स्ट्रैटेजी, जो पहले माइक्रोस्ट्रैटेजी के नाम से जानी जाती थी, ने अपने संयुक्त USD रिजर्व और नकदी में $176 मिलियन की कमी देखी, जिससे यह $6,538 मिलियन पर पहुँच गया। यह एक कंपनी के लिए अभी भी बहुत बड़ी डॉलर की राशि है, जिसकी पूरी पहचान बिटकॉइन रखने पर केंद्रित है, लेकिन यह अगस्त के अंत तक कंपनी के पास जमा $6.7 बिलियन से एक महत्वपूर्ण कमी है।
पैसा कहाँ गया
रणनीति के नकद दायित्व नगण्य नहीं हैं। कंपनी के पास वार्षिक रूप से लगभग $1.7 बिलियन के प्राथमिकता स्टॉक लाभांश और ब्याज भुगतान हैं।
कंपनी के डॉलर होल्डिंग्स दो बकेट्स में विभाजित हैं। कोर USD रिजर्व लगभग $5.1 अरब पर है, जो मुख्य रूप से लाभांश और ब्याज समर्थन के लिए आरक्षित है। शेष USD कैश पूल $1.59 अरब और $1.614 अरब के बीच है, जो बैलेंस शीट का अधिक लचीला हिस्सा है।
बिटकॉइन का नो-सेल दर्शन
रणनीति ने अपनी पूरी कॉर्पोरेट थीसिस को बिटकॉइन जमा करने और कभी बेचे जाने से बचने के चारों ओर बनाया है। नकदी की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अपनी विशाल बिटकॉइन खजाने को तरल करने के बजाय, रणनीति ने मुख्य रूप से बाजार में इक्विटी बिक्री पर निर्भर किया है ताकि अपने डॉलर रिजर्व को बनाए और भरे रखे। ATM इक्विटी बिक्री के माध्यम से रणनीति सार्वजनिक बाजारों से तरलता प्राप्त कर सकती है बिना किसी अनिवार्य बिटकॉइन बिक्री को ट्रिगर किए।
कंपनी ने जून 2026 में स्थापित अपने डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क के माध्यम से इस दृष्टिकोण को औपचारिक रूप दिया है। यह फ्रेमवर्क स्पष्ट रूप से मूल USD रिजर्व को लाभांश और ब्याज समर्थन तक सीमित करता है।
$6.5 बिलियन नकदी से वास्तव में क्या मिलता है
$176 मिलियन की कमी के बावजूद, $6.538 बिलियन पर, कंपनी के पास अपने $1.7 बिलियन वार्षिक लाभांश और ब्याज के दायित्वों को बिना कोई अतिरिक्त राशि जुटाए लगभग चार साल तक ढकने के लिए पर्याप्त तरल डॉलर हैं।
176 मिलियन डॉलर की त्रैमासिक कमी संकेत देती है कि रणनीति की कैश बर्न दर अपने आरक्षित राशि के संदर्भ में प्रबंधनीय है। इस दर से, कंपनी को वर्तमान कैश पोज़ीशन को समाप्त करने में लगभग नौ त्रैमासिक लगेंगे, भले ही कोई नया इक्विटी बिक्री न हो।
दूसरी ओर, यह पूरी संरचना इक्विटी पूंजी बाजारों तक निरंतर पहुंच पर निर्भर करती है। यदि स्ट्रैटेजी का स्टॉक मूल्य गिर जाए, तो सब कुछ वित्तपोषित करने वाला ATM बिक्री तंत्र अव्यावहारिक हो जाता है।