Strategy की बिटकॉइन खजाना रणनीति में बदलाव आ रहा है। कंपनी ने इस गर्मी में लगभग 6,916 बिटकॉइन बेचे, और फिर 4,603 BTC वापस खरीदे। मार्केट डेटा कंपनी Kaiko के अनुसार, इसका मतलब है कि Strategy पिछले “केवल खरीदने” के मॉडल से अधिक सक्रिय खजाना प्रबंधन की ओर बढ़ रहा है।
Bitcoin begins service of capital structure
इस वर्ष की गर्मियों में, Strategy ने तरलता को पूरा करने के लिए बिटकॉइन का उपयोग किया। संबंधित व्यवस्थाएँ इसकी बिटकॉइन नकदीकरण योजना में स्पष्ट रूप से निर्दिष्ट की गई हैं, जिसमें कंपनी बिटकॉइन बेचकर डॉलर रिजर्व को पुनः स्थापित कर सकती है, लाभांश और ब्याज का भुगतान कर सकती है, और कुछ प्रतिभूतियों को पुनः खरीद सकती है।
जून के एक नियामक दस्तावेज़ के अनुसार, कंपनी को नकद रिज़र्व को पूरा करने के लिए अधिकतम 1.25 बिलियन डॉलर के बिटकॉइन बेचने की अनुमति दी गई थी। इसके बाद, स्ट्रैटेजी ने कई बिक्री लेनदेन पूरे किए: एक लेनदेन में 3,588 BTC बेचकर लगभग 216 मिलियन डॉलर की कमाई की; दूसरे में 1,638 BTC बेचकर लगभग 104.7 मिलियन डॉलर प्राप्त किए; और फिर 1,690 BTC बेचकर लगभग 108.6 मिलियन डॉलर कमाए।
इसमें से कुछ राशि प्राथमिक शेयर लाभांश और STRC सिक्योरिटीज की खरीद के लिए उपयोग की गई। इससे बिटकॉइन केवल एक दीर्घकालिक होल्डिंग एसेट नहीं रहा, बल्कि कंपनी की पूंजी संरचना में तरलता का कार्य भी संभालने लगा।
बेचने के बाद पुनः बढ़ावा देना
Kaiko ने बताया कि बेचने के बजाय अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि Strategy ने अपनी भंडार भरने और नए नकदी जुटाने के बाद 4603 BTC पुनः खरीदे। इससे स्पष्ट होता है कि कंपनी बिटकॉइन छोड़ने की बजाय, तरलता की आवश्यकता बढ़ने पर बेचती है और स्थितियाँ सुधरने पर पुनः खरीदती है।
यह दृष्टिकोण पिछले बाहरी रूप से परिचित "निरंतर खरीद, लंबे समय तक बेचना नहीं" की कहानी की बजाय पारंपरिक उद्यमिक निधि प्रबंधन के अधिक करीब है। जैसे-जैसे कंपनी की नकदी भंडार बढ़ती है, प्रबंधन को ऋण ब्याज, प्राथमिक शेयर लाभांश और संपत्ति आवंटन के बीच अधिक स्वतंत्रता मिलती है।
अभी भी सबसे बड़ा कॉर्पोरेट होल्डर
रणनीति में समायोजन के बावजूद, Strategy अभी भी दुनिया की सबसे अधिक बिटकॉइन रखने वाली सार्वजनिक कंपनी है, और इसके बैलेंस शीट पर बिटकॉइन की कुल मात्रा 8.45 लाख से अधिक है।
Kaiko ने डिजिटल संपत्ति खजाने के व्यापक अध्ययन में उल्लेख किया कि स्पॉट बिटकॉइन ETF के विस्तार और खजाने वाली कंपनियों के मूल्यांकन प्रीमियम के गिरने के साथ, निवेशक अब नियमित उत्पादों के माध्यम से सीधे बिटकॉइन की एक्सपोजर प्राप्त कर सकते हैं, जिससे संबंधित कंपनियों को केवल बिटकॉइन रखने की तुलना में अधिक जटिल पूंजी व्यवस्थाएँ प्रदान करने के लिए मजबूर किया जा रहा है।
Strategy के लिए, नया परिवर्तन केवल इस गर्मी में लगभग 7,000 BTC बेचना ही नहीं है, बल्कि यह है कि कंपनी के प्रणाली में बिटकॉइन की भूमिका बदल रही है: जब वित्तपोषण की स्थितियाँ अनुकूल हों, तो इसे जारी रखा जा सकता है, और जब तरलता की आवश्यकता हो, तो इसे बेचा जा सकता है।