एक अदालती दावे के अनुसार, टेथर ने हावर्ड लूटनिक के माध्यम से संयुक्त राज्य अमेरिका के कानून को प्रभावित किया है

दुनिया के सबसे बड़े स्टेबलकॉइन जारीकर्ता और अमेरिकी व्यापार के सबसे शक्तिशाली व्यक्तियों में से एक के बीच के संबंध पर नवीन कानूनी और राजनीतिक निगरानी की जा रही है। एक अदालती दाखिला में आरोप लगाया गया है कि हावर्ड लुटनिक, कैंटर फिट्जरॉल्ड के माध्यम से टेटर के बैंकर के रूप में, कंपनी के लिए हानिकारक कानूनी प्रस्तावों को रोकने में मदद की, जबकि एक व्हाइट हाउस सहायक को रिपोर्ट किया गया है कि उन्होंने कंपनी के पसंदीदा कानूनी प्रस्ताव को जारी करने के लिए दबाव डाला, जिसके बाद उन्होंने कंपनी में शामिल हो लिया।

सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन और रॉन वाइडेन ने लुटनिक और टेथर के बीच संभावित हित द्वंद्व के बारे में चिंता व्यक्त की है, जो स्टेबलकॉइन के विशालकाय संस्थान द्वारा डायनेस्टी ट्रस्ट A को दिए गए ऋण पर केंद्रित है, जो लुटनिक के बच्चों के लाभ के लिए है। उस ऋण का समय, जो लुटनिक द्वारा कैंटर फिट्जराल्ड से अपना निवेश हटाने के तुरंत बाद आया, इसीलिए कानून निर्माताओं को प्रश्न पूछने के लिए प्रेरित कर रहा है।

कैंटर फिट्जराल्ड Tether में 5% हिस्सेदारी रखता है और Tether के रिजर्व के लिए कस्टोडियन के रूप में कार्य करता है। लुटनिक ने जनवरी 2025 में अपने प्रशासन में अपनी भूमिका के लिए पुष्टि सुनवाई के दौरान यह बताया।

2025 में लटनिक द्वारा अपने कैंटर स्टेक्स को ट्रस्ट होल्डिंग्स के लिए बेचने के बाद, डायनेस्टी ट्रस्ट A को टेथर द्वारा दिया गया ऋण न्यूयॉर्क में जल्द ही दायर किया गया। 29-30 अप्रैल, 2026 की तारीख के साथ वॉरेन और वाइडेन का पत्र, इस घटनाक्रम पर ध्यान केंद्रित करता है, और मूल रूप से पूछता है कि क्या टेथर और लटनिक के परिवार के बीच वित्तीय जुड़ाव एक ऐसा प्रतिक्रिया चक्र बन गया है जहां नीति निर्णय और व्यक्तिगत समृद्धि असहज रूप से आपस में उलझ गए हैं।

विधायी विवाद के केंद्र में 2025 में लागू किया गया GENIUS Act स्थित है। यह कानून संयुक्त राज्य अमेरिका में स्टेबलकॉइन नियमन के लिए एक ढांचा स्थापित करता है। GENIUS Act में ऐसे प्रावधान शामिल थे जो विदेशी स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं, जैसे कि Tether, के लिए विशेष रूप से अनुकूल थे, जो ब्रिटिश वर्जिन द्वीपों में स्थापित है और एल सल्वाडोर से संचालित होता है। इन प्रावधानों में डीसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज पर परिसंचरण की अनुमति और पालन के लिए विस्तारित अवधि शामिल थीं।

लुटनिक को विधेयक पर सलाह देने का आरोप है। अदालत की फाइलिंग सुझाती है कि यह यादृच्छिक नहीं था, और इस तरह का चित्र बनाती है जहां लुटनिक की सलाहकार भूमिका और टेथर के हितों ने एक कानूनी प्रभाव चक्र बनाया, जहां कंपनी के पसंदीदा नीति परिणामों को कंपनी की सफलता में सीधे वित्तीय हित रखने वाले व्यक्ति द्वारा आगे बढ़ाया गया।

एक पूर्व व्हाइट हाउस सहायक के आरोप हैं कि उन्होंने कंपनी में शामिल होने से पहले टेथर के अनुकूल कानूनी प्रस्ताव को आगे बढ़ाया।

विधायकों ने टेथर के रिजर्व की एक पूर्ण और स्वतंत्र ऑडिट की मांग की है, जो कंपनी के लंबे समय से किए गए प्रतिबद्धताओं के बावजूद अभी तक पूरी नहीं हुई है। टेथर अपने लेखापरीक्षक के माध्यम से तिमाही प्रमाणन प्रकाशित करता है, लेकिन प्रमाणन एक ऑडिट नहीं है।

वॉरेन और वाइडेन की चिंताएँ व्यक्तिगत वित्तीय संबंधों से आगे बढ़कर राष्ट्रीय सुरक्षा जोखिमों तक जाती हैं, जिन्हें वे टेथर के व्यापारिक संचालन में देखते हैं, खासकर चूंकि इसकी अंतरराष्ट्रीय संरचना और इसके द्वारा प्रबंधित डॉलर से जुड़े संपत्ति का पैमाना है।

वॉरेन-वाइडन पत्र और न्यायालयी दाखिले के प्रति तत्काल बाजार प्रतिक्रिया धीमी रही है। अधिक संरचनात्मक जोखिम यह है कि अगर GENIUS अधिनियम को पुनः विचार या संशोधित किया जाता है, तो Tether की प्रतिस्पर्धी पोज़ीशन क्या होगी? अगर कानून बनाने वाले यह निर्णय लेते हैं कि विदेशी जारीकर्ताओं के पक्ष में प्रावधान अनुचित प्रभाव के परिणामस्वरूप थे, तो उन प्रावधानों को सख्त किया जा सकता है या हटा दिया जा सकता है, जिससे Tether के लिए अनुपालन लागत में वृद्धि होगी और संभवतः संयुक्त राज्य अमेरिका के पास के बाजारों में इसकी संचालन स्वतंत्रता सीमित होगी।

एक पूर्ण रिजर्व ऑडिट के अभाव को सबसे अधिक स्पष्ट दुर्बलता माना जाता है। ऐसे ट्रेडर्स के लिए जो उल्लेखनीय USDT पोज़ीशन रखते हैं, सवाल यह है कि समीक्षा के संचय का क्या परिणाम होगा, क्या यह एक ऐसी सीमा तक पहुँचता है जहाँ बाजार का विश्वास टूट जाए, और यह टूटना Tether को अपनी प्रमुख ट्रेडिंग जोड़ी के रूप में उपयोग करने वाले हर प्रमुख एक्सचेंज पर लिक्विडिटी के लिए क्या मतलब रखती है।