माइकल साइलर चाहते हैं कि आप जानें कि स्ट्रैटेजी, जो पहले माइक्रोस्ट्रेटेजी के नाम से जानी जाती थी, एस एंड पी 500 के लगभग हर वित्तीय कंपनी से अधिक रिजर्व पूंजी रखती है। एकमात्र अपवाद: वॉरेन बफे की बर्कशायर हैथवे, जिसके पास 30 जून, 2026 तक लगभग $365.5B की नकदी और ट्रेजरी बिल्स हैं।
30 अगस्त, 2026 तक, रणनीति के पास लगभग 845,050 BTC था, जिसकी अर्जन लागत लगभग $63.73 बिलियन थी, और लगभग $6.7 बिलियन नकदी। सैयलर के गणना के अनुसार, इससे कंपनी का "कुल रिजर्व पूंजी" $66 बिलियन और $72.3 बिलियन के बीच है, जो आप कुछ संपत्तियों को कैसे मूल्यांकित करते हैं, इस पर निर्भर करता है।
दावा, विस्तार से
सेलर की तुलना S&P 500 के वित्तीय सेवा भारी खिलाड़ियों—बैंकों, बीमा कंपनियों, संपत्ति प्रबंधकों और इसी तरह के अन्य—के खिलाफ Strategy को रखती है। उनके निजी आरक्षित पूंजी मापदंड के अनुसार, केवल बर्कशायर हैथवे की $365.5B की युद्ध भंडार Strategy की संयुक्त बिटकॉइन और नकदी होल्डिंग्स से ऊपर है।
"Total Reserve Capital" एक मानक वित्तीय रिपोर्टिंग शब्द नहीं है। यह एक स्वामित्व वाला मापदंड है, जिसे Strategy द्वारा बनाया गया है, जो कंपनी के बिटकॉइन खजाने और इसके USD नकद पोज़ीशन को एकल हेडलाइन संख्या में जोड़ता है। पारंपरिक वित्तीय संस्थाएँ नियमित, स्ट्रेस-टेस्टेड, और मानकीकृत अनुपालन आवश्यकताओं के अधीन रूपों में पूंजी रखती हैं। Strategy के भंडार मुख्य रूप से एकल अस्थिर संपत्ति में व्यक्त किए गए हैं।
बिटकॉइन खरीद फिर से शुरू हो गई
घोषणा के तुरंत बाद स्ट्रैटेजी ने अपना बिटकॉइन अधिग्रहण कार्यक्रम पुनः शुरू किया। 31 अगस्त, 2026 को, कंपनी ने लगभग $370M के लिए 4,603 BTC अतिरिक्त खरीदे, जिससे खरीदारी की 10 सप्ताह की रुकावट टूट गई।
उस क्रय ने कुल भंडार को वर्तमान 845,050 BTC के स्तर तक पहुँचा दिया। रणनीति अब बिटकॉइन की कुल परिसंचरण आपूर्ति का लगभग 4% नियंत्रित करती है। उन सभी क्रयों के लिए लगभग $63.73B की अधिग्रहण लागत कॉर्पोरेट इतिहास में सबसे बड़े संकेंद्रित बेट में से एक है।
घोषणा के समय MSTR शेयर्स लगभग $122.30 पर व्यापार कर रहे थे, जो इतने आक्रामक दावे से आप उम्मीद कर सकते थे उसके बजाय हल्की गिरावट का अनुभव कर रहे थे।
संदर्भ और विश्वसनीयता
सैयलर अगस्त 2020 से इस राह पर हैं, जब स्ट्रैटेजी ने अपना पहला बिटकॉइन खरीदा। कंपनी ने 2026 की शुरुआत में माइक्रोस्ट्रैटेजी से बदलकर केवल "स्ट्रैटेजी" का नाम रख लिया। 2026 के मध्य में, स्ट्रैटेजी ने एक डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क और USD रिजर्व नीति पेश की, ताकि वह अगले कम से कम बारह महीनों के लिए अपने प्राथमिक लाभांश और ब्याज भुगतानों को कवर कर सके, साथ ही यदि आवश्यकता हो तो बिटकॉइन के मोनेटाइजेशन के लिए प्रावधान भी हों।
इस दौरान, सैयलर ने विभिन्न कीमत स्तरों पर बिटकॉइन खरीदने के लिए रूपांतरणीय ऋण पेशकशों, इक्विटी जारीकरण और संचालन नकद प्रवाह का संयोजन उपयोग किया।
निवेशकों को वास्तव में क्या देखना चाहिए
"कुल रिजर्व पूंजी" मेट्रिक की स्वामित्व वाली प्रकृति की जांच की आवश्यकता है। आलोचकों ने नोट किया है कि यह आंकड़ा कंपनी के संपत्ति के खिलाफ कुछ सीनियर दावों को शामिल नहीं कर सकता है, जिससे चित्र में महत्वपूर्ण बदलाव हो सकता है।
MSTR का मूल्यांकन करने वाले ट्रेडर्स और निवेशकों के लिए, मुख्य चर अपरिवर्तित रहते हैं: बिटकॉइन की कीमत की दिशा, वर्तमान बाजार मूल्य के संबंध में स्ट्रैटेजी की लागत आधार, और एक अवरोही काल के दौरान अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स के जबरन लिक्विडेशन के बिना अपने ऋण के बंधकों की सेवा करने की कंपनी की क्षमता।