT के सामने सामान्य है, लेकिन यह मापदंड रणनीतिक मूल्य को नहीं दर्शाता। USAT एक नियामक बेट है। यह दर्शाता है कि अनुपालन का अर्थ एक ही चेन पर रहना नहीं हो सकता। अगर Celo एक व्यवहार्य परीक्षण मंच साबित होता है, तो अन्य नेटवर्क भी इसका पालन कर सकते हैं। इससे स्टेबलकॉइन के प्रतिस्पर्धी परिदृश्य में विभाजन होगा और चेन पर नियमित तरलता को आकर्षित करने के लिए गैस शुल्क समाकलन प्रदान करने का दबाव पड़ेगा।
अभी जो स्पष्ट नहीं है
एक छोटे उपयोगकर्ता आधार वाली चेन पर एक अनुपालन वाला स्टेबलकॉइन लॉन्च करने से खोज का जोखिम जुड़ा होता है। सेलो का लेन-देन आयतन ईथेरियम की तुलना में अभी भी एक छोटा हिस्सा है, और हालाँकि इसकी मोबाइल कहानी आकर्षक है, लेकिन नेटवर्क पर वास्तविक स्टेबलकॉइन का उपयोग अभी तक स्केल नहीं हुआ है। सेलो पर USAT की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि भुगतान प्रदाता और वॉलेट डेवलपर्स इसे अपने प्रवाह में एकीकृत करते हैं या नहीं। व्यापक ऑन-रैम्प्स और मर्चेंट स्वीकृति के बिना, गैस शुल्क का लाभ केवल सैद्धांतिक ही रहेगा।
यह भी सवाल है कि डेवलपर समुदाय USAT को कितनी गहराई से अपनाता है। सेलो पर कई dapp अभी भी निपटान के लिए USDC या cUSD को डिफ़ॉल्ट के रूप में उपयोग करते हैं। USAT पर स्विच करने के लिए ऐसे तरलता प्रोत्साहन या स्पष्ट अनुपालन लाभों की आवश्यकता होगी जिन्हें डेवलपर और उपयोगकर्ता देख सकें। टेथर ने अभी तक कोई सह-प्रोत्साहन कार्यक्रम घोषित नहीं किया है, और एंकोरेज डिजिटल का बैंकिंग चार्टर, हालांकि एक मजबूत नियामक प्रमाण है, वितरण को स्वचालित रूप से हल नहीं करता।
जबकि प्रमुख ब्लॉकचेन पर डेवलपर गतिविधि BlockchainReporter के साप्ताहिक रैंकिंग द्वारा ट्रैक की जाने वाली अच्छी रही है, Celo पिछले समय में विकास मापदंडों के आधार पर शीर्ष दस नेटवर्क के बाहर रहा है। यदि USAT को वहां स्थायी घर मिलना है, तो इसे बदलना महत्वपूर्ण होगा। अभी के लिए, Celo पर डिप्लॉयमेंट एक संकेत है कि नियमित स्टेबलकॉइन ईथेरियम के परितंत्र को पार कर रहे हैं। क्या बाजार अनुसरण करेगा, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि वैकल्पिक लेयर-1 कितनी तेजी से संगतता की मांगों को पूरा करती हैं और Tether जैसे प्रकाशक कितनी एग्रेसिवता से मल्टी-चेन रणनीतियों का पीछा करते हैं। एक ऐसे वर्ष में जहां स्टेबलकॉइन कानूनीकरण सबसे आगे है, प्रत्येक डिप्लॉयमेंट का चयन एक राजनीतिक कथन भी है।